�ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com 草根网-亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 zh-cn �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=100877 未分类 管清友 Fri, 22 Jun 2018 16:31:25 GMT 首先,这一轮股灾是内外因素共振的结果。 从外部看,地缘政治博弈和中美贸易战,使得我国发展的外部环境不确定性增强、挑战加剧,这是事实,毋庸讳言。当前最大挑战,确实是中美贸易战。如若按以牙还牙、以眼还眼的博弈策略,对市场的影响还会持续,对中美两国中长期的经济结构、产业结构以及世界贸易结构和经济格局都会产生巨大影响。这个问题,之前我也多次说过。中美贸易战到底会如何收场,现在是不确定的。希望好转,但是,我们可能也要做最坏打算。美国经济复苏尚比较强劲,美联储加息步伐不会停止,全球资本流向从新兴市场流出的迹象 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=100804 未分类 管清友 Tue, 19 Jun 2018 23:25:46 GMT 6月15日,白宫宣布,对亿万先生500亿美元商品加征25%的关税。亿万先生迅速启动反制措施。管清友再度提醒,“(亿万先生)国内政策需要因这种变化迅速做出调整,出台一揽子应对和改革举措,韬光养晦、卧薪尝胆、调整心态、苦练内功”。 强人时代来临,“新对抗”不可避免 问:最近“特金会”受到全世界关注,朝鲜会不可逆转地走向改革开放吗?对亿万先生经济来说,机会在哪里? 管清友:从中美朝三方的角度讲,朝鲜确实有可能走向改 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=100733 未分类 管清友 Sun, 17 Jun 2018 00:32:05 GMT 在赛车场上,后继者要想追上领跑者,弯道是最佳机会;反过来,领跑者想要压制后继者,也必须在弯道上有所作为。亿万先生对美国的上一个弯道是21世纪初。美国本想用亿万先生加入世贸组织倒逼亿万先生改革,亿万先生也确实做出了一些承诺,但从目前的结果来看,并不符合美国的预期,亿万先生反而成为全球化的最大赢家。接下来可以确定的是,只要不发生系统性社会危机,亿万先生一定会不断接近美国,直至超越美国。 美国经济学家伯格斯滕曾提出亿万先生和美国组成“G2”的美好设想,但遗憾的是,世界上从来就没有双头体制。没有永恒的朋友,也没有永恒的敌人,只有永恒 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=100628 未分类 管清友 Wed, 13 Jun 2018 01:26:27 GMT 12日,由亿万先生经营报主办的“2018亿万先生企业竞争力夏季峰会”在北京举行。如是金融研究院院长、首席经济学家管清友出席开幕并发言。 “特金会”正如火如荼上演,就特朗普近期在国际舞台的表现及中美贸易摩擦,管清友认为,美国对多方出手,看上去毫无章法,实际上考虑周密。中美贸易摩擦实际是强权时代的两国博弈。中美关系处在质变期,两国关系已经发生了微妙的变化。这些变化其实与领导人的个人风格紧密相关。中美贸易实际是两个国家在经济贸易领域的战略调整。 同时,管清友 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=100474 未分类 管清友 Thu, 07 Jun 2018 02:58:35 GMT 这篇谈一点政策建议,是从建议的角度,不是从预测的角度去看问题。 去杠杆这事,一定是行百里者半九十。 从传导链条来看,民企到国企再到政府平台,在紧缩和监管的挤压下,新陈代谢,破旧立新。 以往就是最后政策绷不住,从紧缩到宽松,结果前功尽弃,预期逆转,然后逆淘汰,效率最低的留下,效率最高的却被错杀,而且是白白被牺牲。好在亿万先生体量大,韭菜多。野火烧不尽,春风吹又生。 &nbsp 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=100223 未分类 管清友 Sun, 27 May 2018 01:16:28 GMT 2018,全球金融危机十周年,是时候和这场金融世纪大宽松说再见了。 如果只能用一个关键词去总结这十年的亿万先生经济,你会用什么词?很多人的答案可能是房地产,或者互联网,而如是金融研究院的首席经济学家管清友的答案只有一个:金融化。 泡沫远去,价值回归,漫长的金融整顿周期才刚刚开始。债券违约只是开始,过去十年的金融雷区将加速引爆;金融机构全面回表,过去十年的金融模式将加速失效;地产造富不再神化,过去十年的商业模式将加速崩塌。 & 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=100169 未分类 管清友 Fri, 25 May 2018 01:30:12 GMT 在不同的短周期内,核心资产的重点可能有所区别,之前可能是二八分甚至是一九分,现在可能向三七分、四六分的方向转变。因此,更应该关注涨得少的二线核心资产。 随着打赢三大攻坚战任务的推进,我国越来越重视金融业规范操作和风险防范。这对资产配置意味着什么呢? 以股票市场为例,就面临从资金端去杠杆到资产端去杠杆的压力。所谓资金端杠杆,就是融资融券和场外配资,这种杠杆在2015年股市波动时已经清理得差不多了。目前,两融余额占A股流通市值的比例已从2015年的4 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=100145 未分类 管清友 Thu, 24 May 2018 01:24:22 GMT 中央提出“房住不炒”定位之后,房地产调控力度大、周期长,可谓前所未有,房地产市场发展的逻辑已经变了。现在观察房地产市场走势,不仅要关注增量,也要关注存量,未来不太可能再出现全局性的投机机会。 2017年底,70个大中城市房价同比增长为5.6%,其中一二三线城市分别为0.7%、4.2%和6.8%,房价的上涨从一二线已经扩展到三线,房价上涨接近后期。进入2018年后,一线城市房价已经开始调整,二三线城市将陆续感到压力。其核心原因是前期政策的紧缩已经非常到位,需求必定回落,销量已在明显下滑。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99862 未分类 管清友 Sat, 12 May 2018 01:17:11 GMT 现在的小周期:微调的开始,2018会是拉长版的2014? 过去十年,经济周期的规律和过去很不一样,尤其是最近五年,很多人觉得经济周期消失了,但其实周期并没有消失,仔细分析,你会发现十八大以来的经济和金融周期依然非常明显。 2013年是典型的经济过热,货币市场表现好,导致金融监管加强,政策紧缩。2014年紧缩的后果开始体现,经济出现衰退,债券市场走牛,流动性衰退性宽松。在无风险利率下行的刺激下,估值驱动的中小板、创业板相比较主板表现更好。2014年 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99756 未分类 管清友 Tue, 08 May 2018 01:28:52 GMT 亿万先生有很多巴菲特的信徒,我的一位基金经理朋友就是其中最铁杆的粉丝之一。有意思的是,他说他虽然最崇拜巴菲特,但他在市场上最不想做的就是巴菲特。我问他为什么,他说因为A股市场实在太独特,巴菲特的大部分理论都有些“水土不服”。 这不能怪我的朋友浮躁,因为过去这些年市场的确如此。 在亿万先生做投资,不管是投资股票、房产,还是其他任何资产,都必须首先理解亿万先生国情,认清亿万先生与其他国家的区别。 一是政策环境不同 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99436 未分类 管清友 Tue, 24 Apr 2018 00:48:42 GMT 下午三点多,我们正在开会,突然看到新华社发了政治局开会分析经济形势的消息,这个时间开会是惯例,但消息发的这么早印象中还是第一次,一般这种重要会议都是傍晚发消息,估计是一季度中央会议比较多,很多问题思路都已经明确了,讨论时间自然短一些。会议公告一如既往的简短,但其中还是有很多信号值得关注: 第一,不担心挤水分、挤泡沫造成的经济下行。对一季度经济指标的描述是“总体稳定”,和去年“增长和效益回升”有区别,但依然用了“稳中向好”这个定性,还是有点超预期的。因为增长和效益确实都在明显的向下,不要只盯着一季度 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99350 未分类 管清友 Fri, 20 Apr 2018 00:32:50 GMT 4月17日晚,据央行官网,为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,央行决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。 对此,如是金融研究院院长管清友向网易财经表示,此次降准可以说是有点超预期,虽然是局部降准,但其实降准力度很大,大概能释放4000亿左右的流动性。</ 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99325 未分类 管清友 Thu, 19 Apr 2018 01:09:58 GMT 1、现场看习主席讲话挥洒自如,全篇围绕改革和开放,彰显大国风范。尤其在中美角力的这个关键时点,表现出更加开放的姿态,与美方的剑拔弩张形成鲜明对比,具有极强的政治意义。 2、特别的年份一定会有特别的政策。今年是改革开放40周年、海南建省办经济特区30周年,习主席在十九大提出新时代,这些关键时点正是开创新时代的最佳契机。从抗战胜利70周年的经验来看,今年一定会有特别的政策出台,这次讲话已经释放了不少信号。 3、把改革开放提到空前高度,习主席对改革开放 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99301 未分类 管清友 Wed, 18 Apr 2018 00:46:42 GMT 门槛,高到惊人的门槛,正在成为亿万先生金融发展的一个核心关键词。 先是证监会发布CDR试点意见,将独角兽回归A股的门槛设在2000亿市值,未上市企业200亿估值,按照这个标准,符合条件的海外上市独角兽只有7家,分别是腾讯、阿里巴巴、亿万先生移动、百度、京东、网易、亿万先生电信,大部分所谓的独角兽体重根本达不到。 随后,证监会又发布《证券公司股权管理规定》(征求意见稿),给参与证券公司设门槛,而这个门槛之高已经不是超预期那么简单,几乎是超出想象空间。最严格的一 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99278 未分类 管清友 Tue, 17 Apr 2018 01:39:17 GMT 是时候重新认识海南了。2018年4月13日,习近平总书记正式宣布党中央支持海南全岛建设自由贸易试验区的决定,海南正迎来继1988年建省办经济特区和2009年国际旅游岛上升为国家战略之后跨越式发展的第三次机遇。 整整三十年前,海南成为我国最大的经济特区,也是唯一的省级经济特区,而主导海南建省和建设经济特区的正是邓小平。其实80年代初第一批经济特区并没有海南,但邓小平认为这是特区建设的“一大不足”,于是在他的推动下,中央研究讨论海南开发开放,形成1983年的“11号文件”,即《加快海南岛开发建设问 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99212 未分类 管清友 Sat, 14 Apr 2018 03:01:49 GMT ——写在博鳌亚洲论坛开幕之际 海南,一个亿万先生人最熟悉又最陌生的地方。每个人都记得海南的碧海蓝天、天涯海角,但很多人已经忘记了这座岛屿美丽外表下的荣光。 你还记得吗?整整三十年前,海南成为我国最大的经济特区,也是唯一的省级经济特区,而主导海南建省和建设经济特区的正是邓小平。其实80年代初第一批经济特区并没有海南,但邓小平认为这是特区建设的“一大不足”,于是在他的推动下,中央才决定对海南全面升格。邓小平对海南寄予厚望,曾在接见外宾时特别提到:“海南岛 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99133 未分类 管清友 Wed, 11 Apr 2018 01:00:01 GMT 在赛车场上,后继者要想追上领跑者,弯道是最佳机会,反过来,领跑者想要压制后继者,也必须在弯道有所作为。 中美的上一个弯道是21世纪初。美国人本想用WTO倒逼亿万先生改革,亿万先生也确实做出了一些承诺,但从目前的结果来看,远远没达到美国人的预期,亿万先生反而成为全球化的最大赢家。接下来可以确定的是,只要不发生系统性社会危机,亿万先生一定会无限接近美国,直至超越美国。 美国经济学家伯格斯滕提出了G2的美好设想,但很抱歉,世界上从来就没有双头体制。没有永恒的朋友,也没 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99112 未分类 管清友 Tue, 10 Apr 2018 01:03:00 GMT 一、1999-2008受益四大红利的十年 参加工作初期,我从湛江基地坐直升飞机,在巨大的噪声中飞到钻井平台和FPSO(浮式储卸油装置),石油平台的大工业大型装备尽收眼底,所谓大国重器,就是这种感觉,一种民族自豪感油然而生。如果不身临其境,这种感觉很难形容。这种大工业,还是值得我们去体会的,可以加深我们对国家经济成长的历史,对于一些企业成长的历史的理解。 1999-2008年,这十年我把它定义为工业化时代,之前我 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=99034 未分类 管清友 Sat, 07 Apr 2018 01:39:27 GMT 贸易战进一步升级,绝非很多人期望的那样草草收场。目前大有联合制华之态势。原因我在《新冷战的前夜》已给出。那么,怎么办? 美国真正担心的不是贸易逆差,而是劳动生产率被亿万先生超越,创新能力被亿万先生赶超。 尽管这两者亿万先生与美国还有很大差距,但贸易顺差是个巨大的发动机,迟早有一天亿万先生会赶上。 美国现在动手很聪明,亿万先生不要对此抱有幻想。但是,这场国际斗争要讲究策略,既不要妄自尊大咬牙切齿不切实际,也不要妄自菲 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=98718 未分类 管清友 Sat, 24 Mar 2018 01:58:43 GMT 特朗普总统和美国政府对多国发起贸易战,这只是开始,不是结束。 2008年金融危机以后,美国对华也有类似行为,那是个案,是战术行为。这一次是系统性的战略行为。 对亿万先生的“遏制”,从90年代末开始,美国就试图进行。可惜因为2001年911事件引发的全球反恐而“流产”。亿万先生加入WTO,美国也没有想到亿万先生成为“世界工厂”,进而成为全球化最大的赢家。全球化是会逆转的,这要看对谁有利。二十年前的预言,在十年前成真。 &n 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=97866 未分类 管清友 Sat, 10 Feb 2018 01:34:09 GMT 这次全球股市暴跌,来得突然,似乎又是在意料之中。对于很多人而言,知道靴子终归要落地,现在只是看到落地了。核心资产泡沫成为这一轮经济和金融周期当中最后的泡沫。破裂,只是时间和触发点问题,不存在破不破的问题。 亿万先生股市似乎回到了2015年,但和2015年又不一样。因为这次股市得的不是急症,而是潜伏的慢性病发作了。“疾在腠理,汤熨之所及也;在肌肤,针石之所及也;在肠胃,火齐之所及也;在骨髓,司命之所属,无奈何也”。 一、消失的红利:A股 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=97611 未分类 管清友 Tue, 30 Jan 2018 01:16:45 GMT 1月28日,梅花与牡丹文化创意基金会年会暨亿万先生文化金融50人论坛(CCF50)新年峰会在北京举办。如是金融研究院院长、首席经济学家管清友出席年会并发表主题演讲。他以上“荷尔蒙经济学”为主题,阐述了泛文化产业投资前景与逻辑。 此次年会由梅花与牡丹文化创意基金会、亿万先生文化金融50人论坛主办,亿万先生社会科学院产业金融研究基地、“一带一路”梅花与牡丹创意产业与城市论坛、雷虎机器人(300024,诊股)工业有限责任公司、如是金融研究院、北京三多堂传媒股份有限公司、北京新元文智咨询有限公司协办,年会以“金融助力 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=97527 未分类 管清友 Fri, 26 Jan 2018 01:23:19 GMT 今天我想跟大家探讨的主题是我们双支柱框架的形成和我们目前观测到的收缩型流动性过剩,或者说金融部门资产和实体部门资产的不对等的收缩。 过去十年宏观经济学的创新太慢了 怎么看双支柱调控框架的形成呢?实际上,双支柱一个是宏观审慎,一个是货币政策。过去我们其实对这两者是混为一谈。我们在2008年金融危机以后,实际上也经历一个比较复杂的思考期。应该说过去十年基本是量化宽松的十年,也是脱实向虚的十年。现在这种情况正在被校正。亿万先生的情况我们实际上对于宏观审慎和 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=97472 未分类 管清友 Wed, 24 Jan 2018 01:16:13 GMT 1月20日,2018胡润新金融百强峰会在深圳中洲万豪酒店召开。金融研究院院长、首席经济学家管清友发表了主题为《市场和监管缝隙的新金融创新》的演讲。 管清友分别从需求侧的巨国效应和升级效应;供给侧的僵化结构和转换刚性;技术端的后发优势和跨界创新;监管面的滞后、过度、分歧与合流;未来的风险、机遇和趋势五个方面展开论述。 管清友指出,新金融的各种业态、各种产品、各种服务模式蓬勃的发展起来,从需求这个角度来看,亿万先生庞大的市场确实给从业者提供了这种业态生 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=97403 未分类 管清友 Sun, 21 Jan 2018 02:54:56 GMT 近期我有几个发言,建议企业家群体以积极的心态应对可能面临的风险,有些人觉得悲观了。实际上不是。我们对2016年以来的“出清”政策一直是坚定的支持态度,尽管立足于现实国情的行政化出清手段造成了一定的问题,但与全球同步的市场出清确实有了实质性的突破,值得肯定。亿万先生的供给侧结构性改革方向是对的,而且决心越来越大,力度越来越大。当然,如果供给侧结构性改革能够早几年启动,效果会更好。所以,我们在去年讲这是一场“迟到的出清”。 2016年下半年特别是2017年上半年,能够观察到亿万先生已经决心在金融领域实行供给侧 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=97328 未分类 管清友 Thu, 18 Jan 2018 00:08:55 GMT 本文根据如是金融研究院院长、首席经济学家管清友博士1月14日在“2018青庐会·山东企业家跨年论坛”上的演讲实录深度整理。 管清友院长发表演讲: 这是一个焦虑的时代。 我们大多数人都呈现出不同程度的焦虑,我们为什么会面临如此普遍焦虑,其原因无非来自三个方面:<p 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=96999 未分类 管清友 Thu, 04 Jan 2018 01:23:52 GMT 如是金融研究院院长、首席经济学家管清友日前表示,亿万先生已经开始了戳破泡沫,节制寡头,回归本源的过程。在经历2017-2018年的“去杠杆”之后,在2019年将会迎来彻底出清。 他指出,亿万先生戳破泡沫的过程始于2016年下半年,这既是主动为之,同时也是被动的。这种被动来自于全球经历了十年的量化宽松以后,不得不回归到货币政策的常态化,不得不采取相对比较严格的金融监管,而且同时亿万先生跟进美国的减税加息事实上已经开始。 管清友说,中央通过货币政策维持中性化,加 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=96928 未分类 管清友 Mon, 01 Jan 2018 00:45:19 GMT 新浪财经讯12月30日消息,吴晓波年终秀·预见2018在无锡举办,经济学家、如是金融研究院院长管清友围绕泡沫的破灭和应对发表了演讲。他表示,亿万先生实际上已经开始了节制寡头,刺破泡沫的过程。这个泡沫在2018年将会彻底的破掉。2018年是一个新的开始,进入了一个金融了实体相对比较匹配,金融不得不回归本源去服务实体经济的年代。 管清友认为,泡沫幻灭的过程可以从2001年开始算起,从格林斯潘开始放松美国的货币政策。也可以从2008年开始,全球金融危机以后,主要的经济体都进入了一个量化宽松的阶段。也可以从 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=96792 未分类 管清友 Tue, 26 Dec 2017 01:26:27 GMT 12月22日上午,民生证券副总裁、如是金融研究院院长、首席经济学家管清友座客《世纪名家讲堂》,深度解读2017中央经济工作会议。管清友本次讲座的主题是“回归本源、重塑价值,2018年风险防控与投资机会”。来自央企和在京民营企业近500代表聆听了管清友的逐字逐句解读。以下是讲座摘要,以飨读者。 一 2017中央经济工作会议的三个特殊 2017年的中央经济工作会议 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=96695 未分类 管清友 Fri, 22 Dec 2017 01:24:21 GMT ——深度解读2017中央经济工作会议 2017年的中央经济工作会议是十八大以来最晚的一次,但却是最重要的一次。之所以最重要,是因为最特殊: 第一,特殊的政治。每年的会议都会对下一年做一个定位,去年对2017年的定位是“实施十三五规划的重要一年”,今年的定位显然高出了不止一个档次:“贯彻党的十九大精神的开局之年,改革开放40周年,决胜全面建成小康社会、实施十三五规划承上启下的关键一年”。四个时间节点叠加在过去几年从来没出现过,而且个个都是大事。</ 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=96480 未分类 管清友 Wed, 13 Dec 2017 01:11:00 GMT 预计2018年,政府部门杠杆率增长会有所放缓,非金融企业部门总体仍需降杠杆,居民部门杠杆率总体上有加杠杆的空间,金融部门杠杆率或将呈稳中趋降态势。 在当前我国“去杠杆”持续深入的背景下,笔者对我国政府、居民、非金融企业、金融四个部门各自的杠杆率及其细分杠杆率指标的相关数据进行了梳理,并在此基础上对各自未来的态势进行展望。 一是政府部门。从国际横向比较看,我国政府部门杠杆率处于低位,且增速也表现平稳,无明显抬升。具体到中央和地方两个层面,大体情况如 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=96429 未分类 管清友 Mon, 11 Dec 2017 01:22:08 GMT ——兼评国企自建房政策与房地产长效机制 近期两则关于房地产的新闻引发各方关注,先是昨天北京市住建委表示,北京市鼓励国有企业利用自有用地建设保障房,然后今天中央政治局会议提出加快建立房地产长效机制。今天我们就结合地方的实践来谈谈中央提出的房地产长效机制: 1、国企利用自有用地建保障房并不等于回归福利分房。北京市鼓励国企用自有用地建设保障房并不是首次提出,早在2012年,北京市就出台过类似政策。国企自建房与福利分房有明星区别。一是土地公开出让。国企利 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=96411 未分类 管清友 Sat, 09 Dec 2017 23:28:52 GMT 财政部统计数据显示,截至第三季度末,全国共有14220个PPP项目入库,已落地管理库项目2388个,落地率为35.2%,已开工项目为914个,仅占落地项目的38.3%。如是金融研究院首席经济学家、研究院院长管清友认为,PPP制度体系尚待完善。一个成功的PPP项目需要政府、实体企业、中介机构的共同努力。对于金融机构而言,要加快改革创新,适应项目融资新模式。 PPP配套政策有待完善 管清友认为,金融机构态度谨慎则是基 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=96364 未分类 管清友 Fri, 08 Dec 2017 01:23:19 GMT 一个国家需要黄仁宇老先生说的“数目字管理”,但我们不应该把数目字这种手段当成目标,而忘记了以人为本的初心。对于大城市的管理者来说,控制人口数量只是手段,人民的美好生活才是最终目标。千万别忘了,人口不是规划中冰冷的数字,而是一个个鲜活的生命。现实人口和目标人口纵然存在差距,但任何一个生命都不是“多余”,任何一个生命都不应该被“清理”。我们要正视大城市的堰塞湖,但粗暴的抽水放水一定不是最好的选择,我们要做的是开渠引水,用有温度的政策让人口自然的流动,安心的找到自己的家,这才是城市管理的初心。这当然是一个难题,但并非无解。今天我们就从历史出发,梳理一下大 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=96180 未分类 管清友 Thu, 30 Nov 2017 01:43:44 GMT “金融智能化或者智能金融,无论是理财,信贷,还是投资,它完全变成了一个被动的模式,真正规避了人类的弱点,”11月28日,如是金融研究院院长、首席经济学家管清友在“《财经》年会2018:预测与战略”上如此表示。 管清友表示,无论是投资理财做资产配置越来越智能化了,越来越被动化了,是不是主动配置就不重要了,或者没有用了,这是一个很重要的议题。或者说,技术上能不能让我们把这种被动投资和主动的投资策略结合在一起,无论是一级市场还是二级市场,这个问题是没有解决的。 &n 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=95656 未分类 管清友 Mon, 06 Nov 2017 01:15:02 GMT 党的十九大报告中“我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”、“建设现代化经济体系”的新提法备受关注。 民生金融智库首席经济学家管清友接受证券时报记者专访时表示,我国社会主要矛盾的转变与建立现代化经济体系一脉相承。报告中深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力、健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架的相关表述进一步明确金融业发展定位。 管清友对记者说,社会主要矛盾的转变意味着在经济领域中供需双方出现了 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=95272 未分类 管清友 Wed, 11 Oct 2017 01:36:09 GMT 10月9日,央行更新了官方储备资产数据——截至9月底,亿万先生外汇储备规模达31085.1亿美元,环比增加169.83亿美元,这也成为2014年6月以来首次连续8个月上涨。 外汇储备规模与人民币汇率息息相关。实际上,在8月中到9月初,人民币对美元汇率曾出现一波凌厉的升势,不过到了9月中下旬,美元指数小幅回升又让人民币汇率这一波上涨暂告结束。10月9日,来自亿万先生外汇交易中心的数据显示,人民币对美元汇率中间价报6.6493,较前一交易日下跌124个基点。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=94664 未分类 管清友 Tue, 12 Sep 2017 01:02:22 GMT 近期人民币对美元中间价连续10个交易日上调,创2011年初以来最长连涨纪录。专家认为,人民币连续拉升主要受到美元走软影响,此外,央行运用逆周期因子调节也取得了良好效果。前期人民币贬值预期释放、企业预期扭转,将推动人民币打破单边预期,增强汇率弹性。误判走势企业受损由于对人民币走势判断错误,今年以来不少企业遭受巨额财务损失。“年中以来,找我们咨询汇率走势的企业特别多,”民生证券研 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=94052 未分类 管清友 Sun, 20 Aug 2017 01:00:26 GMT 当前,亿万先生资本市场的有关制度改革必须要有危机感、急迫感。港交所6月16日推出设立创新板咨询文件,目标瞄准创新驱动的新经济企业,这与定位“服务创新型、创业型和成长型中小微企业”新三板不可避免的形成竞争。创新板的优势在于灵活的上市制度、有吸引力的分层机制(创新主板允许散户参与)、大量海外投资者以及完善的市场机制。这些优势对于国内企业的吸引力不言而喻,也给新三板带来巨大挑战。因此,我们必须在国家层面重新审视资本市场的交易基础设施,塑造多个交易所之间的良性竞争关系。让良性竞争成为优化资源配置、避免垄断、改善资本市场运转机制的一个重要途径。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=93832 未分类 管清友 Sat, 12 Aug 2017 00:37:11 GMT 进入2017年以来,亿万先生的外汇储备规模呈现稳定上升的态势。以美元计算,外汇储备规模已由今年1月末的29982.04亿美元升至7月末的30807.2亿美元,增长2.75%;2月至7月,外储增量分别为69.2亿美元、39.64亿美元、204.45亿美元、240.34亿美元、32.22亿美元和239.3亿美元。外汇储备实现了连续六个月的回升,使得市场信心得到了提振。笔者认为,2017年上半年,我国外汇储备上涨的原因主要归于以下几点。第一,今年上半年,美元升值动能较弱,非 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=93775 未分类 管清友 Thu, 10 Aug 2017 01:39:17 GMT 如果将资本比作血液,那么实体产业就是躯干,金融中心则为心脏,源源不断地把血液送到全身各个器官,支撑其运行和发展。全国视野下,已有华东的上海和华南的深圳两个国际性金融中心,而西部的成都、中部的武汉等区域金融中心也逐渐成型。从时间到空间,建设区域金融中心成为新一线城市发展的题中之意。其中有何规律可循?争先发展中,应强调竞争还是合作?新一线城市又面临着什么样的发展契机?针对上述问题,《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者专访了民生金融智库首席经济学家管清友。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=93487 未分类 管清友 Sat, 29 Jul 2017 23:35:39 GMT 7月29日,“2017年亿万先生资产管理年会”大类资产配置主题论坛上,民生证券研究院院长管清友表示:“2017年经济金融形势可以用‘无奈的回归’来形容。第一个是回归本源,第二个是回归常态,第三个是回归价值。”回归本源的背后,实际上也是这些年来遇到的问题核心实际上是回到金融和实体经济关系中,金融行业的发展是毛,实体经济是皮,皮之不存毛将焉附。从微观上也能够感觉到,最近十年,特别是最近五年,金融和实体经济的关系确实出现了硬化。“回归本源实际上是对金融和实体经济关系的校正。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=93375 未分类 管清友 Tue, 25 Jul 2017 23:16:59 GMT 大家晚上好,非常荣幸能够结合中央金融工作会议,基于会议的一些主要精神以及今后金融形势的发展、金融对经济的影响等问题与大家交流。今天的讲座分为以下七个部分:第一部分是解读金融工作会议;第二部分是梳理当前金融形势现状;第三部分是分析不同主体在这种金融环境中的行为啊;第四部分是对理论实践制度和以上行为的辩证思考;第五部分是机构和个人在这种形势下的对策;第六部分是一级市场、二级市场、固定收益、另类海外资产配置等方面的基本投资策略;第七部分是对未来风险的预判。<stron 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=93278 未分类 管清友 Sat, 22 Jul 2017 17:31:54 GMT 7月21日,由中央结算公司主办的2017债券年会在上海继续召开。本届年会以“底线思维,创新驱动”为主题,聚焦债券市场在防控金融风险背景下的升级发展。民生证券副总裁兼研究院院长管清友出席并发表演讲。他表示,PPP项目虽然经过三年的快速发展,但实际上还有很多政策层面、法律法规层面的问题。保险资金进入到PPP领域,可能能够相当大程度上解决我们今天面临的困境问题。以下为演讲全文:谢谢主办方的邀请,今天非常荣幸。我们整个金融行业确实进入到了一个大的转折点,大的变局时代。金融 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=93221 未分类 管清友 Fri, 21 Jul 2017 01:21:46 GMT 特色小镇已然成为投资的新风口。从近期部分省份公布的计划来看,多个地方拟打造的特色小镇超百个。民生证券研究院院长管清友在今日召开的2017融资亿万先生产业链投资峰会上表示,特色小镇等新兴产业集群模式的快速发展,促使政府投融资面向产业生态圈整体,表现出全产业链投资的新趋势。不过,现在特色小镇有点太多,投资特色小镇上要强调特色,要有差异性产业才有竞争力,融资才能落到实处。党中央、国务院作出关于推进特色小镇建设的部署以来,各地的特色小镇得到长足的发展。根据国家发改委的定义,特色小镇主要指聚焦特色产业和新兴产业,集聚发展要素,不 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92797 未分类 管清友 Wed, 05 Jul 2017 01:15:02 GMT “建议从决策层放弃6.5%这一经济增速”。在2017年6月29日华尔街见闻举办的2017全球投资(夏季)峰会上,民生证券副总裁、研究院院长管清友如是说。2017年已过半,亿万先生经济仍增速仍呈放缓态势。一季度经济增速为6.9%,高于预期,但从公布的PMI、民间投资、固定投资增速来看二季度相比一季度又有所放缓。6月份,社科院的相关研究数据初步预计2017年2季度GDP增长为6.8%。相对这样的乐观估计,管清友则认为,当前亿万先生经济维持6.5%的增长比例难度非常高,“无论从债务弹性还是从杠杆率来说,现在维持6.5%的增速已经 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92675 未分类 管清友 Fri, 30 Jun 2017 01:10:10 GMT 我想从长期和短期两个维度把经济流动性和配置跟大家一块作一个探讨。第一方面,先做一个反思。金融和市场经济的关系。尽管在学术界,大家还在讨论金融体系和市场经济是不是能截然分开,但是从现实它们问题的需要,我们还是需要它们俩分开。但是无论从M2和金融资产的比重,还是金融和资产的比重,现在金融与实体经济的脱节已经形成共识,金融的空循环导致的问题越来越多基本是一个共识。从历史角度来看,这种情况的形成可能是过去40年或者更长的时间造成的。最近20年,我们对这个问题看得更清楚。从 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92567 未分类 管清友 Mon, 26 Jun 2017 02:41:02 GMT “自从上世纪七十年代布雷顿森林体系解体后,美元与黄金脱钩,此后全球经济似乎进入了一个十年一轮回的怪圈,1987年爆发美国股市危机,1997年亚洲金融危机,2007年美国次贷危机。在距离上一轮金融危机十年后的当下,也应该警惕新一轮危机的到来。”经济学家管清友日前接受证券时报记者专访时表示。然而,次贷危机后全球央行开启的大放水模式,令实际情况的复杂性远超教科书里的传统经济学理论和历史经验。现在全球金融市场的表现,以及金融与经济的关系,已经对传统经济学理论形成挑战。过去金融市场并不在宏观经济分析框架中,因为实体经济决定金 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92425 未分类 管清友 Tue, 20 Jun 2017 01:04:40 GMT 2016年12月,国家发改委、证监会联合印发《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》,明确资产证券化PPP项目的范围和标准,标志着PPP项目资产证券化正式启动。自此,PPP资产证券化进展如火如荼,在不到三个月的时间内,完成首批传统基础设施领域41个PPP项目证券化申报,国家发改委批准9个,其中4个已发行,总规模27.14亿元。由此可见,各方对PPP资产证券化热情高涨,但鉴于尚处于发展初期,对于拓宽融资渠道、降低融资成本这 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92389 未分类 管清友 Sat, 17 Jun 2017 23:43:46 GMT 北京时间周四凌晨美联储会议所公布的决定,有一个未超出预期,另一个略超出预期——加息25个基点的决定,并未超出市场预期;但在另一方面,美联储却超预期提及缩表,而耐人寻味的是,联储的缩表又留足了回旋余地,缩表启动规模低于市场预期。也正因为如此,联储的决定并未引发市场剧烈波动。从加息决议公布之后4个小时窗口看,市场即期反应比较平稳,美元由96.5突破97后回落至96.92,道指上涨0.15%,纳斯达克下跌0.38%,标普500下跌0.02%,10年期基准国债收益率跌6.9个基点,COMEX黄金由1275跌1.1%至126 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92368 未分类 管清友 Sat, 17 Jun 2017 00:45:46 GMT 任泽平:美联储加息,亿万先生央行再度跟进的可能性和必要性下降。一是国内广谱利率已经提前抬升,提前量充足,没有必要再跟随。二是国内需求端二次探底,宏观经济环境不支持货币政策继续收紧。三是为保汇率而加息的必要性下降。