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发现事实 看透逻辑 相信真理 价值投资
2018-05-22
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    傅海棠先生的投资思想,可以简单概括为四句话:     发现事实;     看透逻辑;     相信真理;     价值投资。     一、发现事实     什么是事实?就是真实存在的客观现象。     客观现象就在那里,无论你是否去看,它都在。犹如深山里的一朵小花,无人问津却寂寞开放。     事实如此,却往往远离你的视野、视线。当你没有发现事实的时候,就会产生疑惑、困顿。     如何发现事实呢?手段很多,比如可以大量接受各种信息、资讯,力求涵盖行业内所有可能的线索。     但是,信息、资讯的发布者是有主观性的。同样的事实,不同的人加工成文字,会有不同的表达方式、隐含不同的主观见解。同样的事实,发布的媒介不同,也会表达不同的倾向。更有甚者,即便是真实的现实,发布者可能根据自己的理解删繁就简,结果反而隐藏了事实。     所以,资讯是二手的。接受资讯、判别真相,需要更多时间、更高的水平。     如果事实就在那里,为什么不走到事实跟前去呢?     山不过来,我就过去。绝大多数商品是有主产区、副产区的,主副两个产区走遍,就知道生产情况。绝大多数商品是有经销渠道的,渠道走遍,就知道消费的情况。所以,要发现事实,最重要的是靠自己的两条腿,走过去。靠自己的眼睛去看,耳朵去听,嘴巴去问,大脑去思考。     来到事实跟前,你触摸到了它、感知了到了它、思考到了它,你就会明白真正的事实。     所以,走出去调研,而不是闷在书斋里瞎想,是傅海棠投资思想的最重要的基础。     田间地头,厂矿车间,农户面前有事实,商贩那里有事实。来到他们的跟前,就能发现真正的事实。     不要坐着私人飞机去调研!     不要坐在家里胡思乱想!     二者异曲同工。从群众中来,到群众中去,这就是毛泽东所提倡的工作方针。发现事实,实事求是,这就是邓小平理论的精华。     投资大事,首要的也正在于此:发现事实。     二、看透逻辑     傅海棠先生为什么能投资成功?因为他第一步就走对了,他在努力去发现事实,而且他经常能发现事实的真相。     何谓事实的真相?其实就是事实背后的逻辑。     客观事实摆在那里,不同的人却有不同的解读。解读的差异,体现在逻辑分析的能力和水平上。     看透逻辑,就是找出隐藏在客观事实背后的原因,并借此去展望未来。包括前逻辑和后逻辑。     同样是调研电解铝企业,有人看到了遍地的铝锭,看到了库存惊人,看到了企业已经连续三年亏损,看到了行业内的人悲观失望。没错,这都是事实。但事实背后的真相是什么?是企业还在加班加点生产。逻辑何在?有人说是宏观维稳的需要,即便企业不赚钱也不能让员工下岗失业。而傅海棠先生分析的逻辑却是下游需求旺盛,以至于企业加班加点生产,库存也就那么多,这说明宏观环境在转好。     同样是调研养鸡企业,有人看到了淘鸡速度急剧加速,看到了蛋农亏损严重,看到了大企业的扩张,看到了鸡蛋价格的无休止下跌,也因此感受到了极度的悲观。事实如此,分析逻辑,未来会如何发展?傅海棠先生看到了未来的鸡蛋供不应求的可能性,看到了行业陷入深渊后的反转。     看透逻辑,需要以人性为后盾。只看到事实,分析不出事实背后的真相,无异于形而上学,会陷入现象的海洋不能自拔。而人性分析,需要懂得人性理论,更需要有丰富的社会实践经验。这正是有不少贸易商能做好投资的根本原因。     人性分析,把人看透,把事看透,就能把逻辑看透。     面对事实,分析逻辑,找出事实背后的真相,推及事实未来演变的趋势,由此做为投资的依据。这需要极深的功夫。