程实:由于美联储加息,非美货币兑美元汇率可能不会面对类似2015年末和2016年末的大幅贬值压力,人民币兑美元短期企稳的态势也不会发生根本改变,而在汇率企稳的前提下,伴随着欧洲央行首次将人民币纳入外储的短期激 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92284 未分类 管清友 Wed, 14 Jun 2017 01:15:22 GMT 2017年4月1日,中共中央、国务院决定设立河北雄安新区。这一“千年大计”的意义和作用无疑十分重大。参考深圳和上海浦东新区的人口密度及规划土地面积,预计雄安新区未来其常住人口可达900万—1200万人。届时,将对北京人口起到显著的分流作用。在此基础上,若雄安新区人均固定资产投资和人均GDP达到深圳和上海浦东新区2016年的平均水平,则其固定资产投资将达3000亿—4000亿元,GDP将达1.44万亿—1.92万亿元。基于以上数据假设,雄安新区如果要在30年内达到目 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92232 未分类 管清友 Mon, 12 Jun 2017 01:41:50 GMT 明年就是金融危机爆发10周年,从次贷危机算起,今年已经是第10个年头。在过去十年里头,我们看到发达经济体基本上是在一个去杠杆的过程当中,而我们基本上是在加杠杆,从非金融企业部分加杠杆、政府加杠杆到居民加杠杆,虽然这其中某些部门的杠杆去化也取得了一定的成绩,但全社会总体杠杆率依然是很高的,全社会杠杆率(总债务除以GDP)接近250%。摆在我们当前经济领域当中最大的问题,其实就是债务问题、杠杆过高的问题。高杠杆问题并没有解决,解决难度也很大,借的钱肯定是要还的,债务和资产价格泡沫不一样,债务不会凭空消失。< 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92188 未分类 管清友 Sat, 10 Jun 2017 00:59:27 GMT 一、汇率波动的机制和政策背景变化1、中间价定价机制的本质是一个弹性分配机制在分析与理解所谓的汇率机制之前,我们先要明确从811汇改至今,中间价的定价机制到底是什么样子的,由人民币兑美元单一汇率和CFETS一篮子指数共同搭建的中间价形成体系如何理解。目前是中间价与一篮子指数两条腿共同支撑的汇率体系。我们由CFETS指数的形成公式进行简单的全微分和推 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=92112 未分类 管清友 Wed, 07 Jun 2017 01:04:37 GMT 我们确实没有想到,2017年年初以来的金融监管如此之严厉,上升的高度如此之高,影响如此之大。抚今追昔,2008年金融危机爆发至今已近十年。审视过去,危机后的亿万先生经济就仿佛身处四季如春的温室大棚——经济周期被人为熨平,但人为修正自然规律与经济规律都是有代价的,就像大棚需要不断的施肥耗电那般,我们也消耗货币宽松与财政扩张对其不断的滋养。其间偶有迟疑、停顿,但终是不舍、不忍及不敢走出温室,黄粱美梦终有一醒,秋去冬来终需直面,主动的进入冬天就等于主动的迎向了春天,唯有瑞雪才可兆丰年,唯有彻底的出清才可带来轻装上路。<br 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=91834 未分类 管清友 Mon, 29 May 2017 00:25:35 GMT 目前中美经贸互动良好,但特朗普团队内持有贸易保护主义立场的角色其实从未离开,“九十日调查”也在持续推进,中美贸易战这把“达摩克里斯之剑”一直还悬在头顶,不能掉以轻心。2017年以来,美国企业还对亿万先生提起24起“337调查”申请,同比上升120%。在这场较量中,哪些行业将会受到影响?亿万先生是美国最大的贸易逆差国中美之间贸易关系联系紧密,作为最大的发达国家和最大的发展亿万先生家,两国GDP 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=91578 未分类 管清友 Fri, 19 May 2017 01:12:11 GMT 要想脚踏实地的推进“一带一路”能源投入需要注意四个方面:国家搭台,智库驱动,资本引领,产业落地。国家搭台。对于“一带一路”倡议我们强调其世界意义,“一带一路”已经具有所谓人类理想,具有家国情怀,其利益非常高远,对于这样一个倡议的认识,对我们国家世界的发展具有深远的影响和意义。而且无论是企业、机构还是学术界,其实都是在这个大背景之下去研究问题、做经营、做投资。实际上“一带一路”倡议提出后,给企业,给这个国家树立了一个非常远的一个目标。应该说它的世界意义非常之大,也就是国家给我们搭了一个大平台。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=91546 未分类 管清友 Thu, 18 May 2017 01:39:38 GMT 5月16日,在凤凰“一带一路”企业高峰论坛上,民生证券副总裁、研究院院长管清友建议搭建多层次的投融资体系来支撑“一带一路”建设,可适当拓宽民营机构参与的范围。表示“一带一路”倡议已经具有了人类理想和家国情怀,不管对亿万先生还是世界的发展具有深远的影响和意义。他指出,“一带一路”沿线的有些国家和地区,到现在尚无一家中资金融机构。建议从国家层面上推动和鼓励中资金融机构走出去,到沿线国家帮助中资企业投资融资。金融机构不仅仅是银行,还有基金、证券、信托、保险等金融业态都是投融 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=91477 未分类 管清友 Mon, 15 May 2017 01:11:07 GMT 本文拟从短期货币风险、中长期经济风险角度对一带一路相关国家进行全景考察与预警。短期货币风险来看,我们选取了外债比例、汇率制度、汇率波动情况、经常账户逆差程度、经济增速来衡量短期货币风险。风险评分较为突出的国家有6个,分别为塔吉克斯坦、白俄罗斯(已发生)、蒙古、阿塞拜疆(已发生)、东帝汶、斯里兰卡,这些国家短期内爆发货币风险的可能性高于其他国家,值得关注。长期经济风险来看,我们选取经济增速、赤字率、私人部门债务率、失业率以及通胀率来衡量经济体的中长期稳定性。此部分风 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=91300 未分类 管清友 Mon, 08 May 2017 00:53:56 GMT 管清友指出,2017年全球宏观外围温和、内部收缩。下半年在二级市场,无论是权益类市彻是固定收益类市场仍有投资机会;股权投资机构有望在2017年加大对新三板的布局,海外并购或将继续升温,但对当下市场热议的“现金为王”问题则需区别对待。经济彻底出清可能要到2019年“展望一下,从今年四季度开始,整个经济下行压力将整体变大,2018年经济下行还会存在,经济出现彻底出清可能要到2019年。我们一直以来讲的结构调整阵痛期恰恰发生在2017年 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=90946 未分类 管清友 Tue, 25 Apr 2017 01:00:55 GMT 2017年4月23日上午,为了迎接今年5月即将召开的“一带一路国际论坛”,来自政府、学界、文化企业、金融机构及相关领域的精英人士在京共聚一堂,参与了“一带一路梅花与牡丹创意产业与城市论坛”举办的首次学术研讨会。民生证券副总裁、研究院院长管清友博士认为,“一带一路”是一个大的倡议,也是千年大计,国家大事,这里面确实不仅仅是交通基础设施的建设,不仅仅是优势产能的合作,当然还有文化产业的贸易,文化产业的相互投资。“交通基础设施可能涉及到几十年、上百年,但文化的传承可能影响千年。”&n 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=90836 未分类 管清友 Fri, 21 Apr 2017 01:05:42 GMT 一、各国经济展望(一)美国考虑到美国经济对世界的主导作用,和特朗普上台带来的扩张性财政政策,各家投行都给出了今年看好美国经济的一套逻辑。高盛相对保守地给出了实际GDP增速范围,而瑞银和德银是特朗普的乐观拥戴者,在正负面影响综合考虑之后,给出了超出均值的估计。大摩、小摩和摩根资管对GDP预测低于均值,分别把特朗普政策实施力度的不确定性、就业饱和下的供给紧缺、扩张尾期的积重难返作为逻辑立足点。综合而言 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=90806 未分类 管清友 Thu, 20 Apr 2017 00:55:36 GMT 一、积极财政的两个观测维度对于财政政策的积极度,可具体从实施和落地两个维度观测:从政策实施角度看,增加财政支出或者减税降费,最终以财政赤字扩大的形式提高社会总需求;从政策落地角度看,扩大财政资本性支出能够有效、直接提高社会投资总需求,减税降费、扩大福利性支出起到间接抬升私人部门消费需求的效果。实施手段与落地结果并非一一对应,财政支出中资本性支出的增加能够直接落实为基础设施建设的增长,短时间内即可起到稳定经济总需求的政策效果,而福利 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=90750 未分类 管清友 Tue, 18 Apr 2017 01:25:12 GMT 昨天,由元亨祥财富、元亨祥基金集团和理财周刊联袂举办的“投资新视野,财富新趋势——2017元亨祥财富亨通财智高峰论坛”上,几位专家对目前的经济形势和投资机会进行了深入分析。财政部亿万先生财政学会副会长兼秘书长贾康表示,从国际经验来看,伴随工业化的城镇化有一个浅S形发展曲线,城镇化达到30%以后进入加速期。亿万先生目前户籍人口的城镇化率41%,仍处于加速城镇化阶段。中央政策研究室经济局局长冯海发表示,我国第一季度经济运行出现了向好的迹象。目前我国经济有了新的发展模式,主要靠 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=90562 未分类 管清友 Tue, 11 Apr 2017 01:21:51 GMT ——近期全球石油市场回顾及展望近年来,全球石油市场发生深刻的变化,最直观的表现就是国际油价从2014年年中开始暴跌并持续在低位震荡。由于美国非常规油气资源开采技术取得突破,全球石油市场进入供应宽松的格局,引发油价快速下跌。技术进步推动石油市场发生改变,削弱了OPEC的影响,巩固了美国对石油市场的领导地位,也将深刻影响全球政治经济格局。未来,供应宽松的基本局面仍将持续,国际油价不具备持续上涨的条件,不高不低可能成为新常态。1.国际油价进入低位震荡 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=90481 未分类 管清友 Sat, 08 Apr 2017 00:26:47 GMT ——前所未有的复杂中保持一定乐观(本文根据民生证券研究院执行院长、民生财富投资首席经济学家、经济观察报首席经济学家管清友博士在2016年网易经济学家年会论坛发言整理而成)宏观经济层面来看,何时见底?关于经济见底我之前在几个场合也讲过,我觉得这次判断经济是否见底确实有点儿困难。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=90439 未分类 管清友 Fri, 07 Apr 2017 01:03:22 GMT 一、地方政府债券发行:定向置换比例超过60%3月份地方政府债券共发行4599.22亿,与2月份相同,本月发行仍然全部为置换债券。其中公开发行置换债券1745.1亿,定向置换2854.1亿;一般置换债券2477亿,专项置换债券2122.2亿。发行利率:从3月份地方债发行利率上浮情况看,定向发行上浮水平依然保持稳定,但公开发行的上浮程度平均要比2017年有所提高,其中云南、江西两地公开发行的上浮最高接近50BP,几乎与定向发行持平 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=90364 未分类 管清友 Tue, 04 Apr 2017 00:25:44 GMT 在4月1日中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区之后,4月2日,民生证券房地产团队召开电话会分析,中央对这个新区的房地产政策可能将采取与其他地区完全不同的新的政策,存在很多不确定性,后续还要等待政策落地。据新华社报道,日前,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,是以习近平为核心的党中央作出的一项重大历史性战略选择,是千年大计、国家大事。雄县、容城、安新三县均隶属于河北保定市,并形成了环白 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=90341 未分类 管清友 Mon, 03 Apr 2017 01:09:23 GMT 前言4月1日,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区,并强调“这是以习近平同志为核心的党中央做出的一项重大的历史性战略选择,是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,是千年大计、国家大事”。规格之高实属罕见,势必对市场产生重大影响。一、大气魄设立雄安新区,千年大计的宏大叙事,作为重大的历史性战略选择将被永远载入史册。回顾我 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=89995 未分类 管清友 Tue, 21 Mar 2017 01:33:15 GMT “当前供给侧结构性改革核心问题强调产权改革,产权改革应该针对于或者说着重针对于国企土地金融领域的产权改革,应该有一个大的突破。”在由上海高级金融学院、亿万先生金融研究院和亿万先生新供给经济学50人论坛主办的2017两会热点解读会议上,民生证券研究院院长管清友总结过去40年间,亿万先生改革开放的基本经验就是产权改革。管清友认为,产权改革有四个时间节点“其中前三个节点都是内外因素共振形成的,一是1978年,国内拨乱反正,走向改革开放;二是1992年,虽然外部出现苏东剧变,全球统一市场,但是经过三年的内部治理整顿,亿万先生已经开始建设有 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=89920 未分类 管清友 Sat, 18 Mar 2017 02:19:06 GMT 近年来,随着互联网金融的不断走热,以京东、阿里、腾讯为代表的巨头先后发力互联网消费金融业务,整个行业也迅速进入逐步完善、不断优化、求新求变的阶段,以信息化为标志的现代科技产业更是在全球多个领域已处于领先位置。与此同时,在连续几次政府报告中,以互联网行业的发展为重点工作指导。在政策与市场的双驱动下,互联网金融产业或已成为我国金融行业快速崛起的极点。知名金融学者、民生证券副总裁兼研究院院长管清友认为,近年来,互联网金融发展迅猛,为消费者带来了便利的投资理财、消费服务,但风控平台是任何一家互联网金融平台的生命线,能不能把 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=89770 未分类 管清友 Mon, 13 Mar 2017 01:08:21 GMT 经济学家过多纠结于短期的经济波动,本来是一件很可悲的事情。然而最近几年的L型经济运行,导致经济学家也无所适从,不得不将更多注意力放在短期分析上。2016年三季度起,工业企业盈利持续改善,库存周期开始呈现复苏迹象,迄今已有半年时间。此轮周期复苏见没见顶?何时见顶?当前学界和市场分歧很大,我们不妨先透过另一个问题看到库存周期变动的本质,再从本源出发探寻周期见顶的时间。有一个被忽视的问题在于,这轮库存复苏在政策加码一年后才开始复苏,在2015年的货币宽松中,库存周期依然 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=89404 未分类 管清友 Tue, 28 Feb 2017 01:13:00 GMT 微观见闻和感受在讲股市投资机会之前,我想先分享几个2016年的微观的见闻和感受。2016年3月份传统开工旺季时,我们周期研究员到山西调研煤矿开工情况,发现小产能企业大量关闭,大产能企业开始比较严格执行供给侧改革任务,有市场自发出清的成份在里面,但行政力量肯定是发挥了关键作用,但是当时动力煤的价格相对15年底已经涨了20%,当时我们就在考虑,这种行政力量对市场出清的加速会不会矫枉过正。&nbsp 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=89240 未分类 管清友 Wed, 22 Feb 2017 01:28:51 GMT 证监会主席刘士余日前表示,能够转板的就转板,不愿意转板的就在新三板里面绽放,这是未来亿万先生资本市场又一道风景线。新三板的定位与转板制度设计再度成为关注点。同时,深交所2月13日发文表示,未来将深化创业板改革,推动新三板向创业板转板试点。首次将措辞由“研究”变为“推动”。截至2016年12月31日,统计数据显示,新三板共有4946家挂牌企业符合创业板IPO财务条件,占万余家总挂牌企业大约50%。转板制度究竟怎么设计? 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=88858 未分类 管清友 Tue, 07 Feb 2017 01:10:07 GMT 2016年11月美国大选之后,金融市场对特朗普“减税+基建+贸易保护”的政策框架反应强烈,通胀预期陡升、美股涨、美债跌、美指涨;而在2017年1月20日特朗普正式就职后,市场逐渐平稳,开始向基本面回归。在春节期间,全球资本市场整体运行平稳,2016年春节的“黑色一周”没有重演。具体来看,春节期间全球市场受到特朗普政策和经济基本面影响,股市出现小幅下跌;债市基本平稳;主要商品价格小幅上涨;美元指数震荡下行,其他货币对美元均有所升值。全球主要股指受特朗普出台一系列政策 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=88843 未分类 管清友 Mon, 06 Feb 2017 01:11:58 GMT 管清友提出了对当前亿万先生宏观经济的六个观察:第一个观察是经济持续下行,政策趋于保守;第二个观察是三去一降一补与原来政策设计初衷还是略有偏差;第三个观察是亿万先生经济的自我调节能力不可小视;第四个观察是资产荒以及资产无序轮动还会延续;第五个观察是人民币贬值的预期并没有消除,但是人民币没有大幅贬值基础;第六个观察是财政压力引起制度变迁。第一个观察是经济持续下行,政策趋于保守。关于经济持续下行,大家已经形成共识,如果说在2016年中央经济会议 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=88508 未分类 管清友 Sat, 21 Jan 2017 01:09:20 GMT 无论什么资产价格涨多了是会跌的、投资股票要看企业盈利的、投资决策是需要独立的、盲目跟风是会付出成本的。又到岁末,回首2016,不胜感喟。多重政经因素交叠将资本市场搅了个天翻地覆,我们很难基于现有的历史信息对未来给出明朗的展望,但可以尽力用梳理和常识垫高自己眺望的基石。按照惯例,每一年都应该有一句话来总结,对于2016年,我认为是“撕裂与矛盾的一年”。何为撕裂?逆全球化越发显著,全球贸易总额持续下滑,各类国家商品贸 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=87529 未分类 管清友 Tue, 20 Dec 2016 01:42:04 GMT 中央经济工作会议都是把握下一年经济走向的最重要的风向标,在当前空前复杂的经济形势下,从中央经济工作会议寻找亿万先生经济新方位显得更为重要。凡事预则立不预则废,要做好明年的经济工作必须对当前以及未来的形势有充分的把握。从这次会议来看,中央对形势的判断有以下几个重点:第一,经济缓中趋稳。中央经济工作会议认为经济形势总的特点是缓中趋稳、稳中有好,质量和效益提升。该判断意味着中央认为GDP增速虽有所放缓,但短期内难以出现大的下跌,维持L型增长。GDP增长目标或将进一步被淡化,政策重心向以提高发展质量和效益为中心的供给侧改革倾斜 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=86795 未分类 管清友 Sat, 26 Nov 2016 02:02:45 GMT 我们现在对明年的展望,就是经济可能是平稳下行,通胀温和上升。政策的不确定性仍然比较大,股市相对看好。2017年股市可以适度乐观。微观见闻和感受在讲股市投资机会之前,我想先分享几个今年的微观的见闻和感受。今年3月份传统开工旺季时,我们周期研究员到山西调研煤矿开工情况,发现小产能企业大量关闭,大产能企业开始比较严格执行供给侧改革任务,有市场自发出清的成份在里面,但行政力量肯定是发挥了 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=86672 未分类 管清友 Wed, 23 Nov 2016 01:18:38 GMT 民生宏观管清友认为,明年经济可能是平稳下行,通胀温和上升。政策的不确定性仍然比较大,股市相对看好。对于明年宏观形势判断,管清友认为,亿万先生长期经济趋势和政策的走向是相对明朗的,“三期叠加”将是未来五年的一个常态,但是对于资本市场而言,我们更加注重中短期的边际变化和预期差。明年宏观形势上可能有一个新的“三期叠加”嵌套在这个长期趋势中。我们定义这个中期新的三期叠加是中期主动补库存拐点、供给侧改革不松懈、外部需求复苏共振这样一个新周期。因为GDP波动区间越来越窄,很可能使投资者对于这些中短期的迹象重视不足,由此产生的预期差 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=86486 未分类 管清友 Thu, 17 Nov 2016 01:42:15 GMT 人民币汇率不断创下新低、传统投资理念难再遵循、新经济周期的背景下新兴投资机会来自于哪里,已经成为各界人士关注讨论的焦点。11月11日,在由华领集团与吴晓波频道联合主办的首届“新金融·新产业·新梦想”论坛上,民生证券研究院院长管清友发表了针对国内新兴产业发展的投资策略。《华夏时报》记者了解到,在宏观经济层面上,英国脱欧、美国特朗普当选标志着浩浩荡荡的全球化开始逆转,各主要经济体的低利率政策未能有效提振经济;在国内,流动性加速泛滥,在各类资产中无序轮换,由此导致国内制造业将出现分化。与此同时,人口老龄化、二胎政策将 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=86383 未分类 管清友 Mon, 14 Nov 2016 00:59:54 GMT 11月11日,在华领集团与吴晓波频道联合主办的首届“新金融·新产业·新梦想”论坛上,民生证券副总裁、民生证券研究院院长管清友博士指出,目前的产业苦闷期正是金融投资的好时候,资本在推动新产业取得突破的阶段也能获得丰厚回报。财通证券资管董事长马晓立比较了一级市场与二级市场,他说,在二级市场找十倍股非常不易,但在产业投资的一级市场中这是轻而易举的事情,投资回报率非常高。摩根资本管理有限公司董事总经理、华领集团高级顾问蒋海涛接过话头,他认为金融资本与产业资本结合,技术、资本、产业结合得越好,投资回报就越高。管清友还分析了在 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=86273 未分类 管清友 Fri, 11 Nov 2016 00:56:06 GMT 美国大选的最新选情显示,共和党总统候选人唐纳德·特朗普在8日举行的美国大选中获得当选总统所需的270张选举人票,全球金融市场动荡加剧。标普500期指现跌停,跌幅5.02%,道琼斯指数期货现跌4.39%,纳斯达克指数期货跌停,跌幅5.09%。率先开盘的亚太股市持续低迷,日经225指数跌幅扩大至5.4%,韩国首尔综指跌幅一度达3.6%,澳大利亚股指跌2%。沪指跌幅一度扩大至1.6%,目前已不断回暖,香港恒指跌近3%。对此,民生证券研究院执行院长管清友个人认为,如果川普 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=86244 未分类 管清友 Thu, 10 Nov 2016 01:27:11 GMT 一、从外到内思考:从联动压力分析来看,美元指数难破100-101,人民币外部因素带来的贬值压力有限首先,我们先看一下美元指数和中间价的对应关系。根据CFETS全微分后得到的联动公式,其实可以算出一个比较精准的人民币压力测试。按照美元指数被动、主动、综合升值划分为三种情况来做全面的压力测试,1)由于欧央行12月议息会议,美元被动升值。即美元指数升值全部源于欧元贬值,此时变动量仅有欧元与美元指数;2)由于12月美联储加息等美 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=85946 未分类 管清友 Tue, 01 Nov 2016 01:17:35 GMT 10月以来,人民币对美元汇率中间价已经累计8次刷出6年来新低。10月27日,人民币兑美元离岸汇率短暂跌破6.79。人民币兑美元汇率有“铁底”吗?中期汇率顶是多少?正在经历转型阵痛的亿万先生经济能否扛住贬值压力?这给国内投资者的资产配置带来怎样的影响?管清友近日在上海接受媒体专访时表示,人民币虽然未来仍然存在进一步贬值的压力,但整体可控,大家并没有那么恐慌。“铁底”与汇率顶 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=85504 未分类 管清友 Mon, 17 Oct 2016 01:24:45 GMT 英国《金融时报》2016年度亿万先生高峰论坛于10月14日在杭州举行。民生证券副总裁、研究院院长管清友在论坛讨论环节提出,亿万先生实际赤字率比我们想象的要高。FT中文网财经版主编、首席财经评论员徐瑾:亿万先生的货币政策并不只是单纯从央行的角度考虑,还应该放在增长、通胀等多个目标这样的情况下央行的决策很难做,它的货币政策空间可能未来也不会特别大。但是这种情况下,是不是我们财政空间会比较大呢?我听最近有一些观点,说亿万先生还有可以超级宽松的财政政策,不知道您能不能说一下关于财政政策,到底能够用足到什么程度?&n 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=85327 未分类 管清友 Tue, 11 Oct 2016 01:00:29 GMT 何为中产阶层,目前还没有统一的界定标准。瑞信研究院发布的《2015年全球财富报告》,将拥有5万-50万美元的净财富作为标准来界定中产阶层成年人,并根据2000年社科院开展的一份调查结果,用模型推测出2014年亿万先生的家庭财富数据后,称亿万先生拥有全球最庞大的中产阶层人口,达到1.09亿人。福布斯杂志公布的中产阶层标准,则与瑞信研究院有所不同:一是生活在城市里,二是年龄在25岁-45岁之间,三是拥有大学及以上学历,四是年收入在1万美元到5万美元之间,五是职业为企业家或者专业人士。尽管中产阶层缺少统一的划分标准,但中产阶层构 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=85109 未分类 管清友 Sun, 02 Oct 2016 00:48:25 GMT 分层红利差强人意,量价齐跌熊市不改。新三板市场流动性困境背后更大的危机也在显现,第一优质标的正在加速流失;第二做市制度后劲不足。”13日,民生证券副总裁、研究院院长管清友在太湖金谷与民生证券联合举办的“新三板产融结合与并购抉择高峰论坛暨‘太湖金谷?民生证券’战略合作启动仪式”上指出,应该以“二次创业”的心态,来重塑新三板市场定位。管清友认为,当前新三板市场存在的问题主要是,市场的投资功能缺位、发展认识错位、市场化理念超前越位。其带来的影响是,券商包销,弃投资者于不顾;公司内销,弃中小股东于不顾;圈钱完事,弃二级市场 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=84996 未分类 管清友 Wed, 28 Sep 2016 01:04:16 GMT 民生证券副总裁管清友日前接受亿万先生证券报记者专访时表示,今年上半年经济企稳,主要因前期稳增长政策持续发酵。一是自2016年初开始基建投资持续反弹,在6月达到20.31%,创14个月新高。二是房地产多环节松绑,房地产销售量价齐升。然而,这两个主要的经济增长引擎,下半年都面临放缓压力。基建投资方面,最主要风险在于财政收支压力加大,财政自有资金难以满足基建投资大规模资金需求,而PPP项目尽管在加速落地,但绝对规模不大,难以替代财政资金对基建投资的影响。房地产方面,房价快速上涨积累风险,地产调控政策趋严,从9月高频数据看销售 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=84843 未分类 管清友 Fri, 23 Sep 2016 01:21:09 GMT 步入9月,全国新三板挂牌企业总量突破9000家,较年初近乎翻倍。而近日,知名经济学者、民生证券研究院执行院长管清友在济南参加由青庐会组织的一场新三板投资论坛时表示,因为缺乏流动性,这些企业过半都成了“僵尸”。他认为,新三板市场面临的核心问题仍旧是定位不清,并反对将新三板定位为转板交易平台。企业券商都不满意进入8月后,三板指数跌破1100点,而这距离新三板分层管理刚满一个月,分层后市场的流动性并没有明显改善。“之前我们把分层当做制度 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=84788 未分类 管清友 Tue, 20 Sep 2016 23:18:56 GMT 一、6.5%目标要不要保是个值得讨论的问题上半年经济企稳,主要因前期稳增长政策持续发酵。2015年下半年来,稳增长力度明显加码。一是发改委加快项目审批、发行专项建设债、各级政府大力推广PPP模式,基建累计投资增速平稳下行,2016年年初开始持续反弹,在6月达到20.31%,创14个月新高。二是房地产多环节松绑,包括降低首付比例、降低住房抵押贷款利率等,叠加实体缺少高收益资产,资金向供给相对短缺的一线地产配置。房价上涨后又带动恐慌性和投机性需求,房地产销售量价齐升,传导至投资端, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=81881 未分类 管清友 Tue, 14 Jun 2016 02:08:07 GMT 以2008年全球金融危机爆发为时间节点,“大缓和”终结,“大调整”开启。在世界经济和金融史上,很难找到一个历史阶段作为参照。世界经济增长乏力,亮点不多,各种解释汗牛充栋。与1980年代相比,几个成熟经济体的政治家施展的空间不大,魄力不够,效果不佳。以2012年中共十八大召开为时间节点,“旧常态”终结,“新常态”开启。在亿万先生改革开放三十多年的历史上,我们似乎第一次经历这样一个特殊时期。亿万先生经济缓慢下行,偶有亮点,理论上潜力最大,但新经济尚无法对冲旧经济的下行。亿万先生政治家改革的决心很大,但也面临现实的约束。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=81343 未分类 管清友 Sun, 29 May 2016 01:00:05 GMT 近期,期货市场在经历过一轮波澜壮阔的牛市之后又迅速跌回原位,行情跌宕起伏扣人心弦,以螺纹钢为代表的黑色金属则是此轮行情的风向标。螺纹钢不仅是商品市场最重要的交易品种之一,同时也与债券市场休戚相关。一、螺纹钢走势与债券市场息息相关螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称,广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。随着亿万先生城镇化程度的不断深入,基础设施建设、房地产的蓬勃发展对螺纹钢的需求日渐强烈。螺 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=81203 未分类 管清友 Wed, 25 May 2016 01:23:21 GMT 目前来看,经济企稳趋势尚未证伪,在稳增长政策带动和下游房地产、基建需求回暖带动下,中观行业主动补库存的趋势逐渐增强。实体经济对长期限融资需求上升,银行资金主要流向信贷领域,叠加经济预期改善带来的风险偏好回升,无风险收益率面临上行风险。从货币政策角度来看,信贷扩张带来金融部门高杠杆,叠加MPA监管考核,未来市场资金面间歇性紧张将成为常态,债市会不会重现2013年的熊市?现在与2013年有哪些相似之处?2013年,债券走出一波大熊市, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=78518 未分类 管清友 Fri, 11 Mar 2016 01:54:19 GMT 引言稳增长的初衷不是稳住“增长”,而是稳住“风险”。随着亿万先生经济不断探寻增长的底限,系统性风险的种子也在加速生长。不过这并不可怕,正如李克强总理所说,“该出手时就出手”。从历史上看,政府的政策工具箱里还有很多“大杀器”,如果真到了最危险的时候(现在显然还不是),这些大杀器可能成为最后的屏障:(1)发行特别国债;(2)货币大放水;(3)财政大刺激;(4)国家买单坏账;(5)锁定汇率,资本管制;(6)行政干预金融市场,甚至不惜关停;(7)大规模下岗,快速出清;(8)房地产大刺激。<br 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=78261 未分类 管清友 Fri, 04 Mar 2016 02:02:44 GMT 全国“两会”将分别于2016年3月5日、3月3日开幕。在此之前,各地已按乡镇、县(县级市、自治县)、地级市(自治州、区)、省(直辖市、自治区)这一自下而上的行政次序先后召开两会。和全国两会的固定时间不同,地方两会的时间差别较大。最早的河北1月7号和8号就开始了,而最晚的安徽2月16号17号才开始。GDP增速自然是两会上最受关注的议题之一,总体来看:(1)2015年情况大幅好于2014年:14个省市自治区超额完成增长目标,2个持平, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=78216 未分类 管清友 Thu, 03 Mar 2016 01:17:28 GMT 1、为什么降?(1)经济下行压力消除之前,央行必须维持“流动性合理充裕”配合稳增长。(2)对冲影子财政扩张、信贷放量带来的资金需求冲击,维持短端利率稳定,为信用派生创造条件;(3)配合供给侧改革的三去,避免流动性紧张带来的系统性金融风险。(4)美联储加息预期大幅降低,汇率相对稳定,为降准提供时间窗口。2、降准释放多少流动性?普降50BP准备金,释放流动性大约5000-6000亿。外汇占款持续收缩,本周公开市场操作到期9300亿,降准释放的流动性只能勉强抵补基础货币缺口。不过,超预期的降准却有“宽松”的信号意义。<b 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=77035 未分类 管清友 Mon, 25 Jan 2016 01:27:16 GMT 摘要:近期资金面偏紧引起市场关注,期限利差极度收窄,10年国债与7天回购利率杠杆套息空间只剩20BP不到空间,市场担忧如果短端利率降不下去,长端利率也没有下行空间,严重的话,还会引发债市去杠杆。资金面紧,货币宽松低于预期可能兼顾了汇率压力,但汇率稳定考虑的不仅仅是息差,经济基本面和资产价格表现也许更加重要。正文:&nbsp 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=77004 未分类 管清友 Sun, 24 Jan 2016 02:24:31 GMT 摘要:流动性是怎么来的?信用创造理论简单梳理张三觉得一个项目有回报,但由于自己没有足够的资金本金,要实现收益需要靠借贷。假设他初始资本金是0,项目投入需要100万元,这100万需要通过借贷获得。某银行满足了张三的信贷需求,张三在账上因此多了100万,他将100万用于项目支出,这笔项目支出成为李四的收入,李四将其存回银行。一个简单的信用创造的过程就完成了。亿万先生的M2为什么这么高<b 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=76979 未分类 管清友 Sat, 23 Jan 2016 01:55:52 GMT ——民生宏观供给侧改革系列报告20160116“让僵尸入土为安”,这么杀气腾腾的话不是来自券商报告,也不是网络评论,而是《人民日报》对供给侧改革的权威解读。一向温和的政策风向为什么会突然如此严厉?看上去很突然,但其实是必然。去产能有两种方式,一种是把需求拉起来,另一种是把供给压下去。90年代去产能是双管齐下,先是朱镕基总理铁腕压供给,然后是全球化红利(2001年入世)和房地产红利(2003年将房地产定位支柱产业)拉需求,随后才有了亿万先生奇迹。但现在呢?拉需求的方法显 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=76900 未分类 管清友 Thu, 21 Jan 2016 02:12:39 GMT ——民生宏观2016年亿万先生经济数据预测 2015年GDP增速最终收于6.9%,正式进入6时代。①GDP全年目标7%, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=76573 未分类 管清友 Wed, 13 Jan 2016 01:33:00 GMT ——民生宏观微观察20160111核心观点:2016年的通胀仍然“1”往无前,预计全年CPI同比1.6%左右,比去年略高,节奏上呈现倒N型。但不同的是,2016的“1”和2015的“1”相比少了很多刺激,反而多了些许风险,通缩倒逼货币宽松的逻辑将明显弱化,降息的空间会大幅收窄。< 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=76314 未分类 管清友 Tue, 05 Jan 2016 01:59:14 GMT 摘要:短期来看,如果存贷款基准利率被取消,将出现金融产品定价困难和金融机构非理性竞争等问题。同时,能够引导市场利率的新利率锚尚不成熟,利率形成与传导机制不够健全,短期内需要继续发挥存贷款基准利率的参考和指引作用,促进形成完整的市场收益率曲线。中长期来看,取消存贷款基准利率是具备可行性的。我国正处于货币政策框架从以数量型调控为主向以价格型调控为主转型的关键阶段,市场化的利率形成、传导和调控机制建立健全后,将采取以利率走廊为主的方式进 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=76192 未分类 管清友 Thu, 31 Dec 2015 02:07:18 GMT ——“宏观研究猿讲故事”系列第2集【核心观点】(1)长期来看,美元实际有效汇率和美联储加息降息没有关系,关键取决于美国经济的相对基本面。近年来美元的大幅升值已经明显领先于美国经济的改善,美元已经阶段性见顶。(2)中美经济基本面的相对变化导致中美利差加速收窄,人民币兑美元仍 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=76158 未分类 管清友 Wed, 30 Dec 2015 01:55:46 GMT 前言:过去一年,金融危机第三波加速爆发。先是去年底的俄罗斯卢布危机,随后是人民币811贬值风波,几个月前的哈萨克斯坦坚戈也经历了悲惨的遭遇,最近更是愈演愈烈,阿根廷比索与阿塞拜疆马纳特皆一夜腰斩。从卢布到人民币到马纳特,这些货币危机并非偶然,其背后藏着同样的逻辑,那么顺着这个逻辑,下一个倒下的会是谁?摘要: 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=76074 未分类 管清友 Sun, 27 Dec 2015 02:02:02 GMT 摘要:目前房地产销售持续好转,如果房地产库存明显去化,房地产开发投资可能会企稳回升,形成短周期补库存扰动,会边际上改变投资者对经济下行预期并缓解实体缺资产的现象,进而对债市产生负面冲击。2015年销售回暖呈现结构化特征,主要得益于房地产救市措施频出和实体缺资产。由于实体缺资产,大量货币流动性只能追逐供给稀缺的金融品,所以结构上看,一线城市房地产销售回暖更为明显。房地产销售好已经是确定事实了,但房地产销售-房地产库存去化 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=75987 未分类 管清友 Thu, 24 Dec 2015 01:48:36 GMT ——“宏观研究猿的投资思考”系列之一摘要:亿万先生供给侧改革的核心不是改革,是改善。未来不会有大规模的政策刺激,不会有激进的破产清算,也不会有恶性的资本外逃。对市场来说,最可能的场景依然是:无风险利率继续下行,“钱”越来越多,股债作为流动性最好的资产继续接受资金的追捧。很多人会担心这样的市场繁荣没有基本面,但也许没有基本面就是未来市场最大的基本面。1、最晚的一次中央经济工 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=75776 未分类 管清友 Thu, 17 Dec 2015 02:13:12 GMT 事件:12月14日中共中央政治局召开会议,分析研究2016年经济工作,研究部署城市工作。点评:1、政治局会议和中央经济工作会议时间都有所延后,预计最快本周、最迟下周一将召开中央经济工作会议。一般作为前哨战的政治局会议和中央经济工作会议相差一周左右,但经常会有变动。最短的时候只相差3天,比如2011年政治局会议在9日,中央经济工作会议在12-14日,最长的时候相差11天,比如2012年政治局会议在12月4日,中央经济工作会议在12月 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=75766 未分类 管清友 Thu, 17 Dec 2015 01:57:40 GMT 本文根据民生证券研究院执行院长、民生财富投资首席经济学家、经济观察报首席经济学家管清友博士在2016年网易经济学家年会论坛发言整理而成。宏观经济层面来看,何时见底?关于经济见底我之前在几个场合也讲过,我觉得这次判断经济是否见底确实有点儿困难。首先,为什么困难,因为这次我们面临的情况确实和过去十几年,过去二三十年不太一样,它一个重要的背景是全球性的老龄化,人口红利的消退,刚刚我们有 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=75700 未分类 管清友 Tue, 15 Dec 2015 02:03:13 GMT 关于供给侧改革和资产配置,主要观点可概括为:一个基本面、两个矛盾点、三场攻坚战、四个资产池。首先,一个基本面。主要有两个层面,一个层面是我们今天所面临的情况,应该是20世纪以来首次出现,它跟大萧条、二战后重建、石油危机和滞涨都不一样,跟后来所谓的大缓和时期也不一样。这个阶段始于2008年,终止于哪一年不知道,需要经济学家甚至经济史学家若干年后再去总结。当前经济增长率下滑、通胀率比较低、资产价格波动大、流动性非常充裕,目前还没有系统的经济学学说或者理论引导我们走出这个阶段。我们知道每一个阶段,如过去的大萧条、滞胀期、 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=75080 未分类 管清友 Wed, 25 Nov 2015 00:42:52 GMT 民生证券研究院执行院长管清友民生证券研究院高级宏观研究员朱振鑫亿万先生无疑正处于一个不确定的年代。回头看2015,很多一致预期被证明是一致错误:A股没有等来6124,却等来一场史无前例的股灾;央企没有等来激进的混改,却等来了一场说走就走的合并;地方政府没有等来期待的财权,却等来 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=74233 未分类 管清友 Fri, 30 Oct 2015 22:54:18 GMT ——走出当前经济困境的“治安十策”管清友:民生证券研究院执行院长、民生财富投资和经济观察报首席经济学家。朱振鑫:民生证券研究院高级宏观研究员、新经济研究中心负责人。【引言】<br/ 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=74025 未分类 管清友 Sun, 25 Oct 2015 00:23:09 GMT 如果CPI和PPI下行超预期(尤其是CPI),那么未来仍有降息的可能,但次数肯定不如降准多。降准的次数绝对不止一次,未来可能会看到多次降准。长期来看股市还是有雄狮的灵魂。无风险利率长期下行没有结束,大量便宜的自己需要寻找投资标的。央行双降后经济和市场怎么走?央行双降后经济和市场怎么走?事件:央行在霜降前选择双降:对称降息25bp,降准50bp。1、为什么双降?<br 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=71628 未分类 管清友 Wed, 29 Jul 2015 00:19:42 GMT 作者:管清友、李奇霖摘要:人民币贬值预期与外汇占款流出压力不一定严格利空债券:如果人民币贬值预期增强外汇占款流出对应的是内生的调整,也就是说资产价格处于下行期,实体经济总需求是收缩的,那么长端利率是下行的,符合基本面的特征,外汇占款对流动性的压力在收益率曲线上会体现为牛市平坦化;<br 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=71120 未分类 管清友 Fri, 10 Jul 2015 01:20:13 GMT   近期股市大幅震荡,我们认为,维持市场的流动性是解决股市当前问题的当务之急。  观点一:短期要防止股灾可能引发的局部或系统性风险。  这一次逻辑的拐点,发生在什么时候?真正的拐点是6月初到6月中旬这20多天时间,场外配资已经到了5000点左右的位置。一开始,我们也觉得要结构分化了,后来跌了几天,我们觉得有点问题。  真正让我们意识到问题是从6月22号这一周,当时我们研究院的几位同事在一块谈这个形势,当时感觉确实不太好,当时还打了一个赌,实际上我们当时推演的一个结果是:如果说出现比较大的调 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=71076 未分类 管清友 Thu, 09 Jul 2015 01:45:35 GMT   第一个观点,泰坦尼克仍在下沉。我们希望危机控制在券商系统内。中性情景是希望切断强制平仓的链条,防止危机向银行和实体经济蔓延。同时要注意港股和人民币汇率做空的风向,昨晚大宗商品的走势也开始值得关注。  第二个观点,机构,企业、个人可能都必须进入危机应对模式。对企业的定增会有很长期的影响。对个人短期来讲现金为王美元为王。  第三个观点,我们和年初一样仍然认为宏观政策会是从供给侧调整到需求侧扩张的趋势。我们判断有可能出现人民币汇率的更大幅度贬值。如果我们为了稳定增长,继续增发货币,大规模的宽松。这种情况在未来半年到一年有可能发生。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=70801 未分类 管清友 Wed, 01 Jul 2015 00:34:57 GMT “6.26”不是自然调整,基本算是股灾。表面上看,“6.26”与年初的“1.19”行情如出一辙,均是去杠杆、流动性管理有关。只是,“6.26”跟“1.19”行情的那轮去杠杆相比,去杠杆时间更长,幅度更大。原因有三。第一,去杠杆规模更大,场外配资体量至少在5000亿元以上,而场内融资方面,6月18日券商融资余额为22664.3亿元,这与1月中下旬的1.1万亿左右相比增加了近一倍。第二,监管力度更强,春节前去杠杆主要集中在场内融资上,而本轮场外配资首先沦为重灾区。今年4月中旬,证监会发文要求券商不得以任何形式参与场 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=70284 未分类 管清友 Fri, 12 Jun 2015 23:35:28 GMT 民生宏观管清友、朱振鑫、张瑜一、为什么关注冬奥会?不是第一,但是唯一!如何提升国家形象?最好的方法是把客人请进门,展示自己最好的一面。2008年的北京奥运会让亿万先生第一次尝到了甜头,但在那之后,亿万先生一直没有举办如此大规模赛事。不过,随着北京和张家口无限接近2022年冬奥会,一次可能成为习李十年唯一的机会正在向我们招手。对资本市场来说,这无疑 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=70189 未分类 管清友 Wed, 10 Jun 2015 00:39:36 GMT 摘要亿万先生-中亚-西亚经济走廊从新疆出发,抵达波斯湾、地中海沿岸和阿拉伯半岛,主要涉及中亚五国(哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦),以及西亚伊朗、土耳其等国。这里是世界石油宝库,是全球最重要的能源输出地,但同时也是军事、文化、宗教最为复杂的地方。从经济风险、政治风险、社会风险、大国博弈风险、对华关系风险五个方面综合评价看,阿联酋投资风险最低,而伊朗成 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=69498 未分类 管清友 Thu, 14 May 2015 00:33:49 GMT ——民生宏观货币政策报告20150513一、为什么搞地方债置换?①延长债务期限,降低存量债务成本,缓释系统性金融风险。地方融资平台融资渠道主要依赖贷款和非标,收益率大约在7%-8%之间,负债久期大约2-3年。但高利率、短久期负债对接的确是低收益公益性和长久期资产,系统性风险不断累积。置换债具有更长的负债久期和较低的收益率,按当前10年期国债3.4%收益率测算,考虑到发行利率上限为同期限国债30% 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=69459 未分类 管清友 Wed, 13 May 2015 00:38:45 GMT ——民生宏观微观察报告20150510货币宽松是本轮股债双牛的主要支柱,而低迷的通胀则是货币宽松的必要条件。如果通胀超预期回升,货币政策可能被迫转向,成为终结股债双牛的一个危险因子。从这个角度看,近期生猪价格的反弹值得关注。3月中旬起,生猪价格迎来了一波反弹,至4月30日上涨幅度已达18%。根据历史经验,作为生猪价格的滞后指标,猪肉价格面临上涨压力。实际上猪肉价格已经显示出上涨压 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=69105 未分类 管清友 Tue, 28 Apr 2015 22:57:20 GMT ——民生宏观货币政策报告作者:管清友、李奇霖在降准释放了1.5万亿左右的流动性后,央行似乎丝毫没有收手的意思。亿万先生版LTRO、注资政策性银行(二次结汇)和信贷质押再贷款有望成为央行货币宽松的新工具。新的货币宽松工具能够在不破“刚兑”和传统部门对信用占用的情况下 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=68842 未分类 管清友 Sun, 19 Apr 2015 23:48:01 GMT 【1】为什么这时降?驰援地方债务置换,助力稳增长,对冲存款保费影响,降准势在必行。此前总理密集调研和座谈已作铺垫,赶在25号政治局会议之前提前行动。【2】降准规模?一般性存款余额110万亿,下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上,考虑额外多降的部分,释放流动性规模约1.5万亿。【3】还有几次降准?降准还有一次空间,考虑上次降准和mlf规模,在外汇占款全年0增长假设下,全年基础货币缺口约两万亿,本次释放流动性1.5万亿,未来还有一次50bp准备金率下调 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=68802 未分类 管清友 Sat, 18 Apr 2015 00:26:34 GMT 作者:管清友、朱振鑫、李奇霖亿万先生经济正在失去熟悉的高增速,但市场仍在享受久违的激情。国家统计局昨日最新公布的数据显示,2015年一季度亿万先生经济增长7%,不仅显着低于去年7.4%的增速,而且1.3%的环比增速也创出有数据以来的新低。但在经济面临巨大下行压力的同时,A股市场却持续逆势走强。经济减速和股市激情为什么并行不悖?未 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=68735 未分类 管清友 Thu, 16 Apr 2015 00:17:25 GMT 近期是政策变动的关键窗口。国务院一季度经济形势分析会和政治局会议即将召开,一季度经济数据也即将揭开面纱,从近期李克强总理和多部委负责人赴地方密集调研的信号来看,预计一季度经济增速大概率低于预期,很可能大幅跌至6.8%左右。经济下行压力加大主要是因为传统增长引擎继续失速,而新增长点又青黄不接。首先,房地产继续受到短期信贷因素、中期库存因素和长期人口因素的三重压力。短期来看,尽管降息之后房贷利率明显下行,但在利率市场化、股市疯狂和负债来源愈发不稳定的背景下,银行配置信贷的意愿依然不高,信贷的“量”依然偏紧。中期来看 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=68636 未分类 管清友 Mon, 13 Apr 2015 23:51:11 GMT ①3月出口同比-15.0%,大幅弱于预期值。各类商品出口数据较2月均出现不同程度下行,不是基数效应能够解释的。出口大幅下行的外部原因是发达国家经济疲弱,内部原因是人民币实际有效汇率太强。分国别看,对港出口有所上升,对日本出口保持稳定,但对美国、欧洲和东盟等传统贸易伙伴的出口则大幅下行。②出口增速未来依然有不确定性。全球贸易总额裹足不前,各国开启放水竞赛通过货币贬值抢占出口份额,比如欧盟是我国最大贸易伙伴,但人民币兑欧元汇率实在太强,欧洲经济复苏的前提也是通过货币贬值抢占出口份额,因此也不会拉动太多我国出口,未来出口 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=68569 未分类 管清友 Fri, 10 Apr 2015 23:59:24 GMT ①3月CPI同比增长1.4%,较上月持平。环比下跌0.5%主要是因为春节因素消退、天气转暖导致的季节性因素,全年来看,随着经济下行速度放缓以及猪价和油价的同比反弹,CPI下行压力明显缓解。但对于市场担心的猪周期上行风险,我们认为问题不大,原因一是考虑到经济换挡期总需求依然不强,二是前期猪价反弹有疫情等短期因素的影响,长期看,规模化养殖时代的猪周期不会像原来那么明显,猪价上行风险有限。②PPI同比-4.6%,环比-0.1%,降幅均有所收窄,主因是3月美元升值、中东局势紧张以及全球经济企稳导致国际油价明显反弹。但从 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=67419 未分类 管清友 Sun, 01 Mar 2015 01:56:21 GMT   【民生宏观】宜将剩勇追穷寇  事件:央行降息  点评:  ①缘何降息?经济下行、物价低迷,全球货币宽松大潮愈演愈烈,竞相向邻国输入通缩。央行降息可缓解债务风险,缓释通缩压力。  ②负债端成本未显著降低,银行让利实体。存款利率浮动扩大至1.3倍,以一年期定存为例,上浮到顶存款利率为3.25%,负债端成本降幅不明显,考虑到贷款利率已市场化定价,降息后银行利差收缩。   版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=67326 未分类 管清友 Wed, 25 Feb 2015 23:43:34 GMT   【民生宏观】虚晃一枪  数据:  2015年2月汇丰PMI初值为50.1%,比上月上升0.4个百分点,创5个月以来的新高。  点评:  ①可能是虚晃一枪。汇丰预览值上升并没有预示后续经济走强。比如,2011年10月汇丰PMI预览值上升至51.1(前值是49.4),但后续经济依旧一路下行;再比如,2013年3月汇丰PMI预览值上升至51.7,经济随后依旧下行直到2013年7月才见短期底部。汇丰PMI预览值上升对应后续经济上行时期一般有地产开发投资上升周期和制造业 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=67245 未分类 管清友 Sat, 21 Feb 2015 01:55:09 GMT   几年以前,在一次课堂讨论中,张宇燕教授给我们讲了一个关于牛庄盛衰的故事。据张宇燕教授介绍,牛庄在历史上是东北地区重要的陆路、水路贸易中心,曾经盛极一时。更有甚者,在1858年第二次鸦片战争之后的中英《天津条约》中与登州(后改为烟台)、台湾(台南)、淡水、潮州(后改为汕头)、琼州、南京、镇江、九江、汉口等一同被开辟为商埠,成为亿万先生与西方列强之间通商的重要口岸。  但是,今天的牛庄已经无法找到兴盛时期的影子。现在的牛庄只是海城市的一个镇,叫做牛庄镇,地处海城市区西部公里,总面积53平方公里,人口3.7万。海城隶属于现在的鞍山市管辖,是鞍山下属的一个县级市。虽然我们 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=67244 未分类 管清友 Sat, 21 Feb 2015 01:54:42 GMT   关于货币重铸、英国金本位以及牛顿的文章,大约写于2005年。其时正是在社科院攻读博士期间,偶然对此段历史发生兴趣,颇是下了一番功夫梳理总结思考。  后来,前后受邀就此写过几个版本,侧重不同,涉及货币重铸、金本位的形成、科学家牛顿的金融贡献、西方世界兴起的货币因素等等。本文发表于《当代金融家》2006年第5期,侧重写牛顿的经历,但这段历史都写到了。  近年来,读过多篇(部)提及此段历史的著述,有的标明引用,有的未做标明,笔者非多事之人,本也不想追究。但多有引述错误,其中特别是货币单位的错误。我曾在《经济学家茶座》2005年(21)发表此文时 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=67156 未分类 管清友 Mon, 16 Feb 2015 23:45:01 GMT   风。  冷风。  冷风吹。  已经是寒冬了,但营业部依然温暖如春。  之所以温暖,是因为有股票,还有牛市。  有股票和牛市的地方,就不会太冷。  隔壁老王喜欢股票,  所以,他也不冷。  此刻,他就慵懒地坐在一部电脑面前,看着大盘的成交量和k线。  他很少下单,少到营业部里的人已经忘记了他的存在。没有人知道他的来历,也没有人知道他的资金有多少。  “吱… 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=67037 未分类 管清友 Fri, 13 Feb 2015 00:00:17 GMT   【民生宏观】货币宽松进行时  事件:  央行在在全国推广分支机构常备借贷便利  点评:  ①继降准之后,货币政策再现松动信号。在前期10省(市)分支机构试行常备借贷便利操作的基础上,央行决定在全国推广分支机构常备借贷便利,这也就意味着如果资金利率出现大幅上行,央行会通过常备借贷便利平抑,让资金利率稳定在一个利率走廊之内,这等同于向市场传递了“流动性会保持适度宽松”的信号。  ②节前流动性压力无忧。和去年出具常备借贷便利试点时点一致,短期 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=66989 未分类 管清友 Wed, 11 Feb 2015 01:21:19 GMT   【民生宏观】2月降准不是终点  ①1月CPI同比增长0.8%。物价跌落至“1”以下和春节错位导致的高基数有关。一般春节期间物价都会季节性上涨,去年春节是1月,因此今年物价同比计算时对应了去年高基数。2月CPI同比又会因春节效应明显反弹,短期内通胀仍会在1%-2%的区间内运行,讨论通胀“0”时代还为时尚早。  ②全年来看,通胀仍将在低位徘徊。分项看,食品项环比涨幅1.2%,涨幅弱于历史均值。尽管生猪产能下降,但产能的去化只是总需求放缓下的滞后反映,并不能作为猪周期的启动条件,在经济放缓和反腐大环境下,屠宰企 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=66810 未分类 管清友 Thu, 05 Feb 2015 00:18:27 GMT   【民生宏观】奔跑吧,央行!  事件:央行降低存款准备金0.5个百分点,并对城商行,农商行等机构定向降准,初步估算释放流动性约6600亿。  ①过高的准备金为了对冲外汇占款流入,当外汇占款收缩,预计全年外汇占款零增长,维持现有的准备金率必要性下降。外汇占款零增长假设下基础货币缺口约3万亿,这意味着降准不会只出现一次。  ②全球央行大放水,汇率压力减轻,亿万先生货币政策焦点转为汇率利率双高企对经济的紧缩作用。  ③降息降准配合进行,结合近期基建项目上马,反映中央稳增长 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=66489 未分类 管清友 Thu, 22 Jan 2015 23:55:04 GMT   ——民生宏观风向系列报告20150122  当大家忙于解读周小川行长那句“无意过于宽松”的时候,大家也不要忘了周小川行长曾说过的一句话:“对亿万先生来说,央行还是政府的一部分”。所以,相比周行长有没有穿秋裤,李总理怎么给冬天里的亿万先生经济穿“秋裤”显得更为重要。  2014年的数据刚刚尘埃落定,虽然统计局的数字显示出四个漂亮的7.4%,但传统增长引擎正加速失效,亿万先生经济并未走出寒冬。  房地产黄金时代一去不返。房地产目前面临人口老龄化和高库存的双重压力。降息虽然带动一线城市销售明显回暖,但 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=66184 未分类 管清友 Fri, 09 Jan 2015 23:13:20 GMT   关于经济的走势,市场没有太大的分歧。降息并不足以点燃已经熄火的传统增长引擎。总的来说,央行的货币宽松会迟到但不会缺席。来自央行、金融体系和实体经济的风仍将继续吹动股市,牛欲静而风不止。  2015年货币宽松会迟到但不会缺席2015年货币宽松会迟到但不会缺席  关于经济的走势,市场没有太大的分歧。降息并不足以点燃已经熄火的传统增长引擎。房地产的销售虽然明显好转,但高库存的压制之下,投资还没见底。制造业的去产能也还有很长的路,唯一的指望是基建,但考虑到反腐、43号文和房地产衰退的掣肘,基建也是心有余而力不足,很难完全对冲房地产和制造业的下滑。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=65912 未分类 管清友 Wed, 31 Dec 2014 00:01:09 GMT   事件:央行发布了387号文  ①同业存款纳入一般性存款,但暂不缴纳存款准备金,央行因新规修改降准对冲的必要性下降,降准预期后延。  ②货币宽松和强势美元导致汇率贬值,制约了央行货币宽松空间,央行用巧招,将同业存款纳入一般性存款,理论上可提高银行的潜在放贷额度,达到货币放松降低融资成本的效果。  ③此前因同业存款的缴准预期制约了银行间市场银行融出资金的意愿,导致资金面紧张,若同业存款不缴准,将有助于资金利率下行。  ④理论上释放额外信用额度利好银行股,但银行的风控要求和资产质量压力仍将制约银行的信 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=65562 未分类 管清友 Thu, 18 Dec 2014 00:12:00 GMT   美国转杠杆是卢布爆贬的催化剂。金融危机爆发后,美国完善的市场体系尤其是破产保护制度使其迅速实现产能出清和杠杆去化。  卢布已成全球汇市中最危险的货币之一卢布已成全球汇市中最危险的货币之一  一、风雨飘摇的卢布  美元兑卢布中间价已升至56.89左右,今年以来卢布相对美元累计贬值已达74%,卢布已成为全球汇市中最为危险的货币之一。  卢布贬值的原因有两个。第一,西方国家实施的制裁措施导致俄罗斯的公司融资困难,强化了市场对俄罗斯经济的悲观预期。第二,俄罗斯经济高度依 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=65548 未分类 管清友 Wed, 17 Dec 2014 23:51:50 GMT   卢布周一暴贬10%,美元兑卢布一度突破64,俄央行连夜召开会议,将关键利率从10.5%疯狂上调至17%,目前于58左右震荡。  ①短期动荡局势有望缓解。  首先,油价下跌已接近底部。各个石油输出国的预算平衡价已击穿,而且目前油价过低可能冲击美国的页岩油行业,损害美国就业,继续下跌也不符合美国利益。  其次,年初至今,俄共计上调关键利率7次,从5.5%调到17%,并配合着汇市干预,此前还是有成效的(美元兑卢布年中徘徊在34左右),但年中以来油价暴跌才再次引发恐慌性外逃,只要油价能稳住,继续贬值的空间就不大。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=65459 未分类 管清友 Sun, 14 Dec 2014 01:27:35 GMT   ①11月工业增加值同比增速回落至7.2%,低于一致预期7.5%。有APEC停工的瞬时影响,但主要还是经济内生下行压力较大,继续受房地产和制造业和私营部门投资拖累,经济高度依赖基建投资托举。  ②1-11月固定资产投资回落至15.8%。分项看,房地产投资同比增速继续回落至12.4%。虽然环比上销售数据转暖,但高企的存量在建和待售面积意味着房地产投资短期还难见底。终端总需求不足,产能过剩的制造业投资在13.5%低位徘徊。经济政策转向稳增长,但基建投资力度虽维持高位(尽管较上月回落),但尚不够抵消房地产、制造业投资回落的合力。  ③1-11月社 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=65443 未分类 管清友 Fri, 12 Dec 2014 23:25:18 GMT   ——中央经济工作会议点评  中央经济工作会议12月9日至11日在北京举行。习总书记提出“新常态”之后的第一次中央经济工作会议,内容长、涉面广、亮点多,文风飘逸,用词时尚,让人耳目一新,新一代智囊团已然成形。  ①“努力做到调速不减势、量增质更优”。增长目标大概率下调到7%,完成2020年目标只需6.6%。  ②这次中央经济工作会议亮点颇多,首次提出了经济发展的九大新常态,深刻揭示了消费、产业、人口、环境的新特征,明确强调了化解经济风险的着力点和化解过剩产能的新方式。<br 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=65342 未分类 管清友 Wed, 10 Dec 2014 00:34:31 GMT   事件:继多次下调信用债质押回购折扣系数后,中证登发布加强企业债券回购风险管理相关措施的通知,将主体AA以下有抵押增信的债券剔除出质押库,取消主体AA-有抵押债券的回购资格。  ①将导致城投债收益率上行。配债资金主要通过企业债质押进行加杠杆加操作,取消不符合债项评级为AAA级、主体评级AA级(含)以上的企业债券回购资格,将加大债基的去杠杆压力,利空城投债。  ②加剧城投债分化。43号文出具后加剧了城投债分化,纳入到预算中的城投债,其收益率向地方省政府债靠拢,而未纳入预算管理的城投债,可能会剥离政府信用,其收益率向产业债靠拢。而该通知加剧了这 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=65270 未分类 管清友 Sun, 07 Dec 2014 01:31:28 GMT   事件:“中央政治局5日召开会议,分析2015年经济工作。习近平主持会议。会议指出,2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年。要主动适应经济发展新常态,保持经济运行在合理区间;要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。”  评论:中央经济工作会议前的预备会,为明年政策定调。最重要的是确定明年增长目标,目前看下调的可能性较大:  ①与去年相比,维持积极财政和稳健货币的定调不变,但增加了“主动适应新常态”,所谓新常态,就是不走老路,适应增速换挡。  ②历史上两次下调目标都是在经济下行压力之下“被动降速”,去年经济稳稳站 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=64855 未分类 管清友 Sun, 23 Nov 2014 01:54:03 GMT   亿万先生人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。  ①降息降低融资成本。当银行风险偏好下降,央行释放基础货币无法传导至实体,只能希望通过降息,降低银行负债成本,进而降低实体融资成本。  ②但能否真的降低融资成本有待观察。短期看,降息或导 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=64613 未分类 管清友 Sat, 15 Nov 2014 00:30:40 GMT   ①10月份社会融资规模增6627亿元,社融余额增速下降至14.2%(9月为14.5%),表内融资仍然偏强(10月5483亿高于近年均值),但未贴现承兑汇票和信托贷款下降继续拖累社融,主因是房地产投资下行,实体经济低迷,金融机构的风险偏好回落导致同业创新活动放缓。  ②新增人民币贷款5483亿,主要贡献分别为票据融资和企业中长期贷款,一方面反映实体(主要是地产和私营部门)融资需求不强,银行风险偏好收缩,只能用票据完成央行下达银行的信用额度;另一方面反映出公共部门基建投资托底经济的力度依旧很强(公共部门是中长期贷款的主要载体)。  ③M2同比 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=64562 未分类 管清友 Thu, 13 Nov 2014 00:12:49 GMT   ①10月CPI同比增长1.6%,同比持平于上月,环比涨幅为0。总需求不强、油价下跌和天气暖和是CPI同比涨幅仍保持平稳的原因。  ②食品项环比下降0.2%,猪肉和鸡蛋短期供给充足,10月天气暖于去年,鲜菜、鲜果供给较大拖累食品涨幅。尽管受油价下跌拖累,但非食品价格环比仍然上涨0.2%,低端劳动力成本上涨带动家庭服务及加工维修服务、衣着等服务类价格环比大幅上涨。  ③三季度通胀低位徘徊的原因是翘尾因素和总需求不强,但随着稳增长加速和房地产销售转暖和低端劳动力供给长周期收缩,今年四季度和明年一季度会有所回升,但涨幅依然可控,预计明年4月为CP 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=64100 未分类 管清友 Fri, 24 Oct 2014 00:35:40 GMT   本文为民生证券研究院执行院长、首席宏观研究员管清友博士在阿尔法分析师大讲堂活动的分享内容。  主讲人:民生证券研究院执行院长、首席宏观研究员管清友  各位晚上好,在这里跟大家分享近期对一些问题的看法。  我想分为四个方面,第一个,讲一讲政策问题。  第二个,我讲一下对于四季度,或者明年经济走势的看法。<br/ 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=64073 未分类 管清友 Wed, 22 Oct 2014 23:57:37 GMT   国家统计局21日公布的数据显示,初步核算,前三季度国内生产总值(GDP)419908亿元,按可比价格计算,同比增长7.4%。分季度看,一季度同比增长7.4%,二季度增长7.5%,三季度增长7.3%。3季度GDP增速创下2009年1季度以来的最低值。   前三季度GDP增长<br 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=63506 未分类 管清友 Tue, 30 Sep 2014 23:53:57 GMT   9月30日,央行银监会发文支持住房金融服务。  ①我们之前提示的“认房不认贷”如期兑现,购房者首付资金要求下降,改善型需求短期或集中释放,一线城市、核心地段需求将明显回暖。  ②重申利率7折下限意义不大,目前银行基本对房贷实行基准利率,自由定价体系下,房贷利率触及下限的可能性不大。  ③亮点在于MBS和专向金融债。银行综合负债成本高,做按揭贷款意愿不足。通过发行长期限专向金融债和MBS,可以缓解期限错配、定向降低按揭贷款资金成本,增加银行按揭贷款配置动力,房贷利率或逐步从高点回落。  ④当前政 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=62281 未分类 管清友 Thu, 14 Aug 2014 00:06:58 GMT   民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友博士  民生证券研究院宏观研究员张媛、朱振鑫、牟云磊、李奇霖  有时候,市场是最理性的。但有时候,市场似乎又是最感性的,以至于一致预期经常会变成一致误判,预期差也经常左右市场表现。去年四季度,大部分人预期亿万先生经济稳中向好,结果今年一季度经济失速下行。今年二季度,大部分人又预期亿万先生经济将一蹶不振,结果经济增速逆势回升 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=61457 未分类 管清友 Sun, 13 Jul 2014 23:13:47 GMT   改革和增长并非矛盾,如果能在托底经济的同时加快供给改革、释放活力,亿万先生经济不但可以避免“脱”轨的风险,还可以走向最为稳“妥”的结局。  “托”:托底经济  2013年以来,面对结构性减速的经济背景,新一届政府的宏观管理思路也发生了重大变化。一方面,为了消化前期政策带来的债务风险和产能过剩,亿万先生需要放弃“唯GDP”的老路,杜绝大规模刺激,但另一方面,亿万先生也不能走完全放弃GDP的歪路,如果经济增长滑出保就业的底限,可能会造成不可控的社会和政治风险。左右权衡,只“托”不“举”的宏观管理思路逐步成型:以大投资、 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=60770 未分类 管清友 Mon, 16 Jun 2014 23:10:51 GMT   能源,“国之大事。死生之地,存亡之道,不可不察也”。6月13日中央财经领导小组第六次会议研究亿万先生能源安全战略。对此,我们有如下评论:  1、官方媒体首次公布中央财经领导小组组长、副组长,实则强调党对经济工作的领导。此前我们曾就此话题做过提示。  2、能源工作纳入经济工作全局考量,再次强调国家发展和国家安全。把握能源大势,追赶世界能源革命,只能靠改革。总书记亲自主持会议研究,相关工作料很快落地。可类比京津冀协同发展的决策过程和市场表现。  3、能源投资稳增长:会议明确提出推动油气管网运输储备等大型基础设施建设,建设以电 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=60622 未分类 管清友 Tue, 10 Jun 2014 22:08:55 GMT   今日,央行决定定向下调存款准备金率。对此,民生证券研究院副院长管清友做如下解读:  ①定向降准符合我们提出的货币政策新常态提出的调控方式,此轮定向降准涉及大多数城商行和农信社,力度大于上次。  ②经济下行压力下,政策保持定力,不采取总量宽松措施。定向降准有利于引导金融机构信贷结构优化,实现稳增长调结构双重目标。  ③定向降准并非结构调整“万能药”,一来无法改变金融机构惜贷,货币政策传导机制受阻的事实,二来无法改变存款创造后,货币流入产能过剩和融资平台等强势部门的趋势。定向宽松的同时仍需释放改革红利。<br 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=60473 未分类 管清友 Wed, 04 Jun 2014 23:19:45 GMT   作者:管清、张媛、朱振鑫、牟云磊、李奇霖  新疆工作,关乎全局。梳理两次中央新疆工作座谈会新闻稿,在新疆发展的思路上,以下几点值得关注。  一、全党谋划。两次座谈会,中央政治局常委全部参加,总书记、总理、常委中分管新疆工作的领导均发表讲话。从电视画面看,脱稿讲话时间较长。本次座谈会召开时间早于市场预期,但与我们分析一致。此前中央政治局专题研究新疆工作,故我们分析新疆工作座谈会亦会接续召开。暴恐事件接连发生,新疆稳定关乎全局。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=60472 未分类 管清友 Wed, 04 Jun 2014 23:19:17 GMT   作者:管清友、李奇霖、朱振鑫  当前亿万先生经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期政策消化期三期叠加的关键时期。内外红利衰退,经济从高速增长向中高速增长换挡已是必然。从供给端来看,人口红利衰退,储蓄率出现拐点,潜在增速下滑,劳动力比较优势丧失。从需求端来看,内部人口结构拐点导致房地产引擎失速,外部全球化红利衰退,全球经济从失衡到再平衡,导致外需和外资引擎失速。传统的增长模式已走到尽头,亿万先生经济必须顶住阵痛加快结构转型,寻找新的经济增长点。   