一方面,需要你懂得人性、懂得人的行为、懂得企业的运营模式、懂得行业的发展趋势,更重要的是,你要懂得宏观经济运行的本质。从这个意义上说,《一个农民的亿万传奇》解决的是个体和企业层面的问题,而《亿万先生崛起的奥秘:财富论》解决的才是宏观经济的问题。最重要的投资技巧,在于宏观,而不是微观。     读透两本书,可以深入傅海棠先生投资理论的精髓。     三、相信真理     发现事实,分析逻辑,根本在于预判未来、指导投资。而投资决策行为的建立,需要根植于基本的真理。     傅海棠先生相信的投资真理其实就是一句话:供求决定价格。     供给大于需求,则价格必跌;     需求大于供给,则价格必涨。     多么朴素的真理,不管是商品还是股票,根本的道理都是通的。买的人多了,自然就涨,卖的人多了,自然就跌。     研究供求,更要研究供求背后的基本逻辑。     供给如果减少,市场需求不会变化,一点点的缺货就会导致价格上升。随着价格上涨,渠道里的库存会逐渐增加,终端的库存也会增加,这会使得后期价格涨幅大于预期。     当价格达到极高水平,看起来是社会库存很低,但实际上终端库存已经很高。更重要的是,利润的提升会促使生产加速,供给迅速回升,对价格产生压制作用。     一旦供给大于需求,价格转而向下,终端购买会放缓直至停止再到消化库存以至于终端库存越来越低。流通渠道也会如此。随着价格的下降,供给端的库存上升,利润减少,生产会减少,从而逐步降低全行业库存水平。越是在价格下跌的末期,惨象越让人不忍目睹,转折越容易一触即发。     真理如斯,推及很容易,相信却不容易。因为越是转折关头,各种不利的信息越多。这时候的投资,容易出现亏损。所以要坚持自己的投资主张,远非易事。     所谓胡乱止损,往往就是因为对真理无法相信而做出的错误举动。在傅海棠先生看来,如果你买进的时候价格1000,当跌倒900的时候,价格更便宜了,理应去继续买进而不是止损。止损的时候应该弄清楚,逻辑错了没?事实错了没?真理错了没?都没错,那为什么投资亏损?要找出根源!     事实上,如果能发现事实、分析清楚逻辑,在真理的指导下,是可以做到买进就上涨而且涨不停、卖出就下跌而且跌不止的。     做到如此出神入化的境地,需要对事实的节点、逻辑的分析有极深的把握。     四、价值投资     低于内在价值的时候买进,高于泡沫价值的时候卖出。这就是价值投资。     傅海棠先生长期坚持的投资理念是:要买,就要买在底部,一次性买足。如果价格高了,哪怕知道它能继续涨,也轻易不进去,怕受不了回撤。所以,发现那个价值被严重低估的点,然后一次性完成建仓,就显得非常重要。     价值投资绝对不是长期持有啥也不做。股票持仓的时间可以长达数年甚至数十年,期货投资却是随着时间而变动的一个个合约,持仓时间是有限制的。能做到的不过是适时移仓而已。但移仓也有限制。他持有商品的周期往往是半年以上,长的甚至有两三年时间,一直到一个完整周期结束才会平仓离开。     卖的时点把握,更能考验一个人的水平。     价值投资,同样是买卖循环。买进看水平,卖出也如此。周期的完结,是有前兆的。价格的极限,是有标志的。没有可以长期持有的东西,也没有可以拿着终生不动的股票。适时则进,适时则出。这才是价值投资的高水平。做不到,那是水平问题,不是价值投资的问题。     所以,在傅海棠先生看来,投资很简单,就是买便宜的——有价值的东西,一定要便宜!而且最重要的是,这样的投资策略,“要一辈子坚持不懈”。     五、投资思想应用     投资思想很好,但难在应用。我写完前面的文字后,曾小范围内看过,有人欣喜有人迷茫。看懂并不容易,何况应用。傅海棠先生说,我们的目标在于帮助更多人,能帮一个是一个。只要有一个人领悟到了投资的真谛,那也是好事情。     既然如此,我们不妨现学现卖,看看这套投资思想如何应用。     中美刚刚在5.20这一天发布了关于经贸的联合声明,对世界是一个好消息。     1、发现事实。