版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=60302 未分类 管清友 Wed, 28 May 2014 23:33:34 GMT   ——民生宏观新常态系列研究之一  作者:管清友张媛朱振鑫  【前言】  我们将围绕这种“新常态”推出系列专题报告。在这篇主报告当中,我们首先结合习总书记提出的“三期叠加”,总结了“习近平常态”的核心特征:一是增长速度的新常态,即从高速增长向中高速增长换挡。二是结构调整的新常态,即从结构失衡到优化再平衡。三是宏观政策的新常态,即保持政策定力,消化前期刺激政 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=60257 未分类 管清友 Tue, 27 May 2014 23:05:45 GMT   李总理在内蒙古召开企业和金融机构座谈会时指出:“我国经济运行总体平稳,结构出现积极变化,但经济下行压力仍然较大,不能掉以轻心。金融是经济发展的血液和重要支撑。要针对企业反映的实体经济资金总体紧张特别是小微企业融资难、融资贵等问题,运用适当的政策工具,适时适度预调微调,盘活资金存量,优化金融结构,保持货币信贷合理增长,推进金融改革,营造良好的金融环境。”  当前经济下行压力加大,有关放松总量政策刺激经济的声音甚嚣尘上。不可否认,如果按照传统的凯恩斯主义宏观调控模式来应对经济下行,央行确实应当此时降低存款准备金率,通过总量宽松拉动总需求。但我们反复提示,在“新常态”的框 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=59716 未分类 管清友 Fri, 09 May 2014 23:43:18 GMT   央行5月6日发布2014年一季度货币政策执行报告,民生证券研究院副院长管清友认为,未来央行不会采取大规模的总量刺激,而是着力保持定力,维持“总量稳定”。但考虑到实体融资成本居高不下,未来央行将继续通过定向微调加强“结构优化”,其核心是着力降低部分领域的长端融资成本,为“稳增长”、“防风险”保驾护航,长端收益率存下行空间。  (1)货币政策会保持定力。亿万先生经济出现积极变化、全面宽松难以控制资金流向、债务扩张加剧金融风险,未来央行不会采取大规模的总量刺激,而是着力保持定力,维持“总量稳定”。  首先,本次报告多次强调亿万先生经济运行中的积极因素:服 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=59315 未分类 管清友 Wed, 23 Apr 2014 22:34:12 GMT   央行周二午后宣布将降低部分农村商业银行存款准备金率,其中下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点,于4月25日起执行。  【释放千亿规模】投放农商行资产规模约7万亿左右,按存款对总资产占比规模70%左右估算,本次降准释放的流动性规模约为1000亿。考虑到本次降准仅针对县域机构,实际释放的流动性规模或小于1000亿。实际流动性投放的规模不大,供给端的投放,需要需求端配合。  【表明政策态度】此前国务院常务会议已提及对涉农金融机构降准,对股市影响正面,债券市场大幅上涨已包含了对此政策 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=58268 未分类 管清友 Sat, 15 Mar 2014 00:59:57 GMT   【李总理答记者问观察之一】重申“债务风险可控”基调,下一步,“开正门”,将地方债纳入预算管理,“堵歪门”,加强对影子银行监管。对金融产品违约,坚守底线思维不会变,即避免“区域性和系统性金融风险”。及时“侦测”和“处置”或意味着打破刚兑短期内仍难看到。  【李总理答记者问观察之二】公布权力清单推进简政放权。法制反腐,制度来管权、管钱。继续推进简政放权,加快推进“权力清单”公布,界定权力的边界,防止滥用权力。  【李总理答记者问观察之三】坚持平衡政策,保持政策定力。最大挑战在“经济下行”与“财政货币政策空间有限”造成的多难选择。对策仍是创新宏观调 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=57900 未分类 管清友 Tue, 04 Mar 2014 23:24:45 GMT   在我看来,摆在傅成玉先生面前的是两大任务:一是改革,二是转型。从改革和转型两大任务来看,中石化的价值确实需要重估。与市场上大部分人的划分不同,我更愿意称之为改革价值重估和转型价值重估。  2月19日,中石化股份公司董事会审议并通过了《启动亿万先生石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》,在对亿万先生石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组,同时引入社会和民营资本参股,实现混合所有制经营。  媒体的评价是亿万先生石化率先启动混合所有制改革,打响了混合所有制改革的第一枪,这个评价算是比较恰如其分的。但我也知道,对 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=57643 未分类 管清友 Mon, 24 Feb 2014 23:25:30 GMT   周末,杭州传言楼盘大幅降价,兴业银行收缩房地产非标融资之内部文件流出。我们总体看法:虽是个案,但对市场而言意义重大。<br>  杭州降价反映我国区域性的房地产库存压力,这种趋势年内仍将持续,国家层面房地产政策暂不会松动,将视房地产企业资金情况而动,政策变动与市场运行有较大时滞。鉴于此,今年房地产开发投资形势不容乐观。<br>  兴业银行收缩房地产非标融资确有其事,属于商业银行根据本行业务情况主动调整,不具有普遍性,开发贷款并未全面停止,但其中风险警示作用不容忽视。预计今年银行的开发贷收紧政策会是:表内开发贷仍严格名单,总量不增或占比略降(优质地产商);表外非标投向房地 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=57313 未分类 管清友 Wed, 12 Feb 2014 23:27:27 GMT   当前最热门的话题无疑是东莞扫黄事件。上周末CCTV播出了一系列曝光东莞卖淫嫖娼猖獗的暗访报道。周日晚间,当地政府便出动超过6500名警察大规模扫黄。<br>  民生证券研究院副院长管清友认为,不管东莞事件背后的动因如何,这次扫黄行动将影响全国的色情产业,也会对投资、消费和地方财税等经济指标产生很大影响,同时客观上增加失业人数,而这会令当前走弱的宏观经济雪上加霜。扫黄的影响在三月份的宏观经济数据上就会有所体现。<br>  此外,管清友还预计,“今年一二月份的经济数据不会太好。”<br>  考虑到三月上旬的两会,政策的变化可能要到三月中旬。目前根据发电量等数据预计,一二 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=57284 未分类 管清友 Tue, 11 Feb 2014 23:40:46 GMT   2014年2月8日,周六晚间,亿万先生人民银行发布了《2013年第四季度亿万先生货币政策执行报告》。货币政策报告的重要性自然不必多说,本文着重对其进行解读:不做对与错的价值判断;着重分析实际怎么样,而不是应该怎么样。也就是说,我告诉你他想干什么,不告诉你我想干什么。<br>  此外,以后能不能工作日发布报告?金融屌丝的又一个周末泡汤了。<br>  第一部分货币信贷概况<br>  受2013年初货币总量扩张较快的影响,2014年初M2同比增速可能出现一定回落。<br>  ——解读:2013年年初M2目标没有完成,2014年估计会完成。<br>  人民币贷款 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=57008 未分类 管清友 Thu, 30 Jan 2014 23:55:26 GMT   2013年,亿万先生经济增长达到7.7%,GDP规模达到56.9万亿元人民币,比2012年增加近5万亿元,这一增量相当于1994年全年经济总量。在严峻的内外环境之下,取得这样一个结果十分不易,保持政策定力十分不易。未来几年,仍然需要稳住阵脚,有所作为,坚持创新宏观政策调控方式,保持亿万先生经济平稳增长,推动亿万先生经济转型升级。<br>  必须承认,潜在增速下降是经济规律,政策选择不应逆势而为,不应盲目追求>高速>。从历史上看,几乎所有国家在发展到一定阶段后都会出现增长放缓。根据世界银行增长与发展委员会的统计,二战之后,经济在7%以上持续增长25年的经济体仅有13个,除去博兹瓦纳、马耳他等 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=56757 未分类 管清友 Mon, 20 Jan 2014 23:23:08 GMT   过去一年,时局波动颇大,大开大合,目前基本明朗:政治领域,亿万先生式总统制——国家主席制度逐渐浮出水面,现代国家治理体系已然启动,铁腕反腐,整肃吏治,“官不聊生”;经济领域,容忍经济下滑,放松管制,强化市场决定性作用;社会领域,改善民生,弥补历史欠账,缓和矛盾,争取民心;法治领域,司法体制改革悄然开始,人民代表大会制度料进一步强化。<br>  形势是好的,是超出很多人预期的。过去一年的时局变化,大气候总体向好,也让我们增强了对国家前途命运的信心。对于政治家而言,这是成功的。<br>  对于资本市场人士,在充分肯定改革的中长期作用的同时,我们也不能高估改革的短期效果。一如我们在 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=56273 未分类 管清友 Thu, 02 Jan 2014 23:14:34 GMT   民生证券宏观研究团队:管清友、李衡、张媛、朱振鑫、牟云磊<br>  历经三十年的繁华与落寞,亿万先生经济正处于一场大变革的前夜。现在的亿万先生经济就仿佛一座漂浮在汪洋中的冰山,过去三十年积聚的顽疾看上去依旧牢不可破,但在冰山深处裂纹已经开始慢慢扩散。<br>  2014年,我们将听到“冰山”碎裂的声音:改革破冰,风险释放。经济稳中趋缓,外部QE退出,货币信用双紧,债务产能双控。我们坚持认为,转型无牛市,改革杀估值,估值有分化,局部有泡沫。我们必须踏准节奏,防范风险,危中寻机,于政策主题里找逻辑,在“安”与“转”中抓机 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=56244 未分类 管清友 Wed, 01 Jan 2014 23:21:11 GMT   总体评价:符合预期,总体可控。地方债务增长较快,风险防范不可掉以轻心。<br>  1、全国政府性债务总额符合预期,目前政府债务风险总体可控。截至2013年6月底,中央和地方政府性债务总额30.27万亿元,其中地方政府性债务总额不到18万亿元(17.89万亿元),符合我们此前判断的15-18万亿元的水平;中央政府性债务总额12.38万亿元。全国政府性债务总额占GDP之比为53.5%,从总量上看,目前政府债务规模在风险可控范围之内。<br>  2、地方政府债务风险不在于规模,而在于增长速度,地方政府债务增长仍然过快。2013年6月末,地方政府性债务比2012年末增长12.6% 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=56016 未分类 管清友 Wed, 25 Dec 2013 22:58:44 GMT   一、这次会议讨论的内容非常全面,涉及三农的各个方面。把三农问题解决好是实现小康社会的基础。<br>  二、强调粮食安全,重提18亿亩红线。尽管理论界对粮食安全问题争论很大,很多学者认为增加进口未必恶化粮食安全形势。但中央农村工作会议重申粮食安全的重大意义。市场应关注粮食储备、流通体制改革,上中下游一体化大型粮食企业形成的机会。<br>  三、坚持集体所有,鼓励探索农村集体所有制的多种实现形式。明确提出构建复合型现代农业经营体系,实际上是鼓励规模化经营。土地流转带来的市场变化,应给予关注。<br>  四、确保农产品质量和食品安全需要对产地环境、生产过程、最终消费的全程 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=55757 未分类 管清友 Mon, 16 Dec 2013 23:30:29 GMT   【2013年中央经济工作会议解读之一】本次会议为期4天,史上最长,2011年是3天,去年仅2天。多出的一天留给城镇化,明天会单独发城镇化规划。<br>  【2013年中央经济工作会议解读之二】坚持稳中求进的总基调,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,与12月4号政治局会议定的基调吻合。<br>  【2013年中央经济工作会议解读之三】保持国内生产总值合理增长,预计“合理”指的是7.5%,与我们之前《明年经济增长目标7.5%的五个理由》一文预测的一致,但我个人仍然建议定7%,“应该是”与“实际是”是两个问题。<br>  【2013年中央经济工作会议解读之四】把粮食 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=55718 未分类 管清友 Sun, 15 Dec 2013 23:14:38 GMT   会议主题:亿万先生城镇化圆桌会议——创建全面可持续发展社区<br>  会议时间:2013年12月14日晚上<br>  会议地点:国贸大酒店<br>  管清友:我结合刚才各位讲的和刚刚发布的中央城镇化工作会议公报做几点评论,总的来讲看到这个公报特别振奋,这不是拍马屁,没有必要在这拍马屁。可能外国来的朋友有所不知,因为从去年亿万先生共产党十八大以来,我们就一直在讨论城镇化,而我们当时认为的城镇化主流的意见是什么? 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=54093 未分类 管清友 Tue, 22 Oct 2013 23:13:06 GMT   作者:管清友、李衡<br>  在利率市场化背景下,央行的货币政策操作发生变化。央行并未调整存贷款基准利率,而是通过维持银行体系偏紧的资金面,推高银行间同业拆借利率(及回购利率)。目前银行间回购利率已升至历史高位,利率逐渐传导至实体经济,其影响相当于加息。房地产市场首当其冲。近期全国各大城市首套房贷利率普遍上浮,在过去一年之内居民购房贷款变相加息160~220个BP。历史经验表明,加息是房地产泡沫破裂的触发因素。亿万先生的局部地区房地产泡沫面临被刺破的风险。<br>  一、银行资金面收紧,房贷变相加息160 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=54027 未分类 管清友 Sun, 20 Oct 2013 23:24:47 GMT   三季度我们强调政策观点和抓住机遇,市场风险偏好提升和情绪改善(已兑现),四季度我们强调主题分化和防范风险,市场风险偏好降低和情绪谨慎。四季度经济能稳,不会大起大落,但国际经济大气候和国内经济小气候不如三季度。<br>  亿万先生经济未来(今年四季度到明年一二季度)有可能经历一个“类滞涨”过程:通胀上、经济下、货币紧。<br>  四季度以后,市场的基本特点仍然是牛熊并存,结构分化,总量让位于结构,指数让位于板块,主题投资贯穿始终,踏准节奏至关重要。<br>  主题投资很多与政策有关,政策最终还是落实到产业上。新兴产业不是规划出来的,是市场选择出来的。在资本市场上的反映,就 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=53394 未分类 管清友 Tue, 01 Oct 2013 23:37:24 GMT   ——对四季度经济形势和市场特点的几点判断(内部讨论稿)<br>  一、经济增长持续性不足,但大起大落不可能<br>  四季度差的原因,只是因为三季度太好!我们原来预计三四季度经济增速逐级抬升,分别是7.5%、7.6%。但七、八月份的经济数据出来以后,特别是看到工业增加值增速以后,三季度经济增速应该高于我们之前的预期,达到7.6%、7.7%的水平了,甚至有人觉得要到7.8%。这样看,四季度经济增速不可能有增量,只会比三季度差。<br>  工业增加值指标可能会反复,8月数字可能是个高点。三季度的经济 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=52500 未分类 管清友 Sun, 01 Sep 2013 23:24:51 GMT   管清友郝大明<br>  近期,有市场人士质疑下半年经济回升的持续性,认为反弹可能昙花一现。我们认为,下半年中央财政收入压力下稳增长力度还会加大,稳增长政策将持续见效,发达经济体经济复苏促进出口增长,下半年经济回升具有持续性。初步预测三季度GDP增长7.6%,四季度增长7.7%。<br>  一、7月经济企稳回升具备国际国内两方面因素支持<br>  首先,发达经济体明显复苏,对欧美日出口增速回升。<br>  7月欧美日三大发达经济体经济明显好转,亿万先生对欧美日 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=52308 未分类 管清友 Mon, 26 Aug 2013 23:14:13 GMT   ——从新兴市场(EmergingMarket)到分化市场(DivergingMarket)<br>  作者:管清友朱振鑫<br>  2001年,当互联网盛宴在一片喧嚣中黯然落幕的时候,市场已经在迫不及待的寻找新的投资机会。美国的国内投资者纷纷瞄准了房地产市场,而国际投资者则把目光投向了“新兴市场”(EmergingMarket)。2003年,高盛公司发表一份题为“与金砖一起梦想”(DreamingwithBRIC)的全球经济报告,大胆预测未来的全球经济格局将 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=52105 未分类 管清友 Tue, 20 Aug 2013 22:56:16 GMT   五年前,煤飞色舞,大盘当道,人人手中都握有价格不菲的国字头股票;五年后,大象趴下,有色煤炭已是地板白菜价,环保传媒小众逆袭,尽管创业板部分个股一度逼近百元,人们的热情仍不减。经济环境变了,市场环境变了,我们评价股价高与低,便宜与贵的角度也要随着变化。也就是说,要重新思考估值评价体系,要由单一的估值方式转变成结构化、多层次的估值评价体系。<br>  第一,主板与创业板估值出现分化。上证主板估值已经无法全面地反映真实市场,创业板重要性明显提升。从趋势上看,在四万亿投资短期内推升了主板估值后,中枢持续下降,7月底市盈率(TTM整体法)降至10倍以下,处于历史性低位。相反,创业 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=51521 未分类 管清友 Sat, 03 Aug 2013 22:08:28 GMT   上世纪80年代中期到本世纪初,全球经济经历了一段平稳增长、通胀温和的“大缓和”(theGreatModeration)时期。很多人乐观地认为经济周期的剧烈波动将一去不返,但2008年的金融危机击碎了这一幻想。直到今天,金融危机造成的萧条还在持续,终结萧条已成为全球决策者的最大挑战。<br>  克鲁格曼曾说过,经济学家只有一个样本,那就是历史。要终结萧条,反思上世纪的两次危机很有必要:30年代的“大萧条”和70年代的“滞胀”。<br>  反思“大萧条”<br>  “大萧条”的主要问题出在需求端,由此催生了以刺激需求为主的需求 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=51151 未分类 管清友 Tue, 23 Jul 2013 22:19:32 GMT   作者:管清友朱振鑫<br>  近期,全球金融市场动荡。金融危机扩散至东南亚印度亿万先生等新兴市场,资本流出冲击汇率债券股票市场,人心不稳,预期不明,恐慌出逃,出现踩踏效应。人们纷纷猜测,下一波危机的导火索是哪个国家。印度?印尼?泰国?越南?土耳其?国内来看,外管局严管跨境资本,货币市场利率飙升,央行对资金紧张不加救援,六月流动性骤紧,市场担忧通缩,资产泡沫破灭。我们不禁要问,世界何以至此,又将去向何方?<br>  一、Whereweare?危机第三波的酝酿阶段<br>  版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=50810 未分类 管清友 Sat, 13 Jul 2013 22:19:10 GMT   当前的经济形势十分复杂,必须处理好稳增长、调结构、控风险、促改革的关系。经济政策要走一条“均衡”路线,既要坚持稳增长,又要坚持调结构;既要坚持控风险,又要坚持促改革;既要着眼当前,又要着眼长远。但是,一个阶段,一个任务,短期内稳住增长,稳中求进,稳中有为,有利于中长期内调结构、控风险和促改革。<br>  学者可以按照教科书开药方,决策者还是要实事求是。经济政策不要书生意气,不要教条主义,宏观上必须要先稳住,微观上才有机会放活。经济惯性下滑,调结构就失去了良好的经济环境。<br>  上半年经济政策着力调结构、去产能;挤泡沫、去杠杆。下半年政策钟摆转向稳增长,十分必要,十 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=50746 未分类 管清友 Thu, 11 Jul 2013 22:42:33 GMT   从民间角度看,李克强经济学反映了一种美好愿望;从官方角度看,李克强经济学是一种政策权衡;从政治角度看,炒作李克强经济学未必对决策者是支持。总而言之,李克强经济学是一种政策思路和权衡,它不是一成不变的,需要在坚持市场化改革前提下相机抉择。<br>  今年四月初,在《从朱镕基经济学到李克强经济学》一文中我阐述了对李克强经济学的理解——强化市场、放松管制、改善供给,对新政府的经济政策和执政思路做了一定的前瞻和预测。李克强经济学一词,不胫而走,成为国内外热议的一个话题。各界评论接踵而至,支持者有之,反对者亦有之。<br>  很多经济学家不赞成这个提法,作为对新政府政策理路的前瞻, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=50636 未分类 管清友 Sun, 07 Jul 2013 22:23:32 GMT   翻看亿万先生改革开放以来的经济史,不禁对改革者们的智慧和勇气肃然起敬。<br>  改革是什么?其根本是利益的调整。根据帕累托改进原则,最理想的改革应该是在不损害部分人利益的前提下,改善其他人的状况。但现实并没有这么完美,改革让部分人获益的同时,往往也会损害另外一部分既得利益者。更让决策者为难的是,如果改革不小心踩到雷区,随之而来的风险可能会同时让大部分人遭受损失,完全违背改革的初衷。因此,面对改革关口上的阻力与风险,逻辑上的论证通常会显得苍白无力,最终促成改革很大程度上要靠领导者闯关的魄力。<br>  自改革开放以来,亿万先生经济曾经历过两次重大改革闯关。第一次是1980年代末的 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=50609 未分类 管清友 Sat, 06 Jul 2013 22:15:23 GMT   作者:管清友、朱振鑫<br>  近期,全球金融市场动荡。金融危机扩散至东南亚印度亿万先生等新兴市场,资本流出冲击汇率债券股票市场,人心不稳,预期不明,恐慌出逃,出现踩踏效应。人们纷纷猜测,下一波危机的导火索是哪个国家。印度?印尼?泰国?越南?土耳其?国内来看,外管局严管跨境资本,货币市场利率飙升,央行对资金紧张不加救援,六月流动性骤紧,市场担忧通缩,资产泡沫破灭。我们不禁要问,世界何以至此,又将去向何方?<br>  一、Whereweare?危机第三波的酝酿阶段<br>  版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=50418 未分类 管清友 Sun, 30 Jun 2013 23:15:27 GMT   从6月初开始,银行间流动性骤然趋紧,举世瞩目,市场反应极大。6月20日,SHIBOR隔夜拆借利率首次突破10%,达到创纪录的13.4%,盘中一度高达30%,7天回购利率也攀升至历史新高11.2%。从资金的供求面来看,这次“钱荒”是季节因素、外部因素和政策因素叠加的结果,也反映了中央银行管理思路和国家政策思路的重大变化。<br>  1.季节因素。首先,5月份汇算清缴导致企业集中缴纳所得税。历年5月都比较特殊,除了要上缴财政存款,5月亦是上一年企业所得税的最后汇算清缴时点,对超储率的影响较大。今年5月份财政存款增加4633亿元。其次,6月银行集中补缴法定存款准备金将近3000亿元 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=50382 未分类 管清友 Sat, 29 Jun 2013 22:16:57 GMT   作者:管清友、朱振鑫<br>  也许,任何单个的风险都不足畏惧。不过,一旦内外风险在资本外流的催化下发生化学反应,亚洲也将难逃新一波金融危机的厄运。正如撒切尔夫人所言,不可能的事情经常发生,你最好有所准备。<br>  近期,由于美联储退出QE及全球流动性收紧的预期不断升温,一些亚洲新兴经济体普遍遭遇大规模资本流出,股市暴跌、货币急剧贬值。一时间人心惶惶,很多人担心上世纪90年代的亚洲金融危机可能重演。从当前的外部环境来看,亚洲的新兴经济体的确面临类似的隐患。<br>  2008年以来,全球进入了一轮史无前例 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=49819 未分类 管清友 Fri, 14 Jun 2013 22:09:33 GMT   利益调整从来都是具体的,有的明显,有的隐蔽。<br>  先看来自欧洲的消息。北京时间6月5日,中欧有史以来最严重的贸易争端欧盟——对华光伏反倾销案,浮出水面。欧盟委员会宣布从6月6日起对亿万先生光伏征收11.8%的暂时性反倾销关税,如果北京和布鲁塞尔方面无法在8月6日前达成有关调价的协议,亿万先生光伏生产商将面临的平均关税率将被上调到47.6%。这一裁决无疑将对本已岌岌可危的亿万先生光伏产业造成重大冲击。2011年和2012年,我国光伏产品出口分别有70%和50%流向了欧洲市场。据一家海外上市光伏企业的CEO表示,“欧盟一旦征收惩罚性关税,势必导致大批光伏企业破产,这将给我国造成超过350 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=49455 未分类 管清友 Tue, 04 Jun 2013 23:47:35 GMT   新型城镇化是新四化(新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化)的核心,一化托三化,是个重大机遇。对亿万先生,是扩大内需的最大潜力;对世界,这提供了庞大的市场。新型城镇化更是个改革命题,可通过制度创新、体制改革打破束缚发展的条条框框,进一步增强经济内生动力,激发民间投资活力,促进社会公平正义,改善民生。新型城镇化是一个开放命题,意味着亿万先生向世界更加开放,国内不同区域之间更加开放,国内统一大市场更加完善。新型城镇化与亿万先生梦是一致的,不是割裂的,这一点殊为重要。有人刻意割裂,这是要不得的。要实现国家富强、民族复兴、人民幸福和社会和谐的亿万先生梦,全面建成小康社会,新型城镇化是一条重要路径,是实现亿万先生 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=49152 未分类 管清友 Mon, 27 May 2013 23:14:26 GMT   最近到西部几个省市就区域经济发展、新四化建设以及改革问题做了调研,感触颇多。没有调查,就没有发言权。做经济研究工作,读万卷书,行万里路,十分必要。纸上谈兵,要不得。<br>  一、推动改革成为共识,简政放权获得认同<br>  地方政府对推动改革在态度上是积极的,在行动上是支持的。对于十八大以来党中央国务院倡导改革,地方政府高度认同,认为改革的春天已经来了。改革的步子不是快了,而是慢了,一万年太久,只争朝夕,今后十年十分关键。国务院推动审批权下放,调整宏观管理思路,容忍经济下行倒逼结构调整,不搞政府性投资刺激,改善对社会组织的管理,地方政 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=49105 未分类 管清友 Sun, 26 May 2013 23:21:51 GMT   ——关于改革的另类观察<br>  据说最近关于改革的传闻不断,大有山雨欲来风满楼之势。5月13日巴克莱发布报告称亿万先生处于重大改革前夕,目前已有7个独立的工作小组正在起草改革方案,涵盖金融部门、财政制度、土地使用权、生产要素价格、简化审批程序、收入不均与户籍制度等领域,最快2014年有重大突破。随后,5月17日路透社报道,亿万先生国家主席习近平将亲自主持起草改革方案,并在今年晚些时候举行的十八届三中全会上正式提交审议。据消息人士透露,新方案可能将启动一场结构性改革。实际上类似内容,我们在十八大之后就在几篇内部报告里面提及,在路演时也与大家做过沟通。< 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=49006 未分类 管清友 Thu, 23 May 2013 22:53:13 GMT   供给学派尽管声誉不佳,但是在经济政策领域,往往是挨骂最多的政策最为成功。里根经济学和撒切尔主义恰恰是实践了供给学派的理论,并成为经济政策的典范。<br>  二战之后,各国普遍摒弃自由放任的经济政策,转而采纳凯恩斯主义的反周期政策,并取得空前成功。但从70年代开始,英美等西方国家意外陷入经济停滞和通胀膨胀并存的“滞胀”(Stagflation)危机,令推崇需求管理政策的凯恩斯主义者束手无策。正是在这种背景下,“里根经济学”(Reaganomics)和“撒切尔主义”(Thatcherism)横空出世。从上世纪80年代开始,里根和撒切尔夫人大刀阔斧进行经济改革,不仅使英美两国成功摆脱 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=48820 未分类 管清友 Sat, 18 May 2013 23:13:44 GMT   历史学家黄仁宇先生曾把秦汉以来的亿万先生社会结构比作“潜水艇夹肉面包”(submarinesandwich):“上面是一块长面包,大而无当,此即是文官集团。下面也是一块长面包,大而无当,此即是成千上万的农民。”其中,上面的文官集团高高在上,人员庞大,既得不到下面的足够的信息,也无力去执行任何新的改革措施;下面由大量的农民组成,这些农民经营规模小,但人数众多,无组织,没有任何进化的动力;上与下之间依靠“尊卑男女老幼”三个基本组织原则联系。换言之为“文化精华或是施政方针或者科举考试的要点”,“没有一个涉及经济、法制和人权”。因此,中层是断裂的,或者说是无力的,上面的改革到不了底层,或者受阻 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=48742 未分类 管清友 Thu, 16 May 2013 23:00:52 GMT   美国哈佛大学的傅高义教授在其《邓小平时代》一书中曾指出“邓小平接班人面临的挑战”,包括:为全民提供社会保障和公共医疗;重新划定和坚守自由的界线;遏制腐败;保护环境;维持统治的合法性。尽管与亿万先生官方的话语体系不同,傅高义教授所列举这几点挑战至今仍然排列在亿万先生决策者目标函数的前几位。<br>  从先秦以来亿万先生历史的长周期来看,当下的亿万先生正处于历史学家唐德刚所说的“历史三峡”;从改革开放以来亿万先生经济史的变迁来看,当下亿万先生正处于迈向国家制度建设时代的门槛之上。时势造英雄,天降大任于斯人。改革,是进行时,而非过去时。无论是宏观经济管理的改善、公民社会的建设还是技术创新的激励,改革的目标应 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=48652 未分类 管清友 Tue, 14 May 2013 23:06:26 GMT   作者:管清友、李衡<br>  当前亿万先生经济形势较为复杂,出现多个表面上相互矛盾的现象,存在“三个悖论”:首先,一方面一季度社会融资规模创下6.2万亿元的天量水平,流动性极为充裕;另一方面经济增长率回落至7.7%,低于市场预期。其次,一方面宏观指标并不差,固定资产投资增长和出口增长较为稳定;另一方面,微观指标(PMI、工业品价格、企业盈利)却显示经济较为低迷。最后,一方面房地产销售高速增长,房地产企业资金充裕;另一方面,房地产企业拿地、开工却极为谨慎。正确分析这“三个悖论”对于看清楚亿万先生经济未来走势极为关键。<br>< 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=48499 未分类 管清友 Thu, 09 May 2013 23:26:34 GMT   我向来不喜欢用“货币战争”这种词汇,但大国在汇率上的斗争从未停止。历史上,金融危机往往引发经济危机、主权债务危机乃至战争危机,转嫁危机、削弱别国是大国惯用手法,这实质上是一种全球利益再分配。目前,这条线索仍是主导全球政治经济趋势性变化的力量。<br>  美元政策的要害在于,无论美元在短期和长期如何波动,主动权永远掌握在美国手中。大国博弈的原则在于少受损者胜出,亿万先生僵化的汇率制度和资本管制,就如同带着镣铐跳舞,在美元上升或下降的折返跑当中,美国也会受损,但亿万先生都是气喘吁吁地跟在后面,成为贸易保护或资本外流的受害者。如果亿万先生不改革人民币汇率形成机制,彻底斩断依附(受制于、钉住)美元 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=48341 未分类 管清友 Sun, 05 May 2013 22:56:09 GMT   一、“三个低估”导致一季度经济增长低于预期<br>  2013年一季度,我国GDP同比增长7.7%,低于市场预期。我们认为一季度GDP增速低于预期源于三个“低估”。<br>  一是低估了中央八项规定对消费的影响。一季度批发零售业增加值实际增长10.5%,增速比去年四季度回落1.7个百分点。根据我们的测算,这导致GDP增速回落0.17个百分点(另一方面,根据我们的估计,2013年中央八项规定为国家财政节流900亿元,约占国家财政一般服务支出的8%,约占地方政府债务利息支付的15%)。<br>  二是低估了国五条和换届真空对投资的影响。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=47624 未分类 管清友 Sat, 13 Apr 2013 23:31:57 GMT   宏观经济学家的一个重要任务是在理论和现实之间搭起一座桥梁,拉近理论与现实的距离。当前,亿万先生宏观经济管理出现了一些新变化,宏观经济运行态势出现了一些新特点,未来几个季度仍然处于温和复苏的徘徊期。<br>  一、新政府的宏观管理思路发生了重大变化。宏观调控是朱镕基时代的关键词,这与朱镕基长期从事计划管理以及他面临从计划经济向市场经济转轨的时代背景有关。过去十年,宏观调控升级,但也造成了计划手段回潮,经济波动加剧,经济周期缩短。李克强经济学的关键词是强化市场、放松管制、改善供给,目前我们还没有看到他讲宏观调控,他更多地强调宏观管理。两字之差,思路大为不同。政府管住应该管的,比如加强对 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=47544 未分类 管清友 Thu, 11 Apr 2013 23:05:33 GMT   《朱镕基传—朱镕基与现代亿万先生的转型》的作者龙志安(LaurenceBrahm)把朱镕基的经济管理思路总结为“受管理的市场化”。龙志安说,“朱镕基的背景扎根于国家计划。他同时使用传统的社会主义国家干预工具和市场经济的古典财政政策和货币政策。他对其中的理论冲突没有不安,使用这些显然是对立的经济杠杆机制,指导—有时是强迫,亿万先生的转型经济走上市场道路。”<br>  朱镕基1991年担任国务院副总理,1992年当选中共中央政治局常委,1998-2003年担任国务院总理,主管亿万先生的经济工作十余年。这十余年的时间,是亿万先生真正从传统计划经济走向市场经济的时期。1990年代初期,处 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=47090 未分类 管清友 Fri, 29 Mar 2013 07:46:08 GMT   夜读史书,想起两位前辈。怀古生远思,“一篇读罢头飞雪,但记得斑斑点点,几行陈迹”。<br>  一位是我的本家先人管仲。管仲被誉为“中华第一相”,孔子对管仲推崇备至。《论语》有言,“桓公九合诸侯,不以兵车,管仲之力也”,“管仲相桓公,霸诸侯,一匡天下,民到于今受其赐”;“微管仲,吾其被发左衽矣”。管仲的经济思想,博大精深,涉及宏观经济管理的方方面面,其中关于经济发展、产业战略、货币调控、对外贸易等领域的思想,至今仍然闪烁着智慧的光芒。但是,其中也不乏为后世所诟病者,“利出一孔”即是一例。<br>  “利出一孔”,在管仲看来,即以国家权力控制获利渠道,分配社会财富,实现富国强 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=46737 未分类 管清友 Mon, 18 Mar 2013 23:37:09 GMT   管清友、李衡<br>  摘要:国务院办公厅3月14日发布《国务院关于组建亿万先生铁路总公司有关问题的批复》,将由财政部出资组建亿万先生铁路总公司。在初建的政策扶植期,可从四方面着手,逐渐化解债务风险。<br>  据亿万先生政府网消息,3月14日,国务院办公厅发布《国务院关于组建亿万先生铁路总公司有关问题的批复》(下称《批复》,国务院正式批准组建亿万先生铁路总公司,并声明其为“由中央管理的国有独资企业”,由财政部代表国务院履行出资人职责,注册资金10360亿元人民币。原铁道部的相关资产、负债和人员都将被划入其名下。<br>  至此, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=46676 未分类 管清友 Sun, 17 Mar 2013 00:40:22 GMT   新型城镇化一经提出,讨论颇多,其中也存有诸多误解。我理解,新型城镇化是新“四化”的载体,其“新”主要表现在理念上以人为本,实践中把人的城镇化作为政策出发点,实现手段是通过改革打破旧模式的束缚,实现制度创新。改革是新型城镇化的“硬核”,新型城镇化是改革的“抓手”。<br>  亿万先生现有的城镇化模式是一整套制度安排的结果,有成绩,但也有诸多弊端。比如人和地的矛盾。“人的城镇化”永远赶不上“土地的城镇化”,“造城”运动,“产业空心化”等问题严重,城镇化质量堪忧。比如城市居民和农民工的矛盾。户籍制度滋生了“身份等级”观念,身份歧视的背后是公共服务的严重不平等。比如政府和市场的矛盾。政府主 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=46579 未分类 管清友 Wed, 13 Mar 2013 23:06:54 GMT   改革开放以来,我国主要经历了三次的债务风险,1990年代初国企之间的“三角债”,1990年代末期国企债务转移到银行的不良资产,2008以来的地方债务扩张。三次债务危机发生的主体不同,债务处置方式也不尽相同。但是三次债务危机发生的逻辑是相同的:经济过热,债务杠杆率过高;经济收缩,债务问题浮现。而且,三次债务危机的发生沿着企业、银行和政府的链条展开的。从亿万先生的实践来看,政府在三次债务危机中都发挥了重要作用。政府通过注资和改革等手段成为了国有企业和国有商业银行债务的最后“兜底”人。<br>  一、共同的宏观背景<br>  萧条的唯一原因就是繁 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=46250 未分类 管清友 Sun, 03 Mar 2013 22:35:32 GMT   管清友李衡<br>  资金来源问题是亿万先生当前城镇化过程中的关键问题。在2009年信贷和债务大幅扩张之后,亿万先生在2010-2012年经历了连续三年的债务消化和结构调整。未来五到十年,亿万先生的债务扩张能够持续吗?债务扩张能否继续为城镇化提供资金?亿万先生会发生债务危机吗?要回答这些问题需要了解亿万先生政府的债务规模及其变化趋势。<br>  亿万先生广义政府债务率的测算<br>  按照IMF的数据,2011年亿万先生的中央政府债务率仅为25.8%。考虑到亿万先生政府中央集权的特点,中央政府需要对地方政府 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=45612 未分类 管清友 Fri, 08 Feb 2013 23:46:36 GMT   作者:管清友、郝大明<br>  “土地财政”是在亿万先生特有的土地制度和分税制之下形成的一种现象。我们这里不对“土地财政”做价值评判,只分析其表现和规模。1990年代以来,亿万先生“土地财政”的发展由慢到快,由小到大,逐渐做大,成为城市化和经济快速发展的重要资金来源。2011年,全国土地出让合同价款达到3.15万亿元,相当于地方财政收入的60%,2012年与土地直接相关的5项税收首破1万亿元,占地方财政收入的16.6%,地方政府对“土地财政”的依赖日益加深。未来随着经济社会发展,非农用地需求持续增加,---地价不断上涨,“土地财政 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=45368 未分类 管清友 Sat, 02 Feb 2013 00:06:15 GMT   作者:管清友张媛<br>  十八大报告明确提出:坚持走亿万先生特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路,推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调,促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。“新四化”同步发展,究其本质,是以城镇为载体加速工业化,以工业为基础推动城镇化,因此,关键点回到了“城镇化与工业化”发展的老命题。<br>  过去三十年,亿万先生的重工业赶超战略创造奇迹,迈入了城市化国家。如今,改革进入深水区,经济全球化出现一定程度倒退,亿万先生经济在内忧外患中艰难转型 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=45097 未分类 管清友 Thu, 24 Jan 2013 23:24:10 GMT   亿万先生的债务扩张能够持续吗?亿万先生会发生债务危机吗?<br>  仁者见仁,智者见智,众说纷纭。<br>  改革开放三十多年来,亿万先生还没有发生过债务危机。我们对此知之甚少,知之尚浅,且没有切肤之痛。<br>  一、政府债务扩张是个趋势<br>  他山之石,可以攻玉。从历史经验来看,债务扩张的链条基本上与经济周期密切相关。在经济上升周期,一个国家的居民和企业部门的债务大幅扩张会伴随着经济的复苏和繁荣,正反馈效应下,资产价格上涨,企业盈利状况良好,居民收入持续增长能够确保企业和居民的资产负债率维持在相对安全的范围之内。然而,一旦经济扩张 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=44864 未分类 管清友 Thu, 17 Jan 2013 22:51:16 GMT   经济学家汪丁丁当年访问布坎南时,曾邀请他来亿万先生演讲。布坎南的回应是:“我的理论不适用亿万先生。”<br>  事实果真如此吗?非也!<br>  布坎南是公共选择理论和宪政经济学的创始人,也是集大成者。他运用个人主义方法论、理性“经济人”假设和交易政治学范式等经济学研究方法,研究宪法等政治领域。宪政经济学的核心是对政府的经济权力进行立宪制约,其基础是宪法,而宪法存在的逻辑是政府的利维坦倾向——收入最大化倾向。布坎南和布伦南合著的《征税权——财政宪法的分析基础》一书以“经济人”为假设、以收入最大化政府为预设对传统仁慈性政府提出挑战,认为政府存在利益最大化倾向,政府的财政权力存在滥用 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=44725 未分类 管清友 Mon, 14 Jan 2013 23:08:23 GMT   华夏时报记者林晓<br>  城镇化发展总体纲要,即《促进城镇化健康发展规划(2011-2020)》(以下简称“规划”),是否已上报国务院仍各有说辞,但围绕城镇化建设所需的巨额资金来源,早已成了多方热议的焦点。<br>  一位接近金融监管层的人士近日接受《华夏时报》记者采访时称:“该规划已经上报国务院,顺利的话会在全国两会后公布。”<br>  这和国家发改委城市和小城镇改革发展中心主任李铁近日在一个论坛上表述的时间表,并不一致。据李铁称,规划“还正在广泛征求意见当中”,短期内很难出台。<br>  本报记者 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=43868 未分类 管清友 Mon, 17 Dec 2012 23:17:32 GMT   冬天来了,春天还会远吗?<br>  12月15-16日中央经济工作会议,是新一届中央领导集体产生以后召开的一次极其重要的会议。这次中央经济工作会议是分析了国际国内经济形势,确定了稳中求进的总基调,明确了宏观调控的主要方式,部署了明年经济工作的主要任务,提出了发展中遇到的风险和挑战,强调了深化经济体制改革总体思路。<br>  这次会议,没有超预期,但是有助于稳定市场预期。会议对关键指标提出了导向性的要求,具体指标以及具体举措将在明年的政府工作报告中具体体现。会议文件文风朴素,多处使用人民群众看得懂、听得懂的白话,见微知著,十分给力。<br>  这次会议的开会形式、主要 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=43765 未分类 管清友 Fri, 14 Dec 2012 23:51:06 GMT   上世纪30年代以来,世界经济先后经历了“大萧条时代”、“大滞胀时代”和“大缓和时代”。2008年美国金融危机爆发,“大缓和时代”彻底终结,“大调整时代”来临。“大调整时代”第一阶段——危机应对阶段已于2009年底结束。目前,世界经济正处于“大调整时代”的第二阶段——结构调整阶段。第二阶段的特征主要表现为:发达国家债务水平居高不下,债务收缩抑制经济复苏,世界经济仍存在下行压力,结构调整成为主要经济体的共同任务。<br>  2012年,世界经济仍在复苏,但复苏动力明显减弱。据IMF预测,2012年发达经济体经济增长1.3%,比2011年回落0.3个百分点。2013年,欧债危机仍 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=43481 未分类 管清友 Fri, 07 Dec 2012 23:35:35 GMT   ——12月4日中共中央政治局会议点评<br>  12月4日召开的中共中央政治局会议,是改革推进的重要风向标,是经济政策转向的重要信号,指明了方向,振奋了人心,鼓舞了士气,增强了信念。<br>  此次中央政治局会议提出的2013年经济工作主基调符合我们2013年亿万先生经济年报之预期。<br>  一、改进工作作风:政治清风扑面而来<br>  我们对此次会议给予高度评价。这次会议是新一届中央政治局产生以来,专门召开的关于改进工作作风、密切联系群众的一次重要会议。其中的八项规定,令人耳目一新,感到一种新 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=43415 未分类 管清友 Wed, 05 Dec 2012 23:19:16 GMT   近日,国务院批准了中原经济区规划,这是十八大之后国务院批准的一个重要的区域经济规划。这印证了之前我们所做的三个判断:一是十八大之后与新型城镇化相关的规划和项目建设会密集出台。二是中西部是重点,中原、江淮、关中-天水、成渝城市群建设将受益者。三是未来的城市群建设可能是跨省区的城市带建设。<br>  当前,亿万先生经济处于经过大调整时期。2008年金融危机后,货币急剧扩张后的急剧收缩和地方政府债务急剧增加后的增长停滞,再加上外需的下滑,亿万先生经济陷入需求收缩型衰退,实现转型升级需要很长时间,需要新的增长动力。中共十八大报告指出,“坚持走亿万先生特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=43212 未分类 管清友 Thu, 29 Nov 2012 23:23:14 GMT   每个时代有每个时代的主题。每个时代的主题又与领导人的执政思路有关。<br>  亿万先生领导人的执政思路,受到三个方面的重大影响:一是外部因素。亿万先生三十多年来的经济奇迹很大程度上得益于以开放促改革。亿万先生是一个威权型政府,因此,来自外部环境,特别是美国、欧洲以及世界主要国际组织的要求是推动亿万先生出现“变革”的外部压力。二是内部因素。经过三十多年的发展,亿万先生处于一个重要的十字路口。尽管质疑改革的声音不绝于耳,但经济转型、社会进步、政治开明还是大部分国民的共识。三是领导人个人因素,包括个人经历和教育背景。亿万先生的新领导人具有某些共同的特点。他们都经历过上山下乡,当过知识青年,都曾经在基层担任过 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=43178 未分类 管清友 Wed, 28 Nov 2012 23:14:13 GMT   这是最好的时代,也是最坏的时代。<br>  亿万先生经济正处于两个维度的大调整之交汇点。其一,自1970年代初以来,世界经济经过大滞涨、大缓和,步入大调整时期,发达经济体遭遇债务收缩型衰退,经济结构调整需要很长的时间;其二,自1970年代末以来,亿万先生经济经过三十多年的高速发展,步入大调整时期,遭遇需求收缩型衰退,实现转型升级需要很长时间。<br>  这是个坏消息,因为亿万先生经济面临“内忧外患”:外部环境趋紧,内部经济增长失速。这也是个好消息,因为亿万先生经济需要“涅槃重生”:度过转型升级困难期,走向内生动力驱动型繁荣。<br>  当前,一部分人产生了强烈的悲观情绪。“蓬山此去 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=42267 未分类 管清友 Sat, 03 Nov 2012 23:52:37 GMT   管清友李君臣<br>  近年来,美国爆发了“页岩气革命”。作为一种非常规油气资源,美国页岩气的规模开采无疑为能源供应、能源接替提供了新的视角,因此引起了世界的广泛关注,尤其是油气消费快速上升的亿万先生。之所以把美国页岩气产量快速上涨称为“页岩气革命”,是因为它不仅会改变美国能源结构,也会影响全球能源格局,甚至关系到全球经济秩序的重新调整。<br>  在美国,页岩气的商业开采可以追溯到1821年。然而,直到上世纪90年代水力压裂和水平井技术取得突破,才带来了页岩气产业的繁荣。2000年,美国页岩气产量为122亿立方米, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=41901 未分类 管清友 Tue, 23 Oct 2012 22:43:52 GMT   10月20日,由于担心热钱流入香港连续推高港元价格,香港金融管理局出手买入6.03亿美元,以维持港元汇率稳定。这是香港金管局应对美联储第三轮量化宽松政策(QE3)以及维持联系汇率制度所采取的具体措施。<br>  美元是美国的货币,却是全世界的问题;美联储是美国的中央银行,却对全世界产生影响。但是,QE3对市场的影响并不是“立竿见影”。其一,预期被提前消化。由于市场对QE3的强烈预期,QE3对大宗商品价格的推动作用很大程度上已被市场消化。事实上,QE3推出之前,国际市场原油、铜、天然橡胶等大宗商品价格的上涨明显带有“赌”美联储推出QE3的迹象。大宗商品市场的表现其实已经透支了QE 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=41817 未分类 管清友 Mon, 22 Oct 2012 23:07:44 GMT   ——专访民生证券研究院副院长管清友<br>  文/本刊记者张美思<br>  进入9月份以来,国际油价走势引人注目。结束了自6月份以来的上涨趋势,国际原油经历几次明显下挫,其中原因何在?下半年全球经济风险事件密集,这些事件对于世界经济及国际原油的未来的走势有怎样的影响?从长期来看,国际原油市场及全球能源格局的关注焦点与新趋势有哪些?就此,本刊记者采访了民生证券研究院副院长、原亿万先生海油能源经济研究院高级研究员管清友。他认为,国际原油走势近期以及未来一段时间的最重要影响因素是美元,中东地区 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=41588 未分类 管清友 Mon, 15 Oct 2012 23:11:27 GMT   ——读叶一剑《乡愁里的亿万先生》<br>  这本书是关于三十年来亿万先生经济社会变迁的观察与思考。但作者的视角稍有不同,它不同于《江村经济》对江南村落经济社会变迁的解剖,也不同于《岳村政治》对湖南乡村政治结构演变的研究,更不同于那些对城市化进程的亿万先生的宏大而宽泛的学院式论著。与《黄河边的亿万先生》对乡土亿万先生的描述颇有异曲同工之妙,但它的落脚点又是介乎城与乡之间,既是作者个人的观察,也掺杂着个人的经历,又反映了三十年来亿万先生从一个乡土社会转向城市社会过程中的物理巨变、理念对撞以及对未来的憧憬和迷茫。<br>  一<br>  “回不去的故乡,进不 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=38721 未分类 管清友 Tue, 24 Jul 2012 22:48:57 GMT   这是个人心思变的时代,社会各阶层达成了少有的共识:亿万先生迫切需要从以经济建设为中心转变到以制度建设为中心。但是,我们需要什么样的制度建设?<br>  回到历史中,亿万先生崛起并非特例<br>  从历史的维度来看,过去三十多年,亿万先生只是回归她在世界经济中的应有地位。如果以古代世界中心城市的变迁来观察,古亿万先生的中心城市领先全球的记录保持了2800多年,亿万先生经济也几乎在世界经济舞台上的辉煌了近3000年。在19世纪以前,亿万先生经济的总量和规模始终高于西欧。从人均GDP的角度看,亿万先生的经济呈现一条缓慢上升的曲线。在公元4世纪—13世纪近1000年时间 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=38088 未分类 管清友 Fri, 06 Jul 2012 22:27:03 GMT   几天前,一位供职于某大型国有煤炭企业的朋友打来电话,与我讨论煤炭价格急剧下跌的原因。因为十分熟悉这个行业,这位朋友如数家珍地分析了供给(产能)、库存、需求(市场)等诸多方面的因素。自去年秋季以来,国际煤炭价格就进入了下行通道。今年以来,媒体和业界注意到了这个问题,产能过剩和市场需求萎缩成为基本共识,分歧在于这是短期的困难还是长期的趋势。当前,遭遇寒冬的绝不仅仅只是煤炭行业,全球主要大宗商品今年以来陆续步入下行通道,国际油价也在经历伊朗核危机之后连续出现暴跌,中下游炼油和化工产品也出现了高库存的现象。有人认为煤炭价格下降会缓解“电荒”,其实不然。煤炭行业的寒冬反映了整个经济的状况,经济 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=37250 未分类 管清友 Sun, 10 Jun 2012 23:11:49 GMT   银行期货首席宏观经济顾问付鹏<br>  我们并没有走出2008年爆发的金融危机,反而我们正面临两难的境地。2008年金融危机爆发之后,我们采取了凯恩斯主义的救市政策,各国政府相继出台了各种大规模的救市政策,美联储的QE1、QE2(量化宽松),欧洲央行的LTRO(长期再融资操作)以及亿万先生的4万亿刺激政策。虽然这些救市政策带来了经济短暂的繁荣,但是在实体经济结构并没有得到很好改善的情况下,以“新泡沫来修复旧泡沫”的政策也将全球经济带入了怪圈,即一方面我们需要解决政府财政赤字不断攀升的主权债务问题,但是另外一方面实 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=37225 未分类 管清友 Sat, 09 Jun 2012 22:54:48 GMT   文/倪金节财经作家<br>  有款简单的小游戏叫“大象骑单车”,只需用到键盘上的三个方向键。但要想稳定过关,却并非易事。这需要高超的平衡技术。<br>  近些年,亿万先生经济政策风云变幻莫测,宏观调控周期明显缩短,通胀通缩切换频率加快,都给人一种始终在求稳不求进的状态。所谓稳,在于保住每年8%以上的经济增长,GDP依然呈现粗放式堆积。所谓进,则是提升经济效率,转换增长模式和结构转型。<br>  而最近十年,尤其是2008年之后,亿万先生经济则一直在追求“刀锋上起舞”的快感,而罔顾经济转型大计。实际上,求稳而不求进,就 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=36646 未分类 管清友 Thu, 24 May 2012 23:27:36 GMT   关音<br>  在亿万先生与菲律宾关于黄岩岛归属问题剑拔弩张之际,亿万先生海洋石油总公司“海洋石油981”深水半潜式钻井平台在南海深水海域开钻格外引人注目。几天后,“海洋石油201”深水铺管船也开赴南海进行试铺管作业。不过,没有必要一定要把981开钻和黄岩岛事件联系起来,更没有必要把981开钻泛政治化。<br>  首先,“海洋石油981”开钻时机是充分考虑装备调试、气候、天气、海域水文等诸多因素而确定的,与黄岩岛争端的时间无关。其次,“海洋石油981”开钻地点位于南海北部亿万先生海油荔湾6-1油气田,距香港东南320公里,与黄岩 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=36291 未分类 管清友 Tue, 15 May 2012 23:03:02 GMT   2012年注定是一个市场波动剧烈的年份。在这样一个动荡的世界,有两句话值得记住:第一,负利率时代,你不能不投机;第二,动荡的市场中,请保管好你的资产。<br>  国际金融市场向来“讲政治”,政治因素是市场上一个关键的变量。大宗商品价格走势尤其具有这种“政治敏感性”。2012年,是世界主要几个大国的大选年,不同风格和理念的国家领导人“换班”,加上年初以来中东紧张局势持续发酵,大宗商品市场注定要比往年更加跌宕起伏。<br>  进入2012年五月以来,伊朗局势有所缓和,法国选出了新总统奥朗德,俄罗斯总统普京宣誓就职,希腊左翼政党组阁。地缘政治和选举政治的变化给市场带来了政策调整 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=36254 未分类 管清友 Mon, 14 May 2012 23:20:07 GMT   摘要:亿万先生经济的巨大成功,得益于在抓住外部三次重大机遇推行对外开放,并在国内推动经济体制改革。第一次重大机遇,是20世纪七八十年代亿万先生承接了西方的大量产业转移。第二次重大机遇,是20世纪八十年代末九十年代初,柏林墙倒塌,苏东剧变,资本主义和社会主义两阵营对峙结束,全球统一市场形成,新一轮经济全球化开始,亿万先生搭上了这一班全球化的列车。第三次重大机遇,是21世纪初期,亿万先生加入WTO,全面的融入世界经济,以国际经济规则来改造国内经济规则,并成为全球化的最大受益者之一。金融危机以来的经济增长,是亿万先生改革开放以来唯一一 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=35878 未分类 管清友 Sat, 05 May 2012 22:42:26 GMT   近读《朱镕基讲话实录》,作为一个研究者,我很想从中找到朱镕基先生关于能源问题的一些论述。朱镕基是一位受人尊敬和爱戴的总理,今天在很多领域我们仍在分享他主持政府工作时所做的很多改革的红利。<br>  《朱镕基讲话实录》里面收录的关于能源工业的讲话不多,其中有视察惠州26-1油田,参观视察一些大型石化企业等等。1998-2003年政府工作的一个重点就是国有企业改革。在能源领域,也侧重于推动国有能源企业的改革。1998年,国家对石油石化行业实行了管理体制改革和市场结构的重大调整,重新组建了亿万先生石油天然气集团公司和亿万先生石油化工集团公司,实现了石油石化产业政府管理职能和企业管理的 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=35066 未分类 管清友 Wed, 04 Apr 2012 23:33:16 GMT   亿万先生人对“定价权”向来特别敏感,这其中有历史痛苦记忆的原因,也有亿万先生目前所处国际政治经济地位的原因。当然,最直接的,还是亿万先生在一些产业领域的被动地位的原因。对“定价权”的讨论,特别容易引发民族主义情绪,我们极容易把自己当成一个“受害者”或“弱者”的角色,凡事我们都要讲个“争夺定价权”,“拥有话语权”。<br>  不可否认,亿万先生在一些领域,确实是价格的“被动接受者”,例如铁矿石行业。由于这个行业在国际市场是寡头垄断,而国内的产业集中度又不高,特定的经济结构和发展模式又导致亿万先生对铁矿石的需求量极大,因此对国际铁矿石寡头的谈判能力极弱。每当铁矿石巨头对亿万先生钢铁企业涨价,国内的民族情绪 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=34976 未分类 管清友 Sat, 31 Mar 2012 23:18:44 GMT   中东局势紧张凸显出亿万先生的能源困境。尽管近年来新一届亿万先生政府在能源领域进行了一系列卓有成效的探索,但破解亿万先生的能源困境,推动亿万先生的能源发展,需要更长远的打算,更广阔的思路。<br>  近期,中东局势紧张加剧了人们对亿万先生能源安全的担忧。特别是伊朗核危机事件,美欧对伊朗进行经济制裁,已严重影响亿万先生与伊朗正常的石油贸易。2011年,亿万先生进口原油2.53亿吨,对外依存度达到56.3%;其中近50%的原油来自中东地区,超过10%来自伊朗。霍尔木兹海峡的安危直接关系到亿万先生每年一亿多吨原油的供应。伊朗核危机,凸显出亿万先生的能源困境。<br> 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=33193 未分类 管清友 Wed, 25 Jan 2012 01:11:56 GMT   ——历史长周期视角的亿万先生经济变迁及其演进<br>  1843年,大清帝国道光二十三年,李鸿章遵父命赴京,意气风发,途中写下《入都》诗十首,其诗句“一万年来谁著史,三千里外欲封侯”广为传诵。<br>  当时的清帝国,尽管经济规模占全球经济的三分之一,但已难掩颓势,落日余晖。李鸿章赴京的前一年,第一次鸦片战争结束,大清帝国与英国签订了丧权辱国的《南京条约》,被迫开埠通商,赔款2100万白银,割让香港岛给英国。李鸿章决心救国于水深火热之中。他组淮军,平洪乱,剿捻匪,兴洋务,办外交,建海军。但甲午战败,声名狼藉;东南互保,做困兽之斗。观有清一代, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=33136 未分类 管清友 Sun, 22 Jan 2012 00:03:34 GMT   ——亿万先生经济的现实与历史维度观察<br>  一<br>  少时读史,总是想当然地以为只要是“变法”或改革就是好的。后来知道,其实不然。一项政策,若从历史尺度来看,当下收效甚好未必利于后世;若从动机与效果来看,好的动机未必收到好的政策效果。<br>  例如,载入煌煌史册的王安石变法,在当时确实起到了“富国强兵”之效果,然而却被后世很多经济史学家们评价为“经济上强化国家垄断,政治上加强中央集权”,甚至很多学者认为,北宋有“靖康之耻”乃至衰亡皆始于王安石变法。王安石变法之初衷是“因天下之力以生天下之财,取天下之财以供天下之用”,他希 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=32931 未分类 管清友 Sun, 15 Jan 2012 00:15:22 GMT   管清友彭薇<br>  地方政府对土地相关的税收和非税收入的依赖渐渐加深直到欲罢不能<br>  新亿万先生成立后,城市土地逐步实现国有化,农村土地逐渐收归集体所有。直至1978年以前,城市国有土地实行统一行政划拨制度,土地由国家行政机关调拨分配使用,土地使用者获得的土地可以无偿无期限使用,土地使用者之间禁止发生土地使用权转让。土地相关的税收制度也徒有虚名,土地尚未成为地方财政收入来源。<br>  法规调整助燃“借地生财”<br>  1980年亿万先生财政体制改革,计划经济时代“统 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=32026 未分类 管清友 Tue, 13 Dec 2011 01:09:21 GMT   作者:管清友彭薇<br>  土地财政对推动亿万先生城市化发展功不可没,但也被诟病为房价高涨的罪魁祸首。土地财政已经相当于地方政府一般预算收入的50%,成为地方政府戒不掉的鸦片。<br>  土地财政,是民间对地方政府借地生财做法的戏称,通常指一些地方政府的财政来源过度依赖经营土地获得收入。其中,通过出让土地获得的土地出让金收益是土地财政的重中之重,号称地方政府的“第二财政”。曾经流行的一句口头禅,“吃饭靠财政,建设靠土地”。亿万先生城市化发展进程的快速推进,城市建设水平不断提升,土地财政可谓是功不可没。<br>  同时 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=31391 未分类 管清友 Sun, 27 Nov 2011 23:40:16 GMT   写作这样一本全面讨论亿万先生经济的书很难。<br>  一是当前全球经济和亿万先生经济不确定性很多,扑朔迷离,大家对形势的判断分歧很大,观点各不相同。因此,本书只能尽量做到和而不同,求同存异。既把大家形成共识的结论介绍给读者,也尽量保留四位作者对不同问题的独到看法。<br>  二是在四位写作者在物理空间上分处“两岸四地”。管清友在北京,傅勇在上海,程实和张明虽在北京供职,但目前一位在安徽挂职,一位在美国访学。好在互联网给我们提供了最便捷的联系方式,日常的交流和讨论都是通过电子邮件、MSN、博客和微博。我们向来认为,对那些基于新的技术和商业模式的现代传播手段要了解和使用,因为这是经济 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=31343 未分类 管清友 Sun, 27 Nov 2011 00:09:11 GMT   无论欧洲债务危机如何惨烈,无论今天的人们如何评价欧元,我们都必须承认,欧元是国际货币史上第一个广泛使用的超主权货币,欧盟是世界上第一个超主权经济体,欧元的诞生是经济学理论的重大突破,欧盟的建立是人类历史上一场伟大的政治经济试验。<br>  一、这一轮债务危机的共同特征和长期背景<br>  金融危机之后的这一轮债务危机,并非欧洲独有。美国、日本、欧洲都面临债务危机。可以说,这一轮债务危机是金融危机的延续,是金融危机前这些国家消费模式、居民生活方式、经济结构等多种因素累积所致。这场债务危机有两个特点:一是应对危机的刺激计划将居民部门债务和 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=31275 未分类 管清友 Thu, 24 Nov 2011 23:31:27 GMT   ——为母校本科生科研成果汇编刊物《海悦千流》所写的序言<br>  倏忽已是十年。十年,宇宙一瞬间,人生一段重要经历。十年前,我们是唱着莫文蔚的《盛夏的果实》略带伤感毕业的;十年后,我的学弟学妹们伴着飞轮海的《心疼你的心疼》奔赴祖国大江南北。十年中,发生了太多太多变化。同一个地方,物不是,人亦非。下一个十年,这个地方还将迎来一批又一批的新同学,出现一次又一次的新变化。我们共同拥有的,是在这个地方度过了四年,那是我们人生中最美好的时光。有喜悦,有感动,或许还有一丝悲伤、些许遗憾。<br>  作家柳青在他的名著《创业史》中说:“人生的道路是很漫 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=30112 未分类 管清友 Fri, 14 Oct 2011 23:35:23 GMT   专供搜狐财经稿件请勿转载<br>  近期,浙江温州等地的高利贷危机引起广泛关注,中央高层专门赴温州调研处理。温州高利贷危机并非孤立现象,在全国其他一些地区也发生过。例如,浙江宁波、台州、内蒙古鄂尔多斯等地,还有一些地区也有可能发生。<br>  高利贷危机的大背景是最近十年全球和亿万先生史无前例的流动性泛滥和亿万先生货币政策的变化。我们应该从两个层次来观察:<br>  一是企业融资困难。由于今年以来,货币管理当局实施紧缩政策,信贷收缩引起一些企业的融资困难,从而影响企业的正常生产经营,进而倒闭。还有一些企业通过高利贷的 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=29323 未分类 管清友 Sun, 11 Sep 2011 00:12:01 GMT   管清友李君臣<br>  经过半年多的内战后,利比亚反对派在北约的大力支持下,成功占领了利比亚首都的黎波里,推翻了象征着独裁的卡扎菲政权,逼迫卡扎菲家族陷入流亡。虽然暂时没有抓住卡扎菲,但是反对派成立的“全国过渡委员会”已经开始取代卡扎菲政府行使政府职能。到目前为止,已经有近50个国家正式承认“全国过渡委员会”为利比亚的合法政府;阿盟和非盟正准备给予“全国过渡委员会”会员资格。<br>  可以预见的是,在未来一段时间内,卡扎菲残余势力仍将负隅顽抗,给新政权的顺利执政制造麻烦;然而,随着战争局势明朗化,利比亚的重建工作将逐步展开。在战争中停止生产的利比亚石油工业 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=29322 未分类 管清友 Sun, 11 Sep 2011 00:11:21 GMT   三、油气工业是利比亚国民经济的支柱<br>  在利比亚的国民生产总值中,油气工业产值占据了重要的比重。虽然随着其他部门的发展,利比亚油气工业产值在GDP中的比例有所下降,但是一直维持在较高水平。近几年来,这一比重都维持在45%以上。<br>  从利比亚出口额中油气工业出口所占比例更能够看出油气工业对于利比亚的重要性。从近三年的统计数据可以看出,利比亚超过96%的出口都是来自于油气出口。<br>  图10利比亚油气工业产值与GDP(图略)<br>  资料来源:利比亚对外投资国别指南2010<br>  图11利比亚油气出 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=29321 未分类 管清友 Sun, 11 Sep 2011 00:10:37 GMT   五、利比亚政局未来走势及其对油气工业的影响<br>  在占领首都的黎波里之后,利比亚反对派已经流露出非常强烈的建立新政权的迫切愿望。同样持有非常迫切态度的还有法国。作为这次利比亚行动的主导国,法国9月1日在巴黎召集60多个国家召开“利比亚之友”会议,商讨利比亚战后重建工作。<br>  无论这次会议商讨的结果如何,北约和利比亚反对派必须面对两个事实:一是卡扎菲仍未抓获;二是利比亚的部族体制。卡扎菲虽然丢掉了首都,但是在全国范围内仍有众多支持者,尤其是在石油重镇苏尔特及属于其本人的Gadhdhfa部族。这些足以为卡扎菲提供继续抵抗的资本。</ 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=28269 未分类 管清友 Mon, 18 Jul 2011 22:05:12 GMT   当前,全球面临金融危机、能源供应紧张和气候变化三大挑战。金融危机是近期挑战,应对这一挑战需要世界各国协调一致,通过政策驱动的“有形之手”引导市场“无形之手”,努力实现全球经济的再平衡。能源供应紧张是现实挑战,应对这一挑战需要一场深刻的能源革命,转变传统的经济发展方式,改善能源消费结构和能源生产方式,打破经济社会运行对化石能源的过度依赖,实现从高碳能源向低碳能源的转型。气候变化是长期挑战,应对这一挑战需要人类约束自己的行为,减少和消除经济发展中的负外部性,实现“负责任”的发展:为当代发展负责,也为历史发展和未来发展负责。全球挑战的实质是传统工业文明的危机,也是西方工业国家发展模式的危机 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=27412 未分类 管清友 Mon, 06 Jun 2011 00:20:38 GMT   3月30日,美国政府发布《未来能源安全蓝图》。这份报告全面勾画了美国未来的国家能源政策,提出了确保美国未来能源供应和安全的三大战略,将对全球能源市场和能源行业以及各国能源政策产生重大影响,具有极其重要的意义。<br>  这份报告提出,美国未来的三大能源战略是:<br>  第一、油气开发回归美国本土,确保美国能源供应安全。一方面扩大本土油气资源开发,增加传统能源供应;另一方面在清洁能源领域开展全球合作,引领世界开拓新兴能源供应。<br>  第二、推广节能减排,削减美国能源消费。节能减排产品主要分为节能减排的交通工具和高效节能的住宅和建筑两大类,政府已出台并将相继推出新 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=27233 未分类 管清友 Fri, 27 May 2011 16:09:27 GMT   “云计算”是一种新的网络应用模式,其核心思想是将爆炸式的互联网信息数据资源统一管理和调度,构成一个资源池向用户提供服务。其中,提供资源或服务的网络被称为“云”。在“云计算”模式下,资源或服务是可以无限扩展,随时获取,按需使用,随时扩展,按使用付费。互联网的精神实质是参与、自由、平等和分享。例如,以往,信息由生产者(媒体)提供,强调生产者主权;互联网时代,网络就是传媒,网页就是出版物。信息数据不仅由媒体提供,也由作为信息使用者的大众来提供,人人都是信息生产者,生产者与消费者是平等的,生产者主权和消费者主权两者并重。<br>  从经济学角度来看,“云计算”的成功有三个因素:一是技术 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=25816 未分类 管清友 Fri, 18 Mar 2011 23:31:57 GMT   (专供搜狐财经稿件请勿转载)<br>  进入灾后重建之后,日元套利资本有可能持续回流。日元资产从一些国家撤出,将导致一些国家股市、房地产市场出现下跌<br>  日本大地震及其引发的海啸,已经造成严重的人员伤亡和财产损失,并影响全球金融市场和世界经济。<br>  日本地震导致全球金融市场持续动荡。股市方面:地震爆发后,亚太股市尾盘急挫,欧洲主要股市也出现下跌。受“核危机”扩散消息影响,亚太股市呈现恐慌性暴跌。日本央行连日巨额注资金融市场,周三亚太股市普遍回升。但我们认为,政府的干预很难阻止股市下跌趋势。全球主要股市在“纠结”数天之后 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=25745 未分类 管清友 Mon, 14 Mar 2011 23:33:57 GMT   日本东海岸9.0级大地震已经造成严重的人员伤亡和财产损失。这次地震是日本历史上最大的地震,也是人类历史上最大地震之一,是一场人间灾难。由于地震引发海啸、火灾,一些城市,如岩手县陆前高田市、气仙沼市几乎全城毁灭,海啸影响到整个太平洋沿岸国家和地区,日本福岛第一核电站面临核泄漏危机。目前,强烈余震还在持续,死亡和失踪人数还在上升,受到核辐射的人数还在增加。由于一些地区交通和通讯中断,灾情还没有被完全统计。<br>  日本是世界上最大的经济体之一,日本地震将对全球经济产生巨大影响。首先,地震引发全球金融市场动荡。地震爆发当日,亚太股市在尾盘急挫,欧洲主要股市也出现下跌。外汇市场剧 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=25665 未分类 管清友 Fri, 11 Mar 2011 00:28:56 GMT   中东地区的政局动荡给世界石油市场带来了极大的影响。这场剧变中倒下的第一张多米诺骨牌是突尼斯,并迅速波及北非和中东地区的埃及、约旦、也门、阿尔及利亚、伊朗、阿曼、利比亚、沙特等13个国家。之后,联合国出面干预,一些大国开始介入。目前,该地区局势尚不明朗,世界经济和石油市场面临考验。<br>  上述13个国家2009年的原油探明储量达650亿吨,占全球储量的36%,产量9.5亿吨,占全球产量比重近25%。其中伊朗、沙特、阿尔及利亚、利比亚四国是OPEC主要成员国,沙特是全球最大油气储量和生产国,伊朗也是全球重要的产油大国,利比亚是非洲排名在前四位的产油国。<br><STRON 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=25442 未分类 管清友 Mon, 28 Feb 2011 01:19:20 GMT   近期,WTI原油与布伦特原油价差屡创新高。专家指出,两地原油价差陡然剧增有着地缘政治风险、库存等多重影响因素。从较长的时期看,价差肯定会回落,但――<br>  美欧原油价差新高短期难回落<br>  国际油价一只脚重返“百元时代”损伤经济复苏2008年7月,当原油价格攀至不可思议的近150美元/桶后,投资人并不知道,2个月后全球将迎来一场百年一遇金融危机。