这个消息是什么呢?所有的新闻都是二手消息,所有的解读都是三手信息。你能得到的一手信息,就是两国声明那短短的几百个字。但这就是全部的事实吗?非也,事实的真相隐藏在文字中,保留在参与会谈的官员的大脑中,会在未来的某一天逐渐揭开面纱。此时,发现事实,你去发现什么事实?你能找到事实的真相么?你没有办法调研,也没有秘密渠道,只能凭借自己的传统经验和思维模式去寻找答案。     2、看透逻辑。如果最终的事实不可确证,你能看到它的前逻辑、后逻辑吗?前逻辑,是亿万先生让步?是美国胜利?都不是,最符合实际的逻辑是:中美双方都无意去打贸易战,而更愿意和解去创造未来。谈判之前的所有举措,都是谈判的一部分。谈判的阶段性声明,在去之前已经可以看到。谈判的后逻辑呢?是美方再来北京,双方继续洽谈。那么,这件事情对于亿万先生会有怎样的深远影响?对于世界会有怎样的影响?     3、相信真理。如果我们确定声明的达成是双赢的结果,那么,你能相信的真理是什么?是亿万先生“不得不”让步的委曲求全吗?是亿万先生无奈之下必须多买美货吗?都不是。在《亿万先生崛起的奥秘:财富论》中,你能找到真理:劳动创造财富,货币只是财富的符号。对亿万先生人来说,大量购买高精尖的技术(芯片)和优质的服务(医疗服务),才是海量外汇储备的应有之意。如今的亿万先生,巴不得多买外国货,而不是抱着数万亿美元在账面上睡大觉。单纯从亿万先生购买美国货的角度说,这就是亿万先生的胜利。如果你无法得到更多细节,那就相信终极真理:强大的政府是经济增长的先决条件。亿万先生政府如此强大,我们就不要去操心了,老老实实做好自己的事情,认认真真做好自己的投资,足矣!     4、价值投资。事实如斯,摆在那里,投资的机会在哪里?有人高呼,完了,亿万先生要进口更多美豆,豆粕要跌了。可是,亿万先生进口美豆,美豆难道不该上涨吗?美豆涨豆粕竟然要跌?亿万先生要进口更多美国棉花,但那么一点儿美国棉花,经得起亿万先生的采购吗?美国的水果?种植面积不到亿万先生的5%,它能有多少富余?数字摆在那里,亿万先生更大的可能是转移一部分南美的订单到美国,去采购美国的大豆。在此基础上,进口更多的美国芯片和医疗产品、医疗服务,目的在于推进亿万先生的发展。亿万先生发展速度加快了,对所有商品都是利好。中美不打贸易战了,对全世界都是好消息,中美股市都有希望持续走强。那么,如何投资?买什么?怎么买?买进多少?持有多久?何时卖,如何卖?这些问题,需要有经验的投资家来细细研判。     一件事情如此,更多事情也是如此。要做好投资,怎可不走出去发现事实!要做好投资,怎可不精通人性看透逻辑!要做好投资,怎么能不相信铁定的真理!要做好投资,怎么能不坚持价值投资呢!

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  1. 豆粕有上涨趋势啊,老傅你咋看?@
    2018/5/23 5:17:21
  2. 亿万先生承诺多进口美农,cbot涨了哈?~
    2018/5/22 15:27:53
  3. 果如是,老傅胆识过赢啊@
    2018/5/22 15:24:31
  4. 能说说都挣了多少银子撒?上亿了哈?
    2018/5/22 15:23:22
  5. 众人便是上帝,是研究不透的。你可做个好人,但你不可去研究上帝。
    2018/5/22 15:18:34
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


农民出身,养过猪,做过小贩,种过地。2000年开始做期货,2009年到2010年从5万起步做到1.2亿,成国内期货界传奇人物。不看任何技术图表、不做任何技术分析,用“天道”思想理解分析市场,拥有最纯粹朴素的投资思想,有“农民哲学家”称谓。
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