而从当年11月开始至今,美原油期货价就再也没有回到100美元/桶上方。截至22日22时56分,美原油期货4月合约报97.02美元/桶,上涨1.7%。盘中,该合约最高至98.48美元。这 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=25115 未分类 管清友 Tue, 08 Feb 2011 01:07:58 GMT   管清友张明<br>  石油不仅是当今最重要的国际贸易商品,而且是现代工业化经济体的血液。在任何时候,石油价格的涨落都牵动人心。决定石油价格的因素有三:需求、供给和美元汇率。事实上,第三个因素最容易被人们忽视。由于目前国际石油交易几乎100%是以美元计价的,因此即使国际石油市场上的需求与供给没有变化,美元贬值本身也会造成每桶石油的美元价格上涨。国际石油交易以美元计价,在世人看来是习以为常的事情。只有当石油美元(Petrodollar)这一格局受到挑战时,我们才能从美国的反应中发现,美国是多么地重视石油美元计价机制。进而我们可以合理推断出,这一机制能够给美国带来多大的利益。</P 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=24667 未分类 管清友 Wed, 12 Jan 2011 00:28:10 GMT   管清友魏政<br>  货币政策、美元走势以及投机活动都是影响大宗商品价格的重要原因。不同供给价格弹性的商品对于货币供应冲击在短期内的反应是不同的。各国货币当局必须对可能从大宗商品价格到普通消费品价格的传导效应有所警觉。<br>  国际市场大宗商品价格波动是未来通胀趋势和经济形势的重要先行指标。2010年下半年以来,国际市场金价,油价,农产品价格轮动上涨,恰恰说明金融危机之后释放出的流动性正在寻找出口和投资标的物。<br>  如果没有新兴产业吸收,那么大量的流动性就会充斥大宗商品市场,并给一些发展亿万先生家带来新一 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=24481 未分类 管清友 Mon, 03 Jan 2011 01:18:10 GMT   管清友李君臣<br>  伴随着世界经济的微弱复苏,特别是新兴经济体的强劲增长,在经历了2009年的供需降低后,2010年世界石油供需全面回升。2010年,世界石油消费达42.79亿吨,上涨1.74%;石油供给达40.54亿吨,上涨1.98%。尽管石油需求回升幅度低于供给回升幅度,石油库存仍维持高位,但美国宽松的货币政策一度导致美元指数的走低,国际油价震荡上行,目前WTI油价和Brent油价都已超90美元/桶,创下了年内新高。世界炼油能力年内波动较大,10月炼油能力降至年内最低点,但随后有所恢复。2011年,世界石油供需将保持增长,国际油价短期内看涨,预计全年将维持宽幅震荡趋势 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=24450 未分类 管清友 Sat, 01 Jan 2011 01:38:38 GMT   摩根大通等投行被疑把持巨额头寸;监管缺位或将引发金融动荡<br>  据美国《华尔街日报》当地时间21日报道,近期伦敦金属交易所(LME)铜、铝、镍和锌等基本金属的半数以上库存均被“神秘”单一交易商持有。类似的囤积现象也存在于基本金属期货市场。分析人士认为,在英美国家监管缺位的情况下,囤积现象将引导资金流向,推动商品价格不明原因的上涨,而在基本面因素并不支持价格上涨的情况下,囤积者的抛售必将使2008年国际油价大幅下跌的情形再现。<br>  《华尔街日报》报道称,在伦敦金属交易所监控的铜仓库中,90%或更多的铜库存为一家不具名的公司持有,价值约为30亿美元。21日,L 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=24422 未分类 管清友 Thu, 30 Dec 2010 01:19:07 GMT   回顾历史上的货币战争<br>  1929年经济大萧条<br>  上世纪三十年代的经济大萧条时期,曾发生过一次真正意义上的全球货币战争。1929年美股崩盘,美国大萧条造成了全球性的破坏,德英等工业国家百万计人口失业。与此同时,美国金融机构急於收回国外的短期贷款,令欧洲多国银行陷入危机。<br>  1931年9月,通缩和失业压力迫使英国放弃金本位制,英镑随之大幅贬值,触发一浪高过一浪的国际货币贬值浪潮。各国都想通过贬值来达到减少进口,增加出口和创造就业的目标,令全球经济进一步萎缩。美国随後宣布一次性 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=24100 未分类 管清友 Sun, 12 Dec 2010 00:05:29 GMT   管清友魏政<br>  全球流动性过剩的根源已经基本达成一致:即发达国家的以低利率为特征的宽松货币政策和新兴市场国家外汇储备增加导致基础货币发行增加是全球流动性过剩的基本原因。全球流动性的传导方式是:中心国家产生并释放流动性,而外围国家吸收流动性,同时将一部分流动性重新注入中心国家。即美国通过经常账户赤字向全球注入流动性,日本通过日元套利交易向全球注入流动性,而东亚等国家通过经常账户盈余和外汇储备累积吸收了全球流动性。此外,美国和日本的宽松货币政策也通过溢出效应导致东亚国家实施宽松的货币政策。所以,全球流动性的根源来自处于中心的美国和日本等发达经济体。在经历了全球性金融危机之后 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=23482 未分类 管清友 Wed, 10 Nov 2010 00:03:21 GMT   编者按:在当今世界,石油市场不仅仅是经济系统的一部分,油价波动也不仅仅是一种货币现象,而是关乎地缘政治格局的陵谷变迁,关乎各个国家长远经济竞争力的此消彼长,也关乎全球气候变化与人类未来的命运。石油价格机制更是正在崛起中的亿万先生在制定能源安全战略时必须缜密考量、深思熟虑的决定性因素。为此,《资政》主编黄湘采访了亿万先生海洋石油总公司能源经济研究院研究员管清友博士,请他以业内专家的角度,就“石油价格机制与亿万先生能源安全战略”等一系列问题,谈谈自己的观点。<br>  黄湘:请问为什么说石油是一种不同于一般商品的特殊商品?<br><P 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=23433 未分类 管清友 Sun, 07 Nov 2010 01:35:01 GMT   我们正处于一个复杂而“纠结”的泡沫时代。正如19世纪英国批判现实主义小说家狄更斯在其名着《双城记》里所言:“这是最好的时代,这是最坏的时代,这是智慧的时代,这是愚昧的时代,这是信仰的时代,这是怀疑的时代,这是光明的季节,这是黑暗的季节,这是希望的春天,这是失望的冬天”。我们刚刚经历了史无前例的全球性金融危机,但全球货币洪流的泛滥,可能把我们带入一个更加糟糕的危机时代,我们将为自己的无知付出惨痛的代价。<br>  这个货币泛滥的世界会好吗?我很悲观。<br>  货币泛滥的根源<br>  是什么导致了今天全球货币泛滥的景象?在这个问题上 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=23183 未分类 管清友 Sun, 24 Oct 2010 01:11:00 GMT   特约书评人 杨吉<br>  后天有多远———后天不就是明天的明天吗。<br>  不过,对《后天有多远?———通货危机、石油泡沫和气候变化》的作者管清友来说,后天当然不是指这个意思,而是一种借喻。确切地讲,它取材于好莱坞灾难大片《后天》的用法:因温室效应地球一天之内急剧降温进入冰川期,人类濒临灭绝的紧急时刻———管清友想问,当货币泛滥带来经济虚假繁荣,虚假繁荣刺激能源高消耗,高消耗酿成气候恶化,那么,最终引爆世界动荡、社会不安、系统崩溃的时间点离今天还有多远?<br>  管清友:对后天带着一份忧患,备着一丝警惕<br>  管清友的发问有点“先天下之忧而忧”的意味 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=22577 未分类 管清友 Fri, 17 Sep 2010 00:55:29 GMT   (专供搜狐财经稿件请勿转载)<br>  也许我们现在还不能完全准确地勾画出亿万先生未来的城市化模式,但我们应该清楚,亿万先生必须在能源-交通体系上做出积极主动的改变<br>  城市化模式与能源利用方式、交通运输条件存在着密切的关系。每一次新能源的开发和利用,都会带来不同的能源-交通体系以及不同的城市化模式,也都会使经济和社会发展产生一次新的飞跃。<br>  纵观英、美的城市化模式,无一不是基于能源-交通体系而逐渐形成的:依托主导能源形式,率先开发、全球利用,并依靠能源和交通技术革命,建立起本国基础工业体系,进而在经济 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=22237 未分类 管清友 Sat, 28 Aug 2010 23:40:36 GMT   企业是发展低碳经济的载体,低碳时代到来既给企业带来了挑战,也给企业带来了难得的发展机遇,企业该如何适应低碳发展的潮流?<br>  低碳经济因“碳”而起。工业革命以来,由于人类对化石能源的过度使用,大气中温室气体浓度不断升高,全球平均升温不断提高,出现了气候变化问题。温室气体主要指《京都议定书》规定的六种气体,包括二氧化碳(CO2)、甲烷(CH4)、氧化亚氮(N2O)、六氟化硫(SF6)、氢氟烃(HFCs)和全氟烃(PFCs)。二氧化碳是最主要的温室气体,大约占温室气体排放总量的80%。低碳经济的实质是以低能耗、低排放和低污染来保证国民经济和社会的可持续发展。<br>  低 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=21965 未分类 管清友 Fri, 13 Aug 2010 00:32:32 GMT   国家统计局、国家发改委以及国家能源局3日联合公布的数据显示,2010年上半年,我国单位GDP能耗同比上升0.09%,与上年同期基本持平。<br>  数据显示,2010年上半年,我国能源消费同比增长11.2%,国内生产总值同比增长11.1%,以此测算,单位GDP能耗同比上升0.09%,与上年同期基本持平。规模以上工业单位增加值能耗同比降低1.25%。<br>  从主要耗能行业单位增加值能耗看,上半年,煤炭行业同比下降2.69%,钢铁行业下降1.64%,建材行业下降7.61%,化工行业下降4.28%,纺织行业下降2.42%,石油石化行业上升11.35%,有色行业上升8.11% 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=21864 未分类 管清友 Fri, 06 Aug 2010 00:59:08 GMT   亿万先生经济的高速发展毋庸置疑,GDP已经位居世界第三。然而,GDP增长与老百姓的幸福指数没有同比例增长,贫富差距越拉越大,穷的越穷,富的越富;单纯追求GDP为目标的增长方式,是以破坏环境、破坏生态为代价的,得不偿失;以投资拉动的经济增长,浪费了资源和能源,使经济结构调整难度加大。<br>  GDP高涨的背后,是各种问题的凸显。如今,我们还要不要继续追求GDP的高增长?国富了之后,如何解决民富问题?用什么办法可以缩小贫富差距?亿万先生的经济结构失衡问题何时才能解决?未来,我们如何在GDP与环境之间找到平衡?<br>  就这些问题,《新财经》专访了全国政协委员、亿万先生(海南)改革研究 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=21715 未分类 管清友 Mon, 26 Jul 2010 22:31:42 GMT   本文为作者新着《后天有多远?》的前言“繁荣与崩溃的十字路口”之第一部分。<br>  人类进入新千年以来,世界经济的增长得益于全球化而出现了百年难遇的大繁荣。失去约束的货币发行机制塑造了一个虚假的繁荣泡沫,能源价格登上新的历史高峰。这十年中,我们经历了货币泛滥、石油泡沫、粮食危机以至金融危机的考验,全球气候变化正在影响我们的生活、经济发展和社会行为。货币泛滥造成了全球流动性过剩,经济出现非理性繁荣,投机盛行,最终酿成全球性金融危机。一些国家出现严重的通货膨胀,货币单位以“万亿”计,社会动荡,政权更迭。亿万先生历史上因为通货危机而导致王朝倾覆的历史在现代社会一次次重演。资源的枯竭,油田 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=21642 未分类 管清友 Thu, 22 Jul 2010 22:49:36 GMT   ——读《石油的逻辑》有感<br>  作者:程实<br>  “新丰美酒斗十千,咸阳游侠多少年”,京城人博,论仗剑江湖把酒行之翩翩游侠,论席间谈笑帷幄生之才子少年,我每每想到的是那个“晴耕雨读”的管清友。拿到清友的新书三月有余,好几次提笔疾书却又半途而止,不得不感慨,知易行难,阅读、品味清友的文字清新淡然,但想为之做评却难于上青天。原因就一个字:“专”。<br>  一解为“专一”。在这样一个浮华轻佻的年代,通晓世事、人情练达的智商情商双高之全才比比皆是,而经济学“帝国主义”之野心也昭然若揭,于是乎,对于大多数经济学家而言,研究无疆界,全 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=21409 未分类 管清友 Fri, 09 Jul 2010 00:34:02 GMT   改革开放三十多年以来,亿万先生创造了举世瞩目的经济奇迹。这一奇迹的创造,是制度变革的结果,也是转型的结果。发展必然引起制度变革,引起转型,制度变革和转型也是发展的重要内容。亿万先生奇迹发生的过程,是经济形态从计划经济向市场经济转型的过程,也是社会形态从农业社会向工业社会转型的过程。<br>  今天,亿万先生站在了新的十字路口。从国际环境来看,全球性金融危机给亿万先生原有的经济发展模式造成巨大冲击,亿万先生外需高速增长的“黄金时代”告一段落,亿万先生必须从内需层面挖掘推动经济增长的新领域、新产业;全球气候变化以及随之而来的国际碳政治博弈进一步加剧了亿万先生面临的资源能源环境压力和经济转型压力,亿万先生必须走一条 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=21361 未分类 管清友 Tue, 06 Jul 2010 00:28:17 GMT   墨西哥湾事故对BP而言注定是一场“灭顶之灾”,这场灾难显然不会很快结束。在BP宣布筹建200亿美元的赔偿基金之后,国际评级机构惠誉将BP的债务评级大幅下调6个等级至BBB级,仅比垃圾级高2个等级。BP的CEO托尼·海沃德也首次在美国国会接受议员质询。<br>  墨西哥湾事故是一场严重的生产事故,直接酿成了美国有史以来最大的环境灾难,对墨西哥湾沿岸地区的经济乃至欧洲经济和美国经济都造成巨大冲击。因此,BP应该为此付出代价。<br>  墨西哥湾事故是一次偶然事故,但是偶然中又有必然,这起事故是近年来BP内部管理疏漏而导致的诸多事故隐患的集中爆发。因此,BP必须也不得不为此付 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=21174 未分类 管清友 Fri, 25 Jun 2010 00:57:58 GMT   (专供搜狐财经稿件请勿转载)<br>  传统的能源安全与非传统的能源安全很难兼容。低碳这个约束条件的加入,增加了能源安全的复杂性,一国也很难完全实现传统能源安全和非传统能源安全的所有目标<br>  上周,我参加了一个关于低碳经济和碳金融议题的圆桌讨论。由于与会者大多为金融界人士,议题更加侧重于碳金融和低碳经济下的投资机会。我感到,“低碳”现在成了一个“筐”,似乎什么东西都可以往里装。大家对低碳经济很关注,但也有很多基本概念需要厘清。<br>  我们知道,低碳经济因“碳”而起。工业革命以来,由于人类对化石能源的 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=20917 未分类 管清友 Sat, 12 Jun 2010 00:45:12 GMT   这一次,亿万先生经济是真的到了一个十字路口。<br>  金融危机之后,亿万先生迅速出台了四万亿经济刺激计划,“挽狂澜于既倒”,既矫正了危机之前国内宏观经济政策失误,也抵御了全球金融危机的巨大冲击。这一政策是成功的,形势缓和了,经济实现V型反转。2010年一季度以来,“事情正在起变化”。<br>  从外部环境来看,通缩迹象似已出现。欧洲主权债务危机蔓延,欧元区经济呈明显收缩态势,欧元对美元大幅贬值。欧元区通胀率低位徘徊,一些国家甚至出现了负通胀率。长期看,欧元区必须进行痛苦的结构调整,压缩债务和赤字才能度过这一劫难。因而,欧洲经济的紧缩,欧元的长期走软,前景已可预期。美国控制货币远 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=20809 未分类 管清友 Sat, 05 Jun 2010 00:22:48 GMT   在过去的三十多年间,在改革与开放内外两种力量的推动下,亿万先生大幅度地降低了制度运行的成本,激活了组织和个人的活力,实现了从计划经济向市场经济的过渡和从农业社会向工业社会的转型,从而创造了史无前例的经济增长奇迹。尽管民营经济在亿万先生奇迹当中扮演了重要的角色,但时至今日,亿万先生的经济政策依然“纠结”于所有制形式。<br>  增量改革的思路给民营经济提供了千载难逢的发展机遇。尽管在改革开放的路径选择上,亿万先生始终强调“摸着石头过河”,但早在这一轮伟大的制度变迁之初,改革的推动者们就大致清楚要达到的“彼岸”是什么。亿万先生渐进式改革的选择,除了是因为基于国情的判断而采取的积极稳妥的办法之外,更大程 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=20753 未分类 管清友 Tue, 01 Jun 2010 23:27:59 GMT   又一只“黑天鹅”降临了。<br>  谁都知道全球性金融危机不会轻易过去,但谁也没有想到第二波冲击是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用,即政府的资产负债表出现问题。<br>  实际上,早在2008年10月,北欧小国冰岛的主权债务问题就浮出水面,其后是中东欧国家。由于这些国家经济规模较小,国际金融救助也比较及时,主权债务问题没有酿成较大的国际金融动荡。2009年12月,全球三大评级公司标普、穆迪和惠誉分别下调希腊的主权债务评级。起初,很多人仍然认为希腊只是个例,但是,希腊问题不仅仅是希腊的问题,此后欧洲多个国家也开始陷入危机,“欧猪五国PIIGS”(Por 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=20665 未分类 管清友 Fri, 28 May 2010 00:26:52 GMT   如何实现传统能源经济与低碳理念的完美对接?这是一个问题。<br>  面对环境污染和气候变化的压力,世界各国都在减少二氧化碳排放上冥思苦想。如何实现传统能源经济与低碳理念的完美对接是目前大家普遍关心的问题。为此,本刊记者采访了亿万先生海洋石油总公司能源经济研究院管清友博士。<br>  低碳经济是能源的必行之路<br>  管清友认为,能源与低碳经济密不可分。要想实现真正意义的低碳经济其实质是对能源利用的高效率和清洁能源结构的优化调整,核心是能源技术创新。由此可见,要想发展低碳经济,能源必须先行。<br>  对亿万先生来讲,就是优化产业结构 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=20576 未分类 管清友 Sun, 23 May 2010 00:59:34 GMT   管清友:节能减排的承诺确实会对经济结构调整起到很大的推动作用,这是个外部的约束条件,这既是经济结构调整的必然要求,也是促进经济结构调整的推动力。亿万先生的经济转型已经到了不得不做,非做不可的地步。<br>  价值亿万先生:亿万先生提出转变经济发展方式,调整经济结构已经很多年,但是一直难以达到目标,低水平重复建设、“三高一资”(高耗能、高污染、高排放和资源性)、产能过剩等现象还是大量存在。您认为亿万先生的经济转型遇到的阻力是什么?<br>  管清友:我认为经济转型的阻力主要有三个方面:<br>  第一点、我国经济发展所处的特殊阶段。我国是一个发展亿万先生家,而且是一个转型中的国家,现 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=20545 未分类 管清友 Fri, 21 May 2010 00:41:02 GMT   5月以来,国际油价在创下两年来新高后出现持续下滑,特别是第一周WTI和布伦特期价分别跌至71.61美元/桶和78.27美元/桶,跌幅均达12%。目前这一下跌趋势还在延续。<br>  那么,是什么原因导致当前国际油价出现振荡下跌呢?在笔者看来,可能有以下几方面原因。<br>  首先,欧洲主权债务危机蔓延引发市场恐慌、资金撤离和美元走强等因素,是导致国际油价快速下跌的直接导火索。<br>  尽管5月2日欧元区国家与IMF达成协议,联手向希腊提供总额达1100亿欧元贷款的救助方案,但欧洲主要股市却走出“高开低走、小幅回落”走势。5月4日,全球主要股市开始暴跌,道琼斯指数在 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=20457 未分类 管清友 Sat, 15 May 2010 23:57:31 GMT   2010年2月,美国联合部队司令部(USJointForcesCommand)发布了其年度报告——《联合作战环境2010》(JointOperating Environment2010)。这份报告第二章的能源部分专门论述了“石油峰值”问题,并总结了未来能源短缺的形势:“2012年,石油产能过剩局面将结束,石油将供不应求;2015年,石油产量将出现下降,能源缺口将增加,油价将重新站回100美元以上;2030年,石油需求将达每天1.18亿桶,而发现新石油资源不容乐观,供给可能仅为每天1亿桶,缺口将达每天1800万桶。”<br>  这份报告认为,“石油峰值” 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=20356 未分类 管清友 Sun, 09 May 2010 01:26:12 GMT   全球持续5个月的股市反弹给纽约、伦敦、法兰克福、东京等地的投资者带来了经济复苏的信心和希望。当下,股市又重新处于一个十字路口,几乎每个交易者都对股市下一步的方向充满不安,向上继续攀升还是重归下跌趋势?有人从对市场本身的技术分析得出结论,有人从宏观经济和微观企业状况的改善得出自己的结论。与之不同,我们则希望从历史的比较来判断股市的牛熊趋势。初步的结论是:始于2009年3月的这次全球股市行情不过是一次大型的熊市反弹。1929之后的道琼斯指数、2000年峰值之后的纳斯达克指数、1990年之后的日经225指数都发生过类似的大型熊市反弹。通过对历史和现实的行情进行大尺度的分析,也许我们会得到一 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=20202 未分类 管清友 Thu, 29 Apr 2010 00:38:59 GMT   2010年4月22日是第41个世界地球日,国土资源部确定我国今年的地球日主题为――“珍惜地球资源,转变发展方式,倡导低碳生活”。确实,低碳经济东风拂遍全球,低碳不仅是一个口号,而且正在成为一种生活方式。在国家政治层面,今年全国两会一号提案就是九三学社《关于推动我国经济社会低碳发展的建议》,这和未来亿万先生经济的转型、社会发展形态密切相连。就此问题,本期评论周刊专访了青年经济学者管清友先生。<br>  一条没有先例的低碳之路<br>  长江商报:怎么做才是真正的低碳,并让公众参与其中,真正感受到幸福呢?<br>  管清友:现在有几种解读, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=19805 未分类 管清友 Sun, 04 Apr 2010 00:22:32 GMT   切合新能源产业发展<br>  “智能电网”不是新词,在国外、国内都不是。奥巴马只是把以前的东西搬出来,他的团队当中既有技术专家,也有政治学者。其中,政治学者对推动美国新能源发展起了很重要的作用,奥巴马在竞选时期就大打“变革”牌,把自己塑造成为迥然不同于布什政府的“先进生产力”的代表,所以美国的新能源战略带有政治含义。<br>  实际上,在电网发展方面我国总体是不落后的,而且亿万先生从一开始就参与规则的制定,甚至在某些领域处于领先地位。亿万先生现在开展的各种计划,包括新能源计划、智能电网计划,应该体现自己的优势和特色,并且韬光养晦,防止出现不必要的 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=19715 未分类 管清友 Mon, 29 Mar 2010 01:08:52 GMT   智能电网产业竞赛的发令枪声响起后,起跑战略与战术决定了竞争者能否在比赛中占据领先位置甚至是能否取得最终胜利。如何在厘清概念的基础上,从宏观层面明确智能电网的战略地位,从科技领域加强自主创新信心和能力,从市场角度形成多赢商业模式,从国际视野进行国家间的巧博弈,已经到了必须了然于胸的时候。<br>  为此,2月26日,本刊特别邀请了宏观经济、国际关系、电力技术等方面的资深专家学者,举行了《能源评论》智能电网主题学术沙龙。我国能源战略权威—亿万先生工程院副院长杜祥琬,能源科技自主创新代表人物—亿万先生工程院院士顾国彪,国际关系专家—亿万先生现代国际关系研究院美国研究所所长袁鹏,以及能源经济领域活 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=19608 未分类 管清友 Sat, 20 Mar 2010 23:00:19 GMT   问题每讲一遍,总会有所不同。那些长久以来困惑经济学家们的问题总是存在无数个谜底。美国经济学家保罗·克鲁格曼曾经悲观地说,“经济学中关键的难题从不会得到重新解决,他们只会慢慢消失”。世界能源价格及其走势恐怕是这些“关键的难题”当中最为引人注目的一个。<br>  石油是能源的核心。探索国际油价波动的规律正是本书的主要目的。其意义在于:<br>  第一,石油作为全球核心能源,既是现代工业的血液,也是国际政治中的“权力源泉”。由于资源的可耗竭性,石油成为世界主要大国长期经济社会发展的重要约束条件。西方学者金凯德指出,历史上大多数时期的大多数人都生活在赤贫之中和稀缺的边缘,因此 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=19516 未分类 管清友 Tue, 16 Mar 2010 00:38:21 GMT   序言(节选)<br>  前几天,管清友把他的书稿发给我,希望我写一篇序言。最后答应下来,一是因为我曾经为其他学生的书写过序言,二是因为管清友的研究方向还是我帮助选定的,三是他这本书写得不错。作为曾经的指导教师,我确实感到欣慰。<br>  翻阅此书让我回想起了当初我们讨论他的博士毕业论文选题时的情景。选择石油作为主要研究对象,主要是因为石油不是普通商品,而是一种我称之为“政治商品”的特殊商品。我自己的研究领域主要有两部分,即制度经济学和国际政治经济学。石油本身的特性,很好地吻合了后者的要求,也就是政治与经济的密切关联。<br>  具体 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=19001 未分类 管清友 Mon, 08 Feb 2010 00:42:45 GMT   谈判桌下,要让各国同舟共济,惟一的办法就是大国承担更大的责任,主动妥协、退让,照顾那些受气候变化影响最大和生态最脆弱国家的利益。<br>  全球气候变化问题是人类迄今为止面临的规模最大、范围最广、影响最深远的挑战之一,亿万先生是全球气候变化的最大受害者之一,同时,作为一个负责人的人口大国也应对全球治理气候变化承担重要责任。<br>  清华大学出版社与2009年12月推出由胡鞍钢、管清友新书《亿万先生应对全球气候变化》,全书本着公 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=18916 未分类 管清友 Tue, 02 Feb 2010 00:26:04 GMT   为了推动各国主动、积极地减排,《京都议定书》设定了三种碳交易机制。用联合履行(JI)和国际排放贸易(IET)的双重机制打通发达国家之间的碳交易市场,用清洁发展机制(CDM)连接发达国家和发展亿万先生家的碳交易管道。这三种交易机制都属于“境外减排”,即把碳排放权量化并定价和交易,减排量就成为了一种可以交易的大宗商品或者财富。<br>  根据国际碳交易市场发展的现状,以是否受京都议定书辖定为标准,可以将国际碳交易市场分为京都市场和非京都市场。其中,京都市场主要由欧盟排放贸易体系(EUETS)、CDM市场和JI市场组成,非京都市场包括自愿实施的芝加哥气候交易所(CCX)、强制实施的澳大 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=18841 未分类 管清友 Thu, 28 Jan 2010 01:21:44 GMT   当前,经济形势十分复杂,不确定性因素很多。我们目前面临的经济形势类似2008年初:恶劣的冰雪天气,国内物价出现大面积上涨的苗头,国际市场大宗商品价格暴涨,这给国家宏观调控带来了很大的难度。<br>  从国际上看,全球性金融危机并没有完全结束。首先,迪拜世界事件、希腊主权债务危机表明,金融市场仍然很脆弱,危机并没有完全结束。如果主权债务危机继续恶化,美元将再次成为金融市场的避风港。亿万先生必须密切注意资本流动,加强监管,避免因资本大进大出给经济造成重大冲击。<br>  其次,失业问题将成为经济复苏的重大障碍。目前,美国和欧盟的失业率均超过10%。失业率很可能成为一个领先指标。金 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=18550 未分类 管清友 Mon, 11 Jan 2010 00:41:27 GMT   哥本哈根会议被国际组织称之为“拯救人类的最后一次机会”,但由于与会各方分歧太大而没有实现达成减排协议的目的。最后,还是在亿万先生等国的努力下达成一个象征性的政治协议。就在哥本哈根会议结束之际,欧美地区突遭暴雪寒流袭击,一时间交通堵塞,航班延误,华盛顿联邦政府竟然停止办公,多国出现“路有冻死骨”之惨象。此前,“千年一遇”的洪水袭击了英国。异常天气的频繁出现不断地给人们敲响警钟:应对气候变化关乎人类的生存、发展与未来。<br>  会议结束以后,英国《金融时报》上发表了一篇《哥本哈根:谁赢谁输?》的文章,评出了哥本哈根气候变化会议的三大赢家和三大输家。据说亿万先生“凭借高超的谈判技巧”促成了 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=18528 未分类 管清友 Sat, 09 Jan 2010 00:17:40 GMT   时间即将定格在2010年。不经意间,人类跨过新的世纪已经十年。十年,与漫漫历史长河相比,不过是“弹指一挥间”。然而,这十年中,世界格局发生了翻天覆地的变化。特别是在史无前例的全球性金融危机之后,中心国家遭到重创,外围大国地位空前提高。冷战结束后形成的“一超多强”格局正在演变为日益明显的多极化格局。超级大国对世界的控制力和对国际事务的影响力正在以一种不可遏止的趋势衰退,“多强”之中的大国同样以一种不可遏止的趋势在各个领域发挥巨大的影响力。旧的世界秩序濒临解体,新的世界秩序尚未形成,亿万先生何以自处?作为世界第二大能源消费国,亿万先生应该拥有一个怎样的能源战略来实现国家能源安全?<br>  版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=18506 未分类 管清友 Fri, 08 Jan 2010 00:39:15 GMT   接连出现的迪拜世界事件、希腊主权债务危机表明,金融危机并没有结束,经济发展不确定性增加,或许有可能再爆发一场类似东南亚金融危机那样规模的新兴经济体金融危机。明年的亿万先生经济形势因此将更为复杂。房价的调整,乃至消除泡沫需要严厉的紧缩政策,但过度紧缩会抑制经济复苏,而温和的手段又很难控制通胀。两者之间火候怎么控制,煞费思量。<br>  当前经济形势十分复杂,不确定性因素很多,这大大增加了我们判断经济形势的难度。<br>  在迪拜世界事件、希腊主权债务危机出现之前,经济学家普遍认为金融危机已过去,但现在看来金融市场仍然很脆弱,危机并没有结束。12月以来,美元大幅走高,与主权债务危 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=18289 未分类 管清友 Thu, 24 Dec 2009 22:46:12 GMT   气候变化是人类面临的重大挑战,但最大的挑战还是如何让人类在气候灾难面前实现国际合作,达成“集体行动”。<br>  哥本哈根会议被视为二战结束以来最重要的国际会议。这次确定各国量化减排指标,规范人类经济行为的会议,堪比二战后确立国际经济秩序的布雷顿森林会议,无论如何强调它的重要意义都不过分。<br>  但是,正如我们之前的估计,哥本哈根会议黯然收场,仅仅达成一个不具有法律约束力的协议。出乎意料的是,没有法律约束力的《哥本哈根协议》也如此难产。尽管这份协议几乎无法令所有缔约方和与会国际组织满意,但事已至此,有这样一份协议总比没有要好。<br>  新的起点 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=18243 未分类 管清友 Tue, 22 Dec 2009 00:20:03 GMT   内容提要<br>  近年来,面对能源危机、金融危机以及人类对气候危机越来越清晰地认识,全球范围内新能源出现超常规发展态势。各国对新能源的投资大幅度增长,新能源产能也急剧扩大。尽管新能源发展受到金融危机的冲击,但前景依然看好。可再生能源发电是新能源发展的核心,风电是在技术和成本上最具竞争力的新能源形式。尽管短期内新能源还无法替代传统化石能源,但世界范围内资源的供需紧张以及全球为应对气候变化而对温室气体排放所做的限制为新能源发展铺就了宽广的道路。新能源技术的发展和市场的扩大超乎想象,许多可再生能源资源将逐渐变成商业项目。可以预见,不同能源形式的逐渐 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=17959 未分类 管清友 Sat, 05 Dec 2009 00:34:27 GMT   气候变化是全人类现在和将来相当长时间内面临的最严峻的挑战之一,是世界各国面临的“共同”问题,而不仅仅是“他”的问题或“他们”的问题;减少温室气体排放是世界各国的“共同”责任,而不仅仅是“他”的责任或“他们”的责任。从历史累积排放来看,发达国家几百年工业化过程中的碳排放才是气候变化的主要原因。因此,发达国家应承担更大责任。从未来排放流量来看,发展亿万先生家将会占有越来越大的份额。因此,发展亿万先生家也应该根据本国国情努力减排。<br>  亿万先生政府是一个负责任的政府,一直致力于推动国内节能减排和国际社会达成减排协议,以应对全球气候变化。就在距离哥本哈根会议之前的十天的时间,11月26日,中 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=17845 未分类 管清友 Fri, 27 Nov 2009 23:12:07 GMT   气候变化是21世纪人类发展面临的最不确定的重大挑战,其规模之大、范围之广、影响之深远史无前例。为应对气候变化而达成的全球减排协议是涉及全人类的最大全球性公共产品,也是影响未来世界经济和社会发展、重构全球政治和经济格局的最重要因素之一。目前,应对全球气候变化已经成为世界各国政治领导人的共识,但是减缓气候变化趋势却使发展亿万先生家和最不发达国家面临巨大的不平等。由于承担成本和分享收益上的不均等,近年来,应对全球气候变化问题已经演变成一场不同国家之间的政治博弈,国际合作陷入了“囚徒困境”,成为气候变化治理的难题。由于《京都议定书》只是一项约束力极小的国际公约,既缺乏必要的惩罚手段,也缺乏最基本 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=17728 未分类 管清友 Sat, 21 Nov 2009 00:49:21 GMT   毫无疑问,今天美元所面临的挑战和危机是自布雷顿森林体系崩溃以来最为严重的一次,而今天经济学家关于美元未来走势的分歧也从未如此之大!<br>  新千年以来,美元指数总体呈现下降趋势。十年时间,美元指数从120左右的水平,最低曾经跌至70左右,跌幅超过40%。2008年7月之后,由于大量资金出于避险需要对美元需求大增,美元曾出现短暂的反弹。但2009年3月之后,再次掉头向下,一次次突破前期低点。如果没有外力刺激,我估计美元指数走势至少会挑战70左右的低点。<br>  目前,对美元走势的判断分歧很大。一类观点认为,美国长期出于贸易赤字和财政赤字状态,美元贬值只是“双赤字”的表现 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=17471 未分类 管清友 Thu, 05 Nov 2009 00:33:23 GMT   低碳经济的大趋势已定,有了这个大方向,我们就应该积极主动的参与其中,同时也有可能成为新一轮绿色工业革命的规则制定者,也可以借用这个时机,大力推进国内经济结构调整。总之,低碳经济是亿万先生应该抓住的机遇。<br>  价值亿万先生:低碳经济大势所趋,亿万先生面对这种“大势”更多的是一种无可奈何的面对,还是难得机遇?您对亿万先生未来低碳经济的发展前景如何看待?在新一轮的经济转型过程中,亿万先生会处于什么样的位置?<br>  管清友:低碳经济既是挑战又是机遇。西方欧美国家的经济发展已经到了一定阶段,提出发展“低碳经济”,是水到渠成的事。而以我国当下的经济条件,要进入一种全新的经济模式,还有很多 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=17361 未分类 管清友 Fri, 30 Oct 2009 00:20:41 GMT   “预计四季度煤炭供求将继续保持相对平衡格局,市场煤价格有望保持相对稳定或小幅波动;四季度全国电力供需总体平衡,局部富裕;国内成品油资源供应总体仍较宽裕。”10月26日,国家能源局发布了我国今年以来的能源经济运行情况。<br>  国家能源局将今年全国能源经济运行的特点概括为,“低迷起航、逐步回升、动力增强、态势趋好”。<br>  这是能源局第一次就我国能源经济运行情况进行季度发布。今后,能源局每个季度都会进行情况发布。<br>  同时,国家能源局综合司司长周喜安对本报记者称,我国能源预测预警机制也准备启动。<br>  能源需求稳步回升</STRO 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=16573 未分类 管清友 Fri, 11 Sep 2009 00:18:03 GMT   低碳经济是世界经济趋势,是人类应对能源、环境和气候安全挑战的必由之路。发展低碳经济也适合亿万先生发展的具体国情,既能摆脱对碳基燃料的过分依赖,减轻高油价的压力,实现经济转型,又能保持适度、快速的经济增长。20世纪90年代亿万先生开始实施节能减排政策,“十一五”节能降耗目标的制定更是为低碳经济发展提出了量化的指标,是亿万先生走向低碳经济之路的重要尝试。六月初,温家宝总理主持召开国家应对气候变化领导小组暨国务院节能减排工作领导小组会议,会议明确指出,“要把应对气候变化、降低二氧化碳排放强度纳入国民经济和社会发展规划,采取法律、经济、科技的综合措施,全面推进应对气候变化的各项工作,为国际社会合作解决气 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=16462 未分类 管清友 Fri, 04 Sep 2009 00:14:06 GMT   第一点,北京能不能成为碳金融中心?<br>  我觉得碳金融中心的基础是成立国际性金融中心,2008年5月份正式宣布我们要成为国际金融中心,北京政治优势、金融资源优势,如果不成为国际金融中心就浪费了。我要强调的是,在北京环境交易所如果不成为欢迎性乃至全球化碳金融交易中心,那也是浪费。刚才熊总和梅总都提到在证券、商品期货、金融期货上北京已经落后了,关于碳期货的问题,我觉得北京不能再落后了,这应该是北京加速建设国际金融中心、追赶上海、深圳这样城市的重要契机。<br>  第二点,碳交易总量控制<br>  大 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=16341 未分类 管清友 Thu, 27 Aug 2009 00:15:34 GMT   道琼斯指数在未来一年多内有可能再创新低。未来最先走出熊市进入长期上涨的很可能是日本股市,以美国纳斯达克市场为代表的高技术产业股将领先进入再一次长期牛市,因为移动设备和通讯网络的整合将衍生出无数的产业和商业模式,将再次点燃全球对高科技和知识经济的投资热情。而未来10年沪深股市数千点大起大落的行情将极少发生。<br>  全球股市持续5个月的反弹,给纽约、伦敦、法兰克福、东京等地的投资者带来了经济复苏的信心和希望。当下,全球股市又重新处于一个十字路口,鉴于经济复苏前景的诸多不确定性,各方交易者都对下一步方向充满不安。有人从对市场本身的技术分析得出结论,有人从宏观经济和微观企业状况的改 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=15470 未分类 管清友 Wed, 08 Jul 2009 23:58:48 GMT   人们对传统化石燃料的前景非常担忧,但在可预见的未来,究竟哪一种能源形式能替代传统化石燃料,现在还远未达成共识。目前世界上还没有同时具备清洁、方便、经济、可持续四个要求的清洁煤技术。最为重要的是,新的绿色能源形式要替代传统化石燃料,就必须与其进行一场较量,胜出的前提条件是商业性、可持续性和清洁三者俱备的新能源。<br>  在上周末的全球智库峰会的能源环境论坛上,绿色能源无疑是讨论焦点。我在现场感受很深的是,大家对传统化石燃料的前景非常担忧。大家深知,无论是经济危机的爆发还是环境的恶化,都与人类对传统化石燃料的过度使用有关。更 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=15320 未分类 管清友 Wed, 01 Jul 2009 00:05:47 GMT   增强亿万先生在石油市场上的话语权是个老话题。亿万先生目前是世界上第二大石油消费国,第三大石油进口国。根据国际能源署(IEA)提供的数据,亿万先生的石油消费量将从2005年的670万桶/日增至2015年的1110万桶/日和2030年的1650万桶/日,年均增长率为3.7%。亿万先生对进口石油的依存度急剧上升,进口量将从2005年的310万桶/日增至2030年的1310万桶/日,对外依存度达到80%。2010年左右,亿万先生有望取代日本成为仅次于美国的全球第二大石油进口国。2030年亿万先生的石油进口量将相当于欧盟所有27个成员国的进口量之和。但是,国际石油市场主要的标杆 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=15181 未分类 管清友 Wed, 24 Jun 2009 00:05:01 GMT   去年七月中旬以来,国际油价从高位跌落,今年一月份曾跌至五年新低。随后,一路上扬,至今已上涨一倍有余。6月上旬,油价一度突破73美元/桶的价位。涨势凌厉,多少有些出乎意料。<br>  不过反观油价大起大落背后的资本流动和博弈,倒觉得这样的起落实属正常。笔者将最近一年的石油市场和油价起落分为三个阶段:<br>  第一阶段,金融资本大逃亡。去年下半年,次贷危机全面演化为金融危机,全球市场处于最坏的、最恐慌的时期。大量的投资和投机资金撤出股票市场、外汇市场和商品市场,石油衍生品市场也不例外。金融资本大逃亡的原因有二:一方面寻找安全避风港,“留得青山在,不愁没柴烧”。所以我们看到, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=15165 未分类 管清友 Tue, 23 Jun 2009 00:21:01 GMT   油价的连连攀升可能会推迟世界经济复苏的步伐,而对于亿万先生来说,如果未来油价继续攀升,企业成本压力势必会逐步凸显。<br>  据《亿万先生产经新闻》报道,近日国际原油价格已经站在70美元上方。有专家预测,油价或会在1至2周内挑战80美元的关口。而在刚刚过去的5月,国际油价单月上涨了近30%,创下自1999年以来的单月涨幅的新高。对于油价的连连攀升感到担忧,包括美国能源部长朱棣文在内的不少业界人士均表示,如果油价大幅攀升,可能会推迟经济复苏的步伐。<br>  外部环境尚且如此,亿万先生自然也无法独善其身。时下,外需疲惫、产能过剩等问题正困扰着亿万先生经济。如果未来油价继续攀升,企业成本压力 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=15146 未分类 管清友 Mon, 22 Jun 2009 00:07:47 GMT   地球上的问题很多,饥饿、贫困、经济萧条、战争等等。但最大的问题恐怕还是气候变化。如果这一问题无法解决,人类可能无法在地球上生存下去。金融危机很可怕——失业、收入下降、财富缩水,但与气候变化比较起来,就是“小巫见大巫”了。金融危机是短期冲击(即便经济衰退持续十年),气候变化是长期威胁(要看人类能否在2050年以前达到足够的减排量)。所以,形象地说,金融危机要“钱”,气候变化要“命”。<br>  2009年12月,联合国气候变化大会将在丹麦的哥本哈根举行,与会各方将共同寻求《京都议定书》的后续方案,提出全球2050年减排温室气体的目标和行动方案。金融危机爆发后,如何应对金融危机,如 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=15113 未分类 管清友 Sun, 21 Jun 2009 00:21:32 GMT   大约在四五年前,气候变化这一问题似乎还不被亿万先生普通老百姓熟知。也就是在短短的几年时间里,这一话题已经变得家喻户晓。就在刚刚过去的6月5日,“世界环境日”的主题是“地球需要你:团结起来应对气候变化”,而亿万先生主题是“减少污染——行动起来”。实际上,回顾1974年以来历年“世界环境日”的主题,你会发现绝大部分主题都与气候变化有关。<br>  而且,一个很有意思的现象是,有关气候变化的科学争议(气候变化与反气候变化、气候变化是否人类经济活动造成等争议),目前大多是科学家们在学术领域来探讨。而在国际政治论坛和各国政策制定者那里,这个问题已经不再讨论。各国政治家和政策制定者面临的问题是:气 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=14965 未分类 管清友 Fri, 12 Jun 2009 01:05:29 GMT   近期,全球大宗商品价格急剧上涨。NYMEX原油的总持仓自4月中旬出现持续减少后开始增加,这也说明多头正在开始布局接下来更大幅度的上升行情。<br>  世界变化太快!就在人们对全球性通货紧缩忧心忡忡之时,通货膨胀已经悄然而至。美国、欧洲和日本的中央银行几乎无一例外地实施了低利率政策。主要经济体央行资产负债表急剧扩张,信贷膨胀,国际市场大宗商品价格在流动性的推动下急剧上涨。<br>  历史何其相似。此情此景,又把人们的视线拉回到了2001年以后主要经济体刺激经济复苏的火热场面。当时虽然主要经济体经济增长均实现了从恢复性增长到较快增长,但低利率政策也为后来的商品泡沫和全球性金融 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=14840 未分类 管清友 Wed, 03 Jun 2009 00:39:56 GMT   问题每讲一遍,总会有所不同。尽管在过去的五六年亿万先生际油价的大起大落成为各种论坛宣讲的热点话题,但人们似乎还是无法预料到油价在短短的四个月时间内从32美元的低位一路上涨至66美元。至上周五,纽约商品交易所7月份交货的轻质原油期货价格上涨了1.23美元,收于每桶66.31美元。伦敦北海布伦特原油期货价格上涨了1.13美元,收于每桶65.52美元。仅在今年5月份,国际油价涨幅接近30%,这也成为1999年3月以来的最大单月涨幅。<br>  油价的波动总是出人意料,其背后的推手总是令人难以琢磨。老生常谈的那些因素,已经无法做出令人信服的解释。不是吗?很多媒体认为是需求复苏带来的上涨— 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=14778 未分类 管清友 Sat, 30 May 2009 01:17:50 GMT   ——对梅拉梅德演讲的评论<br>  金融危机能否被预测到?这个问题争议颇大。一部分人认为,金融危机不可预计,是典型的“黑天鹅”事件——那些极少发生的、发生之后具有巨大冲击性的、在事前又很难预测的事件。正如纳西姆?尼古拉斯?塔勒布在其《黑天鹅:如何应对不可知的未来》中所说的那样,“仅仅一次观察就可以颠覆上千年来对白天鹅的数百万次确定性观察中得出的结论,你只要看见一次黑天鹅就够了”。另一部分人认为,金融危机是可以预计的,因而金融危机只是“灰天鹅”事件。美国芝加哥商业交易所集团终身荣誉主席利奥·梅拉梅德就是“灰天鹅”论的支持者。<br>  《人 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=14645 未分类 管清友 Fri, 22 May 2009 00:50:41 GMT   2009年3月28日,由北京环境交易所主办的“绿色金融论坛”在北京市金融大街17号北京产权交易所-亿万先生人寿中心成功举办。以下是清华大学国情研究中心能源与气候项目主任管清友的发言:<br>  谢谢各位,我简短说几个我的观察,第一个我觉得现在气候变化问题确实是成为了具有政治性的话题,当然可能在亿万先生国内除外,在一些国际场合大家讨论了是如何应对气候变化。我们现在国内的舆论环境大家对气候变化的理解也好,处于美国90年代初期的水平,但也看到好的迹象,比如我打车就发现,因为那天中午很热,而且下午很冷,出租车师傅跟我讲,我们要节能减排,天气出现异常确实在增加。亿万先生老百姓也慢慢理解气候变化的问题 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=14480 未分类 管清友 Thu, 14 May 2009 00:22:24 GMT   黄金和石油交易都是以美元计价,是国际市场上重要的大宗商品。从历史数据看,金价和油价的波动存在一种非确定数字比例的正向联动关系。1971年之前,黄金与美元基本维持固定汇率关系。1971年,美元和黄金脱钩,黄金非货币化。从历史的长周期看,1900-2007年,黄金和石油的比价关系在6.73(1920年)-36.08(1935年)波动,最高和最低比价相差5.36倍,平均比价为20.39,其中1971-2007年的平均比较为16.24。<br>  1986年至2009年1月的月度比价关系在6.64(2008年6月)-30.11(1986年7月)波动,最高和最低比价相差4.54倍,平均比 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=14247 未分类 管清友 Wed, 29 Apr 2009 00:12:28 GMT   我谈一点自己的看法。前不久听说《资本论》这本书已经脱销了,我没有看到从马克思这个理论出现把危机说一遍,好像没有专门的文章,比较少,所以我也比较期望看到。<br>  之前我们也做过一个研究,但是没有于杰这个这么细致,我们实际上就是想从理论上看看能不能提炼一些东西,当时觉得可能这场危机里面有两个链条,第一个就是以能源、化石燃料利用为基础的,所谓的东亚的生产链条,第二个就是以美元体系为基础的美国的这种消费链条,节点可能是美元与石油的结算关系,刚才于先生也讲了,美元是作为主要的大宗商品的结算货币,这个我比较认同。<br>  我们看到在东亚的生产体系当中,实际上是以所谓的化石燃料的 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=13589 未分类 管清友 Thu, 02 Apr 2009 00:12:52 GMT   在G20峰会召开前,亿万先生央行一改往常,主动且强势发出“自己的声音”。3月26日下午,央行行长周小川《关于改变宏观和微观顺周期性的进一步探讨》又出现在央行网站。这是周小川在4天之内发表的第三篇署名文章,谈及对当前金融危机的改革意见。此前,他建议创建“超主权”的新国际储备货币,另一篇文章则是驳斥美国对亿万先生“过度储蓄论”。<br>  这个时候很关键,应该趁势而为<br>  《关于改变宏观和微观顺周期性的进一步探讨》一文中,从顺周期性因素、可能采取的补救措施以及货币和财政当局在严重市场危机下如何发挥专业作用等方面对当前金融危机产生的根本原因进行探 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=13500 未分类 管清友 Fri, 27 Mar 2009 01:14:06 GMT   在国际金融危机肆虐之时,世界各国不约而同地将新能源作为未来发展的重点,希望以新能源这一新的经济模式带动经济发展,走出低迷。温家宝总理在今年的《政府工作报告》中提出,未来将大力发展循环经济和清洁能源。可以预见,在政策的强力推动下,我国新能源产业将迎来发展良机。<br>  2008年下半年以来,国际金融危机肆虐,传统能源如石油价格出现暴跌,对新能源的发展造成极大影响。然而,我国政府对新能源发展的支持力度并没有减弱。温家宝总理在十一届全国人大二次会议上所作的《政府工作报告》中提出,未来将大力发展循环经济和清洁能源,积极发展核电、 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=13401 未分类 管清友 Sat, 21 Mar 2009 01:18:04 GMT   摘要:奥巴马总统一直秉持环保理念,并试图改变美国面临的能源形势,我们有理由对其能源政策保持谨慎乐观态度。但也应该看到,奥巴马的能源政策在国际社会和美国国内推行也将遇到不小的阻力,也将带给发展亿万先生家巨大压力。奥巴马的能源新政具有极强的经济意义、政治意义和战略意义,中美两国在能源与气候合作方面应大处着眼,小处着手,求同存异,合作共赢,为应对金融危机,改善能源消费方式和应对气候变化做出实质性贡献。<br>  大灾难来临之际,人们本能地希望寻找一个“救世主”。从开始参加竞选之初,奥巴马就被人们有意 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=13313 未分类 管清友 Sun, 15 Mar 2009 01:42:55 GMT   将外汇储备服务于资源储备,能解决外汇储备超额和石油储备不足的双重问题,但同时应注意到所面临一系列风险。<br>  岁末年终,央行公布的数字并没有出乎意料:截至2008年12月末,国家外汇储备余额为1.95万亿美元。如此庞大的数额,既让人喜又让人忧。尤其是在美元贬值和金融危机的背景之下,外汇资产出现缩水风险,其安全性和收益性面临考验。如何实现外汇资产保值增值,已然引起了政府高层的重视。<br>  近日,国务院总理温家宝在英国伦敦接受《金融时报》采访时表示,我国正在探索如何合理有效地运用外汇储备来为建设服务,把外汇储备用在国外,用在对外贸易和对外投资等方面。<br>   版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=13133 未分类 管清友 Sat, 07 Mar 2009 01:39:43 GMT   近十年来,关于亿万先生外汇储备安全和使用的讨论一直不绝于耳。金融危机之下,这个问题举世瞩目。2月初,温家宝总理在访欧期间接受英国《金融时报》采访时表示,亿万先生正在研究外汇储备使用的问题。鉴于亿万先生经济在世界经济中的重要地位,亿万先生在外汇储备方面的动向牵一发而动全身。<br>  外汇储备是政府或货币当局持有的外币资产,亿万先生的外汇储备在2008年末达到了1.95万亿的天文数字。除进口用汇、外债本息偿付、外商投资利润汇出、居民用汇和风险防范用汇之外,亿万先生的外汇储备当中至少有1万亿的本国实际资产可以用于海外投资。即便考虑到金融危机之下资本可能加剧流出,风险防范所需外汇储备量增加,这部分外汇储备的 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=13057 未分类 管清友 Sun, 01 Mar 2009 23:36:51 GMT   亿万先生的外汇储备不可能不配置美元资产,但大量持有美国国债风险极大,实际上是把亿万先生和美国捆在了一起。中美两国在这个问题上恐怕不只是利益相关者了,而是利益共同体。恐怕只能寻找更多的合作基础,采取更加步调一致的政策,寻求互利共赢了。笔者一直主张亿万先生的外汇储备应该秉持存量缓慢减少,流量转化为金融和实物资产的思路。<br>  在我印象中,对亿万先生外汇储备过多的质疑从上世纪末就开始了。但亿万先生的外汇储备还是从当时的1600亿美元左右快速增长到2008年末的1.95万亿美元。其实,相对于外汇储备过多的批评,这才是个有意思的现象:为什么亿万先生的外 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=13017 未分类 管清友 Thu, 26 Feb 2009 22:54:55 GMT   当前,关于设立国家石油稳定基金和战略石油储备基金的讨论引起能源界和金融界人士的广泛关注。这些建议都非常到位,也非常及时。不过我个人认为,成立涵盖油气、煤电、新能源等所有能源领域政府能源基金可能更为必要。既然这件事情要做,不妨一气呵成,解决两大问题。<br>  第一个问题是为庞大的外汇储备找到出口。一定意义上说,政府能源基金建立的主要目的就在于此。外汇储备的高速增长始于1994年亿万先生外汇体制的改革。亚洲金融危机爆发之时,我们迫切感到,外汇储备规模不够大,不足以应对突发性的外部冲击,增加外汇储备成为当时学界的一个共识。其后,亿万先生经济增长的模式发生了很大的变化,即从内需主导转向了出口 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12977 未分类 管清友 Wed, 25 Feb 2009 00:32:38 GMT   以色列继续扩大在加沙地区的地面行动并未继续助推国际油价。国际油价在1月7日大幅下跌12.3%﹐创2001年9月来最大单日跌幅。对经济低迷的担忧主导了国际石油市场,美国原油库存增加加剧了市场的悲观情绪。美国能源情报署(EIA)的报告称,美国原油库存增加了670万桶,大大远超出市场预期增幅。当前最大的背景是全球性金融危机还没有见底,主要经济体纷纷步入衰退。有专家甚至预言,金融危机将会在2009年卷土重来,而且比2008年的危机更加猛烈。金融危机势不可挡,欧佩克的减产尚未导致供应紧张,国际油价徘徊在40美元以上。目前看,国际油价一路上扬的情况也不太可能出现,低油价周期到来基本成为业内共识。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12828 未分类 管清友 Sun, 15 Feb 2009 01:44:21 GMT   经济衰退和需求下滑主导油价走势<br>  当前,国际油价进入下跌通道,从最高点147美元至今已跌破40美元关口。五个多月的时间跌幅如此之深,历史上确实未曾见过。最近,以色列与哈马斯在加沙地区的暴力冲突导致中东地区局势持续紧张,美国炼油厂的开工率低于市场预期以及欧佩克可能继续减产等因素导致油价连续几个交易日暴涨,目前已攀升至46美元左右。<br>  对油价的判断无疑是国家完善石油储备体系的前提。短期看,油价能否继续反弹主要取决于中东局势的发展。如果这场地区冲突持续时间较长,愈演愈烈,则油价可能继续攀升;如果很快得到解决,则反弹可能会告一段落 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12651 未分类 管清友 Thu, 05 Feb 2009 00:47:27 GMT   世界上最悲哀的事情莫过于明明知道问题出在哪里,却不知道如何解决,正如我们当前面临的经济困境。在改革开放30周年的节点上,面对严峻的经济形势,经济学家遭遇了史无前例的“滑铁卢”,他们早早指出了问题,却无法提供一个现成的可操作的方案让我们走出困境。<br>  伟大的历史学家汤因比曾用器物、制度和观念来划分文化的不同层次。其实,以此来描述我们面临的困境之源似乎也很恰当。从观念来讲,美国式的消费资本主义把世界引向了无以复加的境地。“在我死后,哪怕洪水滔天”!消费无度的生活方式,寅吃卯粮的借贷观念,及时行乐的价值取向,在美元体系的保驾护航下膨胀到不可持续的地步。美国式消费资本主义的恶果之 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12480 未分类 管清友 Mon, 19 Jan 2009 01:30:39 GMT   最近,有不少朋友打电话问我民营企业参与国家石油储备体系建设的事情。我一再跟他们说,这件事媒体最好就不要大张旗鼓的宣传了,因为这会直接影响国际油价。后来看到相关的报道已经出来,还引用了我的话,所以有必要表达一下我的观点。<br>  当前,国际油价进入下跌通道,从最高点147美元至今已跌破40美元关口。五个多月的时间跌幅如此之深,历史上确实未曾见过。反观我们几年前认定高油价的诸多因素,除需求因素减弱之外,其他似乎并无太大变化,比如欧佩克国家和重要的非欧佩克产油区产量减少,市场更相信石油峰值理论,地缘政治的紧张等等。既然如此,油价的急剧下跌确实给亿万先生建立和完善多元化的石油储备体系提供 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12376 未分类 管清友 Tue, 13 Jan 2009 00:24:16 GMT   时隔数年,亿万先生的能源改革在2008年再次启动。其动因似乎很简单,上一次低油价周期我们没有抓住机会,这一次油价暴跌之际则机不可失,失不再来。不过,在经济危机的大背景下重新审视亿万先生的能源改革的意义则与以往大为不同。<br>  从石油行业勘探开发成本和产油国经济社会运行成本来看,低油价周期已经到来。尽管没有统一的测算标准,但近七八年来石油的勘探开发成本大幅度提高,业内的共识是30-40美元/桶左右,维持主要产油国的经济和社会运行成本的油价则在45-55美元左右。有些产油国需要的价格更高,比如委内瑞拉可能需要70-80美元的油价维持经济和社会运行成本,而俄罗斯2009年财政预算的重要参 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12277 未分类 管清友 Tue, 06 Jan 2009 00:35:24 GMT   朋友打来电话,让我就十位教授向总理建议提高燃油税的事情谈点看法,我说我的观点可能不会让媒体吸引到眼球,因为我支持十位教授的基本观点和思路。<br>  有关媒体发布的十位教授向总理的建言,非常简短,但十位教授的观点基本能够看清,即作为调节能源产品消费的重要杠杆,1元钱的燃油税完全不能向使用者发出资源短缺的信号,也起不到抑制消费,激烈节能减排的作用。这与我一贯的主张是一致的。亿万先生是能源消费和进口大国,亿万先生能源消费的“黑色模式”不可持续已经成为定论。所以,十位教授认为,“几年来的实践已经证明,仅靠GDP能耗每五年减排20%的政策,无法抑制能耗总量的高增长,必须严格执行能量生产 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12276 未分类 管清友 Tue, 06 Jan 2009 00:34:56 GMT   《成品油价税费改革方案》征求意见活动已经结束,国家发改委等四部委公示了征求意见的结果,也做出了很好的总结。估计方案变动不会很大,后续改革仍将进行。此前,很多媒体都组织了专家讨论,存在的问题基本说清,当然,期望者有之,失望者有之。但现在尘埃落定,还是从长计议吧。<br>  我们亿万先生人非常幸运,没有经历过两次石油危机。因此,我们对能源的认识可能远不如西方人那么有切肤之痛。所以,从政府到百姓,我们嘴上喊得多,实际做得少。1993年,亿万先生成为石油净进口国。2002年,亿万先生超过日本成为世界第二大石油消费国。这十年间,世界石油市场处于低油价周期,石油很便宜,我们似乎也不是很紧张。2 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12146 未分类 管清友 Sun, 28 Dec 2008 02:01:01 GMT   最近,有两件事情引起我的关注。一个是印度洋群岛国家马尔代夫正面临被海水淹没的危险。一个是亿万先生发布《成品油价税费改革方案》并向社会公开征求意见。马尔代夫被淹与燃油税有什么关系?这是需要声明一下的。没有什么关系。但气候变化与化石燃料的使用有关系,而燃油税是调节石油产品使用的间接税,是资源税的一种,其目的之一就是促进节能减排。<br>  马尔代夫的“灭顶之灾”绝非危言耸听。如果你还无法理解气候变化对于世界各国的巨大危害,那就得请你看看马尔代夫的遭遇了。马尔代夫的多舛命运完全是拜全球气候变化所赐。由于该国部分国土海拔不足两米,如果全球气候变化继续按当前速度推进,马尔代夫1000多个岛屿 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12020 未分类 管清友 Sun, 21 Dec 2008 01:47:44 GMT   据说宏大的故事往往是从一件小事开始的。2008年这场史无前例的大危机就是由一桩小事引起的。套用现在的流行语就是:一场次贷危机引发的血案。石油市场亦是如此。作为危机的一部分,2008年的石油市场可谓波谲云诡。这一年来,我们领教了石油市场牛气冲天的暴涨,也见识了飞流直下的暴跌。如此宏大的场面,真是平生所未见。这一年来,写了很多文章,接受了很多采访,来解释油价的剧烈波动。但此时此刻总结石油市场年度形势,仍觉得心情复杂,感慨万千。<br>  尽管有人说未来的油价只有上帝才能知道,石油市场的不确定性和人类的心智极限决定了我们无法对油价做出准确的预测。但是,正确率为50%的预测总好过完全不 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12019 未分类 管清友 Sun, 21 Dec 2008 01:47:10 GMT   从经验上看,油价与石油投资、油井进尺和产量变化率呈同周期变化趋势,油价形成收入再转化为投资需要一定的时间。由于原油投资和生产的周期一般都需要几年,因此产量在短期内相对固定,产油国对于石油消费国需求的变化反应也相对滞后。所以,当需求出现较大幅度增长或下降幅度不是很大时,价格就会走高。同样,当需求出现明显萎缩或者经济前景黯淡,已经投产的项目并不会停止生产,价格会在短期内持续走低。<br>  随着金融危机的全面爆发,银行纷纷提高借贷门槛,流动性过剩的景象一夜之间变成了流动性短缺,世界经济陷入重新进入通货紧缩时代。根据IMF的预计,2008年年全球经济增长将由去年的4.9%大幅降至3. 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=12018 未分类 管清友 Sun, 21 Dec 2008 01:46:27 GMT   事后看来,终结这场闹剧的无非有三个背景:<br>  一是美国次贷危机发展成为金融危机,美国和全球实体经济层面出现衰退迹象,支撑牛市的基础不复存在。任何金融炒作都必须以实体经济的增长为基础,没有经济增长和需求的支撑,金融炒作只能在短期内制造泡沫。而是泡沫,总要破裂的。当临界点到来之前,所有的资金只有一个字,跑!并在出逃的过程中反手做空,继续盈利。然而他们没有料到金融危机发生在了美国,并导致很多大投行自废手脚甚至从这个石阶上消失。于是,为了弥补次贷带来的连锁亏损,石油市场上积聚的大量资金被迅速抽走去填补其他业务亏损的窟窿。<br>  二是国际投机资本的行为严重威胁到美国的利益 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=11828 未分类 管清友 Mon, 15 Dec 2008 01:32:46 GMT   据说近两年最流行的一个词就是气候变化,无论是国际论坛还是地区会议,气候问题无疑都是重要的议题之一。但纵观即将过去的2008年,气候变化问题的热度降温,而危机之年的各种危机充满了人们的视野。处于水深火热的世界经济前景似乎让人们暂时淡忘了气候变化的巨大灾难,2009年哥本哈根联合国气候变化大会达成全球减排协议的前景确实令人担忧。为金融危机忙碌的政要们还有闲情逸致聊“天”吗?<br>  没办法,这就是现实。如果有解决金融危机的紧迫感,气候问题也会得到很好的解决,至少全球减排协议会比较顺利地达成。但人类的弱点就是急功近利。长远的目标充满不确定性,而且总会有后人去承担;近期的目标看得见, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=11694 未分类 管清友 Sun, 07 Dec 2008 01:25:31 GMT   时至今日,美国次贷危机历经信用危机、金融危机的发展阶段,已经演化成为全球性的经济危机。覆巢之下,焉有完卵?在中心-外围体系之下,中心国家发生如此深重的危机确实出乎意料,其后果如此惨烈更是发人深省。<br>  这场危机是全球经济失衡的必然结果,是美国过度透支美元信用的必然结果,是全球生产-消费链条不可持续的必然结果。即以化石燃料利用为基础的全球生产和消费模式不可持续,必然带来石油危机;以美元-石油计价机制为基础的美元体系不可持续,必然带来金融危机。如此总结,绝不是事后诸葛。包括笔者在内的许多经济学者都曾在几年前推演过这一逻辑关系,并指出了货币危机的链条以及金融危机发生的可能 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=11542 未分类 管清友 Sat, 29 Nov 2008 01:41:24 GMT   金融与能源联系盘根错节,相互融合与渗透。金融危机以美国的次贷危机为起点,迅速蔓延到美国整体金融业,并波及到世界各国,给全球实体经济带来了巨大的冲击,以美国为代表的主要经济体陷入经济衰退,导致石油需求降低和价格回落。时至今日,金融危机已经对传统能源格局和能源秩序造成了很大的冲击,加之地缘政治、金融炒作以及投机者的恐惧和贪婪等因素使得当前的国际油价急转直下,走势扑朔迷离。欧佩克的减产行动未能止住油价跌势。更多的观察者则陷入迷茫,很难预测国际油价将在什么价位稳定下来。从整体来看,欧佩克和美国对能源的影响逐渐走弱,非欧佩克能源输出国和新兴经济体对能源的作用日益凸显,国际能源格局由“两极结构” 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=11418 未分类 管清友 Sun, 23 Nov 2008 02:33:24 GMT   按:很值得总结的一段历史。先把故事讲出来,以后有时间再从理论上总结一下。<br>  管清友王婧<br>  这两年,宋鸿兵先生编着的《货币战争》一书风靡全国。作者讲述了一场欧美银行家数百年的货币战争,其中的很多观点引人深思。而六十多年前,边区时期的亿万先生共产党已经与国民党进行了一场真刀真枪的货币战争,这场战争有力的支持了亿万先生共产党对国民党的军事斗争。所以,我们今天谈论货币战争及其对亿万先生的影响时,到历史中寻找答案就尤为必要。<br>  抗日战争时期,陕甘宁边区在政治、经济、文化方面 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=11319 未分类 管清友 Mon, 17 Nov 2008 01:18:45 GMT   一国货币成为国际货币甚至关键货币,往往伴随着该国成为国际贸易中心和金融中心的过程。其中,特别值得强调的是,在贸易活动和金融实践中,一国经济活动与能源贸易的结合度是决定该国货币地位的重要因素,包括向世界范围的能源出口或者控制全球范围内最重要能源供给的能力,以及该国是否拥有该能源的国际定价权等。由此,能源绑定往往成为国家崛起和本国货币充当国际货币的助推剂。<br>  比如,英国在成长为世界霸权国家的历史时期,就一直是煤炭出口国。美国成长为霸权国家的历史时期,正是世界能源图景中的“墨西哥湾时代”。尽管美国今天早已不是世界主要石油出口国,但美国保持了对世界油源的强力控制。<br> 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=11152 未分类 管清友 Sun, 09 Nov 2008 23:35:11 GMT   改革开放三十年以来,亿万先生的能源行业进行了数次体制、结构和价格方面的重大变动。作为国民经济中的基础性行业,能源行业的改革与发展基本与我国经济、社会的发展相适应,保证了国民经济对能源的需要。<br>  亿万先生的改革开放之路,是一条从计划经济走向市场经济的道路,也是一条国家逐步放松对经济和行业实施管制的道路。能源行业也不例外。然而时至今日,亿万先生的能源行业除极少部分之外,基本上还处于市场结构的国有垄断、价格的国家管制状态。能源行业的改革开放还远没有完成,能源行业的发展任重道远。<br>  时下,在国际油价急转直下重新进入低油价周期之际,国内关于能源价格改革的呼声风起云涌。从经济发展 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=11023 未分类 管清友 Sun, 02 Nov 2008 00:25:17 GMT   最近,荷兰皇家壳牌公司发布了其《壳牌能源远景2050》报告。该提出了两种能源远景,描述两条可能的发展道路。第一种称为“无序世界”——政策制订者在能源供应紧缺之前很少关注以更有效的方式来使用能源;气候出现重大变化以前,也没有认真应对温室气体问题。第二种称为“有序世界”——人们在当地采取越来越多的行动,开始应对经济发展、能源安全和环境污染的挑战。温室气体排放需要缴纳费用,这极大地推动了二氧化碳捕获及封存等清洁能源技术和其他能效改进措施的发展。从而大大降低了二氧化碳排放。这两种前景都充满挑战,因为当今世界再也无法回避能源供求的三个严峻事实:<br>  能源使用的渐变<br>   版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=10613 未分类 管清友 Thu, 09 Oct 2008 23:11:32 GMT   按:此文是基于管清友、张明在2005年的论文《国际石油交易的计价货币研究》(国际经济评论2005年7-8期)写成。当时我们还都在社科院研究生院念书。现在看来当时还是看到了一些问题,但对形势的估计还不够,因为次贷危机还没有爆发。当时此文曾给几家国内媒体,皆遭到拒绝。值此全球金融危机之时重温旧文,很是感慨。第二篇文章是我和师弟小冯发表在《南风窗》的一篇评论,大致写于2006年6月份。要不是今天突然翻检文章,连我自己都忘记了我们还写过这个问题。<br>  世界何以处于金融危机的前 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=10298 未分类 管清友 Sun, 21 Sep 2008 01:18:08 GMT   ——兼评托尼?布莱尔《打破气候变化僵局:低碳未来的全球协议》报告<br>  胡鞍钢管清友<br>  内容提要:全球气候变化是人类面临的共同挑战,亿万先生也是全球气候变化的最大受害者之一。由于成本和收益分担不均等,应对气候变化的全球治理面临很大困难。总体而言,减排的成本损失有限,但收益却显而易见,不减排的成本相当高昂。发达国家和发展亿万先生家都应调整其经济结构承担减排义务。亿万先生有能力也有必要积极参与减排, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=10287 未分类 管清友 Sat, 20 Sep 2008 00:02:03 GMT   不久前,美国前副总统戈尔在一次演讲中要求美国“为人类迈进一大步”。戈尔针对美国政府和社会在能源和气候变化上的态度大声疾呼:“在我国历史上,有不少这样的时候,我们的生活需要驱除幻想,在觉醒中应对眼前的危险挑战。在这种时刻,我们被要求立即大胆行动起来,摆脱自满,抛弃旧习,头脑清晰,保持警惕,做出必要的重大改变。对于那些无论以何种理由拒绝参与的人,必须要么劝其一起做出努力,要么请其靠边站。现在就到了这一时刻,美国的生存正处于危险之中,而更有甚者——如果要求再进一步——人类文明的未来正面临着危险。”<br>  这位2007年度诺贝尔和平奖的获得者用了一个形象的比喻来说明美国在能源 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=10286 未分类 管清友 Sat, 20 Sep 2008 00:01:26 GMT   有人说,金融市场上的监管者和参与者之间是猫和老鼠的关系。那么,近几年美国原油期货市场上的猫就一直在睡大觉,而老鼠则演出了一出出好戏。纽约商品交易所的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格从30美元一路起步,在今年7月11日终于涨到了147.27美元的历史最高位,就在人们以为油价会轻而易举地突破150美元大关时,仅过了不到两个月的时间,WTI的期货价格又再次回到了两位数。尽管这一出暴涨暴跌的大戏的主要故事情节由世界经济和原油市场的基本面所决定,但扮演老鼠的华尔街大投行、商品指数基金和对冲基金的表演绝对超出了应有的戏份。老鼠的嚣张,是由猫造成的,美国期货市场的监管机构——商品期货交易 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=10272 未分类 管清友 Fri, 19 Sep 2008 00:40:08 GMT   十年来的第一个“九连阴”、七年来的最大单日跌幅、破百——国际油价如过山车般从7月11日147.27美元的最高点,飞流直下再次回到了两位数。短短的两个月,纽约商品交易所的西德克萨斯轻质原油(WTI)下跌幅度超过35%,更重要的是,没有人知道油价的底在哪里。<br>  油价如此暴涨暴跌,在历史上几乎是前所未见。石油的金融属性越来越成为主导其价格的要素。而在金融市场上,预期几乎是决定性力量。在油价飙升,一次次创下历史新高时,人们把亿万先生和印度未来的需求看得过于强劲,又把次贷危机的破坏性看得过于微小;而现在,一切都颠倒过来了。正如索罗斯的反身性理论所说的那样,人和市场相互作用,形成了这一 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=10102 未分类 管清友 Mon, 08 Sep 2008 01:24:30 GMT   一、问题的提出和文献评述<br>  最近5年以来,国际油价从30美元起步一路攀升,在2008年7月甚至触及了147美元的最高位。作为最重要的战略资源,原油价格的波动取决于很多因素,除了供给与需求外,还受美元币值和地缘政治等的影响。而现在,石油期货市场上的投机是否影响油价,则成了人们关注的焦点。各国政府、国际组织和学者对此展开了激烈的争论。<br>  讨论投机和油价的关系,首先必须明确投机的定义。一般来讲,投机是指仅在较短时间内持有商品,多运用金融杠杆,并愿意持有短期头寸和长期头寸,对任何有价值的金融资产进行购买、持有和出售,以从其价格波动 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9998 未分类 管清友 Tue, 02 Sep 2008 01:04:34 GMT   近期关于投机的讨论很多。其中有些文章很独到,也很有意思。可靠性还有待考证。附上最近撰写的一篇论文摘要(全文字数太多发不了)。欢迎大家讨论这个话题。<br>  神秘庄家操纵油价 隐藏最深庄家浮出水面<br>  市场报<br>  原油期货市场上隐藏最深的超级庄家,终于浮出了水面。一直以来,外界对投机者操纵全球原油价格的质疑,得到第一例“证实”。<br>  经过美国期货交易委员会数周调查,原油期货市场上隐藏最深的神秘庄家浮 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9778 未分类 管清友 Fri, 15 Aug 2008 00:31:37 GMT   对于当下的国际油价,任何评论都不免有“事后诸葛亮”之嫌。我还依稀记得,油价在7月11日创下147美元的历史新高之后,年内突破200美元的呼声“震耳欲聋”。然而,市场几乎跟所有人开了一个国际玩笑,油价止步于这一历史高点,没有再创新高。尽管这些年来,我们习惯于石油市场上的“秋月春风”,但我们也不得不承认:之前,我们没有想到油价会在2008年破百,并逼近150美元关口;之后,我们更没有想到油价会在一个月的时间内“飞流之下三千尺”,跌破120美元关口至115美元一线。<br>  诗圣杜甫曾在唐代宗大历二年写下一首《登高》,此诗写萧瑟秋日之虁州景致,其首联云:“风急天高猿啸哀,渚清沙白鸟 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9688 未分类 管清友 Thu, 07 Aug 2008 00:38:02 GMT   国际油价在最近十几个交易日里经历了一波快速回落,从147美元一线最低跌至120美元,其下跌幅度最大超过18%。按照历史经验,每年秋季油价会出现一定程度的回落。其中原因主要有二:一是气象部门对飓风季节的自然灾害有了比较明确的预测。对于气象预报来说,时间越临近,预报准确的概率就越大。石油市场上的投资者对于飓风等外部自然冲击有了明确的预期。二是每年秋季各种经济数据会密集发布,对本年度的经济进行盘点,对来年的数据进行预测。投资者会根据各种数据来判断来年的经济和政治形势,调整自己的投资行为。投资和投机行为的变化必然导致油价的剧烈波动。然而,在十几个交易日中出现如此大的跌幅也是以往没有的。这真是 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9687 未分类 管清友 Thu, 07 Aug 2008 00:37:18 GMT   在本年度的八国集团峰会上,八国集团领导人就减排目标联合发表了一份声明。该声明指出,八国寻求与《联合国气候变化框架公约》其他缔约国共同实现到2050年将全球温室气体排放量减少至少一半的长期目标,并在公约相关谈判中与这些国家讨论并通过这一目标。八国集团关于减排目标的声明没有提及减排所参照地基准年份。据路透社的报道,日本首相福田康夫表示,G8领导人通过的在2050年之前让温室气体排放减半的目标,是以“当前水准”基准。“当前水准”是个比较模糊的概念。既然声明中没有明确指出基准年份,那么这个“当前水准”肯定要晚于联合国政府间气候变化专门委员会(IPCC)以及欧盟所倡导的1990年这个基准年份。 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9595 未分类 管清友 Wed, 30 Jul 2008 23:21:34 GMT   我念博士的时候,油价的话题似乎还不算是一个热点问题。我记得导师张宇燕教授帮我确定石油价格这一主题的初衷是,在石油市场这一特定研究对象上检验国际政治经济学的理论分析方法。论文完成后,我自己的一个感觉是,恐怕再也没有一个研究对象能够更加适用于国际政治经济学的研究方法了。<br>  后来,国际油价在短短几年中暴涨了几倍,这一话题忽然也成了热点问题。于是,我这个能源市场的研究者经常被“邀请”对石油市场及其价格波动做出解释。一个搞私募基金的朋友有一次告诉我,因为我在2006年7月份提出要出现一波油价下跌——理论上叫做低油价周期,他及早的平掉了燃料油期货上的单子,避免了很大的损失。其实,倒 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9468 未分类 管清友 Thu, 17 Jul 2008 00:19:43 GMT   我最近参加了一些小型的讨论会,主要是讨论高油价的成因以及应对策略。总结下来,关于高油价的成因,无非是供需矛盾、美元贬值、金融市场动荡、地缘政治冲突不断等等。其间也不乏对阴谋论的肯定与否定,林林总总,不一而足。事后的分析,无论强调哪种因素,总不免给人“永远正确”的感觉。因为现在讨论的这些原因,似乎并不比十年前先进多少。至于对未来油价走势的预测,学术界、能源界以及金融界的各位同仁似乎都显得底气不足。一个经常被提起的例子是,2003年左右,大部分国际机构和国内机构都认为油价将长期徘徊在二三十美元左右。类似这样的例子还很多,大家也都见怪不怪了。尽管我之前也通过研究论文和评论对该问题做过一些解 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9379 未分类 管清友 Thu, 10 Jul 2008 00:24:47 GMT   据说以前欧洲人只见过白天鹅,所以他们确信天鹅的羽毛就是白色的。但是,后来在澳大利亚却发现了黑色羽毛的天鹅,从而完全颠覆了欧洲人牢不可破的传统观念。黑天鹅显示出人类以往经验的局限与脆弱。正如纳西姆?尼古拉斯?塔勒布在其《黑天鹅:如何应对不可知的未来》中所说的那样,“仅仅一次观察就可以颠覆上千年来对白天鹅的数百万次确定性观察中得出的结论,你只要看见一次黑天鹅就够了”。“黑天鹅事件”成为那些极少发生的、发生之后具有巨大冲击性的、在事前又很难预测的事件的代名词。<br>  历史上发生过许许多多“黑天鹅事件”,诸如我们耳熟能详的泰坦尼克号沉没、911事件、亚洲金融风暴、长期资本管理公司巨 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9288 未分类 管清友 Wed, 02 Jul 2008 01:22:23 GMT   ——对布莱尔报告的评论<br>  有关气候变化的物理学和政治经济学研究已经证明,全球气候变化问题是人类迄今为止面临的规模最大、范围最广、影响最为深远的挑战之一,也是影响未来世界经济和社会发展、重构全球政治和经济格局的最重要因素之一。由于各国在承担成本和分享收益上的不均等,气候谈判陷入了“囚徒困境”的僵局,特别是主要排放大国之间并未就减排相关问题达成一致。<br>  在2008年7月份八国集团峰会召开之前,英国前首相托尼?布莱尔先生主持的《打破气候变化僵局:低碳未来的全球协议》(BreakingtheClimateDeadlock: 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9166 未分类 管清友 Sun, 22 Jun 2008 00:47:47 GMT   19日晚,国家发展和改革委员会正式宣布,自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元,航空煤油价格每吨提高1500元。市场传闻的成品油价格上调成为现实。同时自7月1日起,将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。自即日起至今年12月31日,全国煤炭生产企业供发电用煤的出矿价,不得超过2008年6月19日实际结算价格。油、电价格上调,煤炭价格维持原有水平,显示此次能源价格调整是经过慎重考虑的政策组合拳。<br>  根据我们此前对国内成品油价格粗略估算,按照原油价格60.2美元/桶(38美分/升)评估的汽油理论销售价格为53美分/升,柴油理论销售价格为59美分/升,那么按照目前 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9090 未分类 管清友 Mon, 16 Jun 2008 00:49:32 GMT   当前,国际原油期货价格已经逼近140美元,高油价对世界经济提出了严峻挑战,也改变了国际政治力量的对比格局。<br>  实际上,人类社会踏入新千年以来,国际石油市场经历一轮波澜壮阔的牛市,至今仍未终结。纽约商品交易所原油期货价格从低点15美元左右暴涨了七八倍,并曾一度达到了139美元左右的历史高位。国际油价为何居高不下?其中的原因比较复杂。用意大利石油经济学者克劳的话来说,就是“不确定性是整个石油史和石油经济的核心成分”。石油作为世界上最重要的战略资源和基础原材料,其价格的波动受到诸多因素的影响,而且在特定时期影响油价走势的主导因素又不尽相同。我们大致可以从供给、需求和结算货币三 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=9000 未分类 管清友 Mon, 09 Jun 2008 02:19:40 GMT   就像加油机上快速跳动的数字,原油期货价格不断突破人们的心理极限,站在了120-135美元的价格区间。在人们的记忆中,油价破百已经成为历史。高油价,是政府和普通消费者不得不面对的残酷现实和严峻挑战。<br>  尽管如此,我国国内成品油价格依然保持低价水平。根据德国技术协作公司(GTZ)在2007年3月公布的对世界上171个国家和地区的油品零售价格的调查统计:以2006年11月为时点,亿万先生的汽油零售价格约合69美分/升,在171个国家和地区中排在第139位;柴油零售价格约合61美分/升,在171个国家和地区中排在第133位。根据GTZ2005年的数据,尽管2006年11月亿万先生的汽油 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=8940 未分类 管清友 Wed, 04 Jun 2008 01:00:00 GMT   当前的国际油价已经站在了120-130美元一线,面对着天价原油,迷茫者有之,诅咒者有之,无奈者有之。从进入新千年开始,国际油价经历了一场波澜壮阔的大牛市。从15美元翻倍至30美元左右用了不到一年的时间,从30美元左右翻倍至60美元左右用了3年多时间,随后在六七十美元的区间高位震荡一年多,并在2006年7月份达到78.4美元(美元原油连CONC盘中价)的高位后下行半年。2007年1月份以来,原油价格重拾升势,几乎是一鼓作气达到了目前的水平。尽管很多人认为这是最后的疯狂,但在我看来即便有短暂的技术性下跌,也难以改变业已形成的上升趋势。<br>  是什么引发了这场波澜壮阔的原油牛市? 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=8641 未分类 管清友 Wed, 14 May 2008 00:47:03 GMT   当前,能源、粮食等大宗商品价格急剧上涨,通涨风险已经成为全球挑战。世界银行近期发布的《上涨的食品价格:政策选择与世界银行的反应》显示,2008年2月前的36个月,全球小麦价格上涨幅度高达181%,全球粮价总体上涨了83%。2004年以来,国际油价已经上涨了2倍,从40多美元上升至目前的120美元以上。一般来说,通货膨胀的产生遵循着原材料-PPI-CPI的传导次序,大宗商品价格的上涨已经对世界经济构成了严重的威胁。美联储主席伯南克在4月2日国会联合经济委员会举行的听证会上首度承认美国可能陷入温和衰退。美联储前主席格林斯潘则在4月7日接受采访时表示,美国经济出现衰退的概率超过50%。通货 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=8568 未分类 管清友 Fri, 09 May 2008 01:27:01 GMT   当前,国际市场上以农产品、能源产品为代表的大宗商品价格急剧上涨,一些国家甚至出现了粮食危机,能源危机的硝烟开始弥漫。世界经济已经偏离了高增长、低通涨的轨道,面临着前所未有的全面通涨风险。<br>  “通货”的膨胀必然带来“通货膨胀”<br>  通货膨胀是个老问题,也是个新问题,“历久弥新”。从奥地利学派到马克思主义,从供给学派到古典政治经济学,从货币银行学派到理性预期学派,理论上争论不休,实践中各执一词。何谓通货膨胀?比较公认的含义是“物价总水平较长时间的上涨”(维基百科:Inflationisariseinthegenera 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=8502 未分类 管清友 Sun, 04 May 2008 01:36:43 GMT   这是一个危机重重的时代。次级债危机、能源危机、粮食危机接踵而至,而其中最要紧的恐怕就是粮食危机了。近几年来,国际粮食价格一直处于强势上升态势。世界银行4月9日发布的《上涨的食品价格:政策选择与世界银行的反应》显示,2008年2月前的36个月,全球小麦价格上涨幅度高达181%,全球粮价总体上涨了83%。<br>  冰冻三尺,非一日之寒。今日之危机,亦是多种因素长期积累之恶果。<br>  从供给方面来看,首先,全球气候变化导致粮食主产区气候异常、病虫害增多,粮食种植减产;其次,耕地空置减少了粮食种植面积。如2007年美国政府通过补贴农民空置耕地以保持地力,空置耕地达到了创历史 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=8419 未分类 管清友 Tue, 29 Apr 2008 00:41:42 GMT   改革开放三十年以来,亿万先生已经从国际能源市场和世界能源政治格局当中无足轻重的小伙伴变成了举足轻重的利益相关者。一方面,亿万先生面临严峻的能源安全形势;另一方面,亿万先生在能源领域的一举一动也深刻影响着国际能源市场和政治格局。“世易则时移,时移则备变”。如何通过国际能源合作拓展能源外交空间、保障国家能源安全已经成为亿万先生在未来较长时期内不得不认真思考和面对的重大战略课题。<br>  要总结亿万先生国际能源合作的得失,恐怕首先要明确国际能源合作的目标。所谓国际能源合作实际上是国际行为体(民族国家、国际组织、跨国公司)为了实现各自的能源利益通过国际协调使得能源领域的利益相关者的行为一致,并采取可操作 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=8274 未分类 管清友 Sat, 19 Apr 2008 01:08:25 GMT   这是一个油价失控的时代。我借用克鲁格曼2000年一篇文章的题目(TheEnergyCrisisRevisited)为本文命名。在突破110美元之后,纽约市场国际油价经过短暂回调又重新回到了115美元左右的价格水平。油价几乎是在世界的恐慌、失望、担忧甚至是咒骂中不断突破投资者和消费者的心理极限而叠创新高。<br>  撒切尔夫人曾经说过:“意想不到的事情总会发生,你最好有所准备!”。我们似乎遭遇了前所未有的危机,似乎遇到了从未见识过的新情况、新问题,一切都似乎要重新开始:开始习惯,开始适应,开始重新审视,开始应对危机的准备。<br>  一些媒体对油价站上115美元关口的 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=8184 未分类 管清友 Sun, 13 Apr 2008 23:50:55 GMT   按:本文是应一位媒体朋友之约所写,后又作了部分修改。按照文中的逻辑,油价将在宽松货币政策推动下叠创新高,200美元,300美元油价可能在未来十年出现,能源危机也许为期不远。我没有对宽松货币政策作出进一步的评论,仅仅指出了其可能的结果。可以肯定的是,世界经济和人类生活将不得不面对一次真正的经济衰退和能源危机的挑战。观点正确恰当与否,留待历史检验。本文仅为个人观点,与所在机构无关,也不构成任何投资建议。<br>  2008年4月8日,国际货币基金组织(IMF)在最新发布的《全球金融稳定报告》中 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=8085 未分类 管清友 Thu, 10 Apr 2008 01:19:38 GMT   气候变化是个沉重而又令人担忧的话题。由于二氧化碳在大气中的生命周期长达50-200年,即使人类从现在开始不排放,全球气候也会由于温室气体的长期存在而发生变化。在未来的一个世纪中,全球地表气温在持续升高的趋势已经不可避免。这就意味着人类现在所有的减排措施只是减缓这一趋势的到来,而不能完全遏制这一趋势,人类将不得不接受全球变暖的残酷现实。<br>  在以往的国际气候谈判中,适应气候变化的议题并不受到重视。正如圣雄甘地所说:“如果你的方向错误,那么速度就无关紧要了”。实际上,适应全球气候变化的趋势与减缓这一趋势具有同样重要的意义。<br>  发展亿万先生家的脆弱性< 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=7905 未分类 管清友 Wed, 02 Apr 2008 01:22:18 GMT   第一,这是一场股灾,毫无疑问。从6124到3308,是对本轮大牛市的修正,但矫枉过正。<br>  第二,股灾的根本原因是信心崩溃。泥沙俱下的情况肯定不正常。<br>  第三,信心崩溃的原因很多,再融资,大小非解禁,印花税较高等等;理论上来说是供求失衡,流动性不足。<br>  第四,监管层没有管得住两年的非正常上涨,尽管出台了很多措施;也没有管得住半年内50%的暴跌,雨点式的政策没有抓住根本。<br>  第五,股改后对市场估计不足,没有应对暴涨暴跌的预案。因此,暴涨时措手不及,荒不择路半夜鸡叫;暴跌时措手不及,不知所措以沉默应对。<br>  第六,政策出台 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=7857 未分类 管清友 Sun, 30 Mar 2008 01:40:41 GMT   3月20日,当更多的人对中石化获得123亿的财政补贴提出非议的时候,多年从事油品运输和买卖生意的李先生由此判断,在全国多个地区蔓延多日的“油荒”也许要告一段落了。<br>  当日,亿万先生石化发布公告称,公司获得了国家财政补贴123亿。<br>  而两天前,家住豫东商丘的李先生,带着车队从山东省菏泽市东明炼油厂刚拉了一趟柴油回来,他的客户大多数为民营加油站。<br>  让李先生得出判断的原因是,国家再次补贴,意味着在近期也许不会调高成品油价格。<br>  所以,“包括自己的客户在内的很多个人用户和民营加油站早就开始囤积待售了”。李先生告诉记者,“囤油就像炒股一样, 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=7781 未分类 管清友 Wed, 26 Mar 2008 00:50:32 GMT   作为从事世界经济的研究者,我对能源问题极为关注。能源问题,国之大事,是国家经济安全之重要方面。能源问题,纷繁复杂,几年研读下来,总觉得许多问题无解。我记得以前曾经在论文里面借用经济学家克鲁格曼的话——经济学中关键的难题从不会得到重新解决,他们只会慢慢消失——在我看来,能源问题恐怕要算是这些关键的难题之一。因此,我一直期望读到一本业内人士撰写的对决策者来说提供系统的决策知识而对我个人来说起到“传道,授业,解惑”作用的著作。<br>  陈新华博士的新书《能源改变命运——亿万先生应对挑战之路》于近期出版了,尽管我之前阅读了该书的全部初稿,但是在这本书出版之后我还是认认真真的重新阅读了一遍 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=7395 未分类 管清友 Wed, 05 Mar 2008 01:40:50 GMT   我对查塔姆(Chatham)研究所(英国皇家国际事务研究所)的报告《气候变化:亿万先生与欧洲能源和气候安全相互依存性》给予充分肯定。我十分认同报告中所提到的亿万先生应由高碳经济向低碳经济转型、避免碳密集型投资锁定(lockin)以及中欧积极加强合作等观点。亿万先生实现高碳经济向低碳经济的转型的观点与我一直主张的从黑色发展向绿色发展转型的观点不谋而合。我们在近期的研究中也充分考虑到必须通过制定高起点的行业标准、引进先进技术等政策措施对新增碳密集性投资加强管理。亿万先生要实现能源与气候安全,实现能源与气候政策良治必须要加强国际合作。应该说,查塔姆研究所的这份报告很及时。之所以说它及时,是因为这份报 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=6488 未分类 管清友 Fri, 25 Jan 2008 00:54:27 GMT   近两周忙着开各种各样的会议,没想到市场竟然翻江倒海。六个交易日上证指数下跌1000点。恐怖。恐慌的抛盘喷涌而出。<br>  亿万先生股市的下跌既有外盘的重大影响,也有市场对平安不负责任的融资计划的不满的因素。诸多因素,最后形成系统风险。<br>  刚刚看到消息,美国联邦储备委员会在1月22日美国股市开盘之前宣布将联邦基金利率下调75基点。这将是拯救全球市场的最后一根稻草。很多网站都在看着今晚美国市场的反应,全程直播,可见投资者的恐慌心情已经到了极点。目前,欧洲市场,美国市场均有所反弹。形势如何发展还需要观察。如果大幅度降息都挡不住抛售狂潮,那将会是一场灾难。希望这根稻草起作用 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=6330 未分类 管清友 Thu, 17 Jan 2008 01:21:01 GMT   在世界各国众多的中央银行中,美联储无疑是最有影响力的。美联储的一举一动都牵动着世界经济乃至政治格局的神经。甚至有人认为,美联储就是世界的中央银行。<br>  然而,我们实际上对这个世界上最有影响力的中央银行“知之甚少”。时至今日,关于美联储的性质——是一家股份公司还是一个政府机构——还存在着极大的争议。一篇题为《你所不知道的美联储》的网络文章认为美国中央银行是一家注册在特拉华州(Delaware)的私人企业(PrivateCompany),其基本特点就是金融寡头们的行业协会。后来在宋鸿兵先生的《货币战争》一书中,编著者甚至认为,“直到今天,亿万先生可能也没有几个经济学家知道美联储 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=6196 未分类 管清友 Thu, 10 Jan 2008 01:23:51 GMT   减排与经济增长的博弈再次成为“巴厘岛气候会议”的幕后主题;走低碳发展道路已成亿万先生发展经济的必然选择<br>  减少温室气体排放已成为亿万先生不可逃避的现实选择。但是,以亿万先生现在的经济发展和能源消费模式,硬性减排又势必减缓经济增长速度<br>  为了平衡二者的矛盾,当升级产业结构、发展清洁能源、挖掘碳汇潜力不可一蹴而就之时,充分利用《京都议定书》规定的CDM机制,或许是一条可供选择的途径<br>  鄱阳湖遭遇五十年来最大的旱情!<br>  长江枯水旱情严重,船只搁浅事故频频发生!<br>  青藏高原冰川加速消融,可能“激活”万年病毒!<br> 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=6014 未分类 管清友 Mon, 31 Dec 2007 01:44:21 GMT   公元1095年,沈括去世。这位与王安石同时代的北宋官员已经无法得知,他在晚年所著《梦溪笔谈》中记载的“生于地中无穷”的石油果真如他所料“(后必)大行于世”。<br>  沈括去世后的第764年,1859年,在美国宾夕法尼亚打出了第一口油井。世界能源版图的“墨西哥湾时代”来临。从此以后,在150多年的时间里,石油工业已经改写了人类历史和世界政治经济的版图。<br>  2007年伊始,国际能源领域的冲突层出不穷,且有扩大趋势,如俄罗斯与乌克兰、白俄罗斯的天然气之争;非洲在能源政治格局中的地位提高;朝鲜核危机、伊朗核危机、北极地区的能源冲突等都给能源市场带来了更大的不确定性。12 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=5569 未分类 管清友 Mon, 10 Dec 2007 01:50:24 GMT   按照国际市场供求关系变化让油价上涨或回落不是不可能,但这需要更多的时间。在此期间,消费国和产油国都会有一场“痛苦的忍耐”;而如果人为打破油价波动周期,固然可以缓解油价的暴涨暴跌,缩短经济波动和产业调整的时间,但这需要更为深入的合作和治理。以目前的世界能源格局,产油国的地位在上升,消费国的地位在下降,并由优势转化为劣势,而世界能源治理的新格局短期内很难形成,这种态势决定了高油价周期还将持续。<br>  油价波动是否存在一定周期性存在很大争议。因为油价周期的划分要视观察者和研究者对周期时间跨度的界定。跨度为二十年的周期中,即便总体处于低油价周期,其中也会有油价高于周期内平均年份价 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=5499 未分类 管清友 Thu, 06 Dec 2007 00:53:13 GMT   2007年年末的巴厘岛注定是全球瞩目的焦点。联合国气候变化大会的召开,将气候变化问题背后的科学问题争议、发展权争夺和国家利益冲突拉进人们的视线。<br>  应对气候变化的全球治理已不仅仅是世界重要论坛的“谈资”和“话题”,而切切实实成为全球最大的公共产品。然而,谁来提供,怎样提供这一公共产品以及如何分配提供公共产品的收益、承担提供公共产品的成本,成为气候变化这一“全球问题”背后最大的问题。<br>  历史上的全球公共产品要么由发达国家来提供,要么由国际组织(国际公约)来提供。公共产品的提供者在承担成本的同时也更多地获得了公共产品的收益。然而,在气候变化问题上,没有一个国家 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=5159 未分类 管清友 Fri, 23 Nov 2007 01:40:07 GMT   人类如何应对全球气候变化是近十年来备受各国政府关注的话题。因为存在着很大的不确定性,这个话题本身又充满争议。<br>  大家都在担心了,威尼斯可能要被海水淹没了,而太平洋上的一些小岛已经消失了。未来100年全球地表温度将继续增暖1.1摄氏度至6.4摄氏度的预测,是由各国23个气候系统模式58次数值试验得出来的结果。但是,这些数学模式是否能够准确反映自然变化和人类活动?自然科学界仍有很多怀疑。一些研究机构就坚持认为,全球气候的变化不过是地球自身冷暖周期转换的结果,与人类自身活动无关。<br>  一个不可忽视的事实是,由于二氧化碳在大气中的生命周期长达50至200年,即使人类 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=5056 未分类 管清友 Mon, 19 Nov 2007 00:28:54 GMT   能源,亿万先生之大事,世界之大事。今年以来,国际油价势如破竹、不可阻挡地连续突破80、90美元并逼近100美元重要关口,高油价已经成为影响亿万先生经济和世界经济发展的最重要因素。当人们面对如脱缰野马般飙升的国际油价不知所措的时候,因经济高速增长而能源需求不断扩大的新兴经济体———亿万先生就在不知不觉中成为“众矢之的”。<br>  天下没有免费的午餐。全世界在分享亿万先生经济崛起成果的同时也面临着来自亿万先生的巨大能源挑战。亿万先生已经成为世界工厂,世界各国都受益于亿万先生崛起的巨大规模效应。1980-2005年亿万先生的GDP、贸易总量和FDI占世界总量的比重急剧上升,2005年亿万先生生产了世界上43.0%的氨 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4996 未分类 管清友 Fri, 16 Nov 2007 02:41:43 GMT   近年来,国际市场上以原油、有色金融为代表的大宗商品价格在大幅度上涨。根据国际货币基金组织(IMF)2007年《世界经济展望:全球化和不平等》的预测,世界经济和美国经济的增长在2007和2008年都有放慢的可能,但亿万先生等新兴市场经济体经济增长强劲。如果国际金融市场没有较大的突发性事件冲击的话,预计国际油价仍然会维持高位运行,低油价时代的确已经成为历史。今年以来,国际油价连续突破80、90美元的关口,直逼100美元大关。在这样的背景下,国内成品油定价机制改革成为人们关注的焦点。<br>  国家发改委于11月1日上调国内成品油价格。这次成品油价格调整有利于缓解国内成品油市场供应短缺问 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4995 未分类 管清友 Fri, 16 Nov 2007 02:41:04 GMT   海关总署8月份发布的数据显示,1至7月,亿万先生成品油进口达到2174万吨,同比降低1.0%;成品油出口898万吨,同比增长26.2%。这种成品油进口降低、出口增长的趋势与2005年我国南方一些省份“油荒”期间的趋势类似。近几个月来,汽油供应紧张现象已经在一些地区出现,是否会再次爆发“油荒”成为政府关注和消费者担忧的问题。<br>  油荒的经济机理<br>  “油荒”不是一个严格的学术概念,其本质是成品油供应不足。造成成品油供应不足的原因可能有三个方面:第一,在价格不变的情况下,需求的增长远远超过供给,供给没有跟上;第二,成品油供应商的成本提高,价格没有相应的提高从 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4994 未分类 管清友 Fri, 16 Nov 2007 02:40:12 GMT   一亿万先生的国际化进程<br>  今天,我们生活在一个国际化和全球化的时代。有人用这样一段话来概括国际化和全球化的状态:一个英国王妃和她的埃及男友乘坐由一名喝多了苏格兰威士忌的比利时司机驾驶的一辆带荷兰引擎的德国汽车被一群骑着日本摩托车的意大利狗仔队追踪而在一条法国隧道里出了车祸,抢救她的是美国医生,用的药来自巴西。<br>  亿万先生的经济崛起和亿万先生奇迹的创造正是在不断扩大对外开放的国际化进程中实现的。一方面,我们出口自己的优势商品,输出本国劳动力、资本等生产要素,接受国际经济规则;另一方面,我们进口外国商品,引进外国资本、先进技术等生产要素,参与国际经济规则的制定。通过积极 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4317 未分类 管清友 Thu, 25 Oct 2007 04:22:14 GMT   几个月前,一篇题为《你所不知道的美联储》的贴子引起了我的很大兴趣。该文认为美国中央银行是一家注册在特拉华州(Delaware)的私人企业(PrivateCompany),它和美国联邦政府机构根本不是一回事。尽管美联储的主席是由总统任命,国会核准,但它仍然是一家私营性质的公司,其基本特点就是金融寡头们的行业协会。<br>  我当时感到很惊奇。因为在我印象中,美联储就是美国的中央银行。除此之外,再也没有更为深入地思考过。于是,我就这个问题向一些朋友请教,他们的回答分歧之大令我吃惊:答案要么是“美国的中央银行”,要么是“一家政府机构”。没有人提及美联储是一家私营性质的公司。<br> 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4316 未分类 管清友 Thu, 25 Oct 2007 04:20:02 GMT   油品市场,群雄逐鹿。国有垄断企业、国外能源巨头和民营油企如同魏、吴、蜀三家互相博弈,争夺“地盘”。中石油和中石化在国内成品油流通市场早已展开了“收购战”,国外能源巨头对亿万先生民营油企的收购也已经悄悄拉开帷幕幕,只不过我们之前并未关注。直到最近法国道达尔集团通过合资公司完成对辽宁地区的民营加油站以及成品油批发企业的收购,韩国SK集团据称也有意收购山东地方油企,我们才发现法国道达尔、荷兰皇家壳牌、英国石油公司等能源大鳄早已“蠢蠢欲动”,先发制人。<br>  后WTO时代,亿万先生开放成品油市场已成定局。2004年底亿万先生开放成品油零售市场。2006年12月11日,亿万先生开放成品油批发市场。中 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4315 未分类 管清友 Thu, 25 Oct 2007 04:18:54 GMT   米尔顿.弗里德曼曾经说,货币是件太严重的事情,所以不能仅仅交给中央银行家们(Moneyismuchtooseriousamattertobelefttocentralbankers)。货币是经济中的一个非常重要的因素,甚至货币结构中出现的一个微不足道的变化,也会对经济产生深远而预料不到的后果。但在很大程度上,货币又是一个看不见的因素(米尔顿.弗里德曼:《货币的祸害》,安佳译,商务印书馆2006年版,第261页)。就如同“在1873年的铸币法中删掉一行字就把一个国家的政治和经济搞糟了几十年——实际上是近乎绝对了国家的发展方向”一样,1971年尼克松总统让美元和黄 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4314 未分类 管清友 Thu, 25 Oct 2007 04:17:04 GMT   提请十届全国人大常委会审议的循环经济法草案规定了一系列经济手段激励循环经济发展,缓解资源瓶颈。明确政府与市场在解决资源环境和经济发展问题中的不同角色,通过市场化手段激励循环经济发展是我国经济可持续发展的重要保障,也是国家良治的重要体现。<br>  亿万先生的资源环境问题,归根到底是亿万先生如何实现工业化的问题。当前,摆在亿万先生面前的是两条路:一条是继续西方发达国家的工业化道路,另一条是探索亿万先生特色的新型工业化道路。显然,亿万先生既不可能重新回到传统计划经济高消耗高增长的老路上去,也不可能重复西方发达国家的工业化道路。发展循环经济,走出一条资源节约和环保型工业化道路已经成为亿万先生高层的共识。</ 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4313 未分类 管清友 Thu, 25 Oct 2007 04:14:47 GMT   海关总署8月份发布的数据显示,1至7月,亿万先生成品油进口达到2174万吨,同比降低1.0%;成品油出口898万吨,同比增长26.2%。这种成品油进口降低、出口增长的趋势与2005年我国南方一些省份“油荒”期间的趋势类似。近几个月来,汽油供应紧张现象已经在一些地区出现,是否会再次爆发“油荒”成为政府关注和消费者担忧的问题。<br>  油荒的经济机理<br>  “油荒”不是一个严格的学术概念,其本质是成品油供应不足。造成成品油供应不足的原因可能有三个方面:第一,在价格不变的情况下,需求的增长远远超过供给,供给没有跟上;第二,成品油供应商的成本提高,价格没有相应的提高从而抑制了 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4312 未分类 管清友 Thu, 25 Oct 2007 04:10:35 GMT   不管历史怎样重复上演,谜底总让人感到似曾相识。不管是亿万先生股市的“黑色星期二”,还是泰国一日新政所导致的股市暴跌,乃至十年以前的东南亚金融危机,我们似乎总能隐隐感到一只“黑手”的影子。<br>  那些国际投机资本总能出入于无形之间。我们明明知道它的存在,却很难寻找它的踪迹。我们明明知道在全球流动性过剩的背景下,它们在全球各个市场追逐投机利润,却不知道它会在何时从一个市场转移到另一个市场。我们明明知道它们的投机链条:国际经济失衡——全球货币超发——全球流动性泛滥——国际投机资本活动频繁——大宗商品价格暴涨、全球股市走牛——各国出台紧缩货币政策——资金撤出东道国市场——在动荡中炒作某 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处! �ݸ���ݸ��ǿ⣬��������˼�� - 亿万先生_亿万先生娱乐_亿万先生网上娱乐 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=161&articleId=4311 未分类 管清友 Thu, 25 Oct 2007 04:08:14 GMT   当前,一场世界性的食品价格上涨正在悄悄到来,并已经逼近30年以来最大年度增幅。  亿万先生的食品价格水平正在以高出其他商品价格两倍多的速度上涨,年上涨幅度达到了20世纪90年代末期以来的最高水平。全球食品价格,特别是粮价上涨有其深刻的背景。一方面,谷物产量的增加无法满足持续增长的需求;另一方面,气候变暖和干旱造成农作物的大量减产。在全球流动性过剩的背景下,大量的游资进入农产品期货市场进一步加剧了价格上涨的势头。<br>  从亿万先生国内来看,流动性过剩正在转变为通货膨胀。此前笔者曾经撰文指出,从流动性过剩到通货膨胀只有一步之遥。在亿万先生粮食流通体制固有问题和供需矛盾的双重作用下,以食品价 版权所有,欢迎转摘,转摘请注明作者和出处!