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房地产高烧不退,股市持续低迷,离不开这问题
2018-06-11
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    这些年来,房产投资者与股市投资者的命运截然不同。很显然,前者因房致富,而后者更可能是因股致贫。但是,这里可能会涉及一个问题,那就是是否动用到高杠杆工具,而选择正确城市、正确区域,再采取一定杠杆,无疑成为炒房致富的捷径,但若选择了股市,且选择了错误的投资品种,同样也会因杠杆而导致个人财富大幅缩水。     由此可见,选择比努力更重要,而选择正确的投资方向、正确的时间,再加上一定的胆量,往往影响到个人的财富命运。有时候,正因为一个举动,而改写了一个人的命运。同样道理,也可能因为一个小小的举动,而让自己深陷投资困局。     这些年来,房地产市场高烧不退,既有货币金融持续扩张的因素,但同时也与系列调控政策离不开关系。曾经有评论认为,只要调控不断,那么意味着房价仍有上涨的空间,而调控看似压制房价,实际上却变成了一种变味的饥饿营销,抑制了刚需,控制了土地供应,并未从根本上改变市场的实际供需,而一旦调控松绑,价格自然再度上涨。     近年来,从棚改货币化、旧城改造,再到人才引进政策,这系列政策的背后,实际上还是为当地区域带来了庞大的投资需求。其中,前两者群体拿到一笔补偿资金后,往往第一时间考虑到购房投资的需求,而大面积的改造工程,实际受益群体不少,新增需求量自然大幅提升。至于人才引进政策,门槛不一,但有的区域门槛非常低,甚至可以理解为低门槛准入,而每年大批量的高校生毕业,本质上就是为城市带来庞大的刚需。换言之,只要落户,扎根下去,那就必然有购房需求,加上一定的政策倾斜补贴,而庞大的高校生自然也就成为了支撑房价上涨的重要基础力量。此外,对于部分区域,还采取了摇号购房的策略,而在新房与二手房价格倒挂的背景下,实际上也相当于变相的“打新”,摇号中签相当于大赚一笔。由此一来,在这一种饥饿营销的模式背景下,房价又怎么能够下行呢?     不从土地供应、货币供应身上作出实质性的调动,而是从其他方面加强调控,实际上还是治标不治本,而这种看似调控趋严的动作,背后还是抑制了刚需,等待调控松绑,往往也是新一轮价格的上涨起点。     变了味的饥饿营销,促使价格的非理性上涨,有的偏远地区房价甚至达到了万元均价,这本身就是一种不正常的现象。实际上,若从理性角度思考,国内房地产市场的平均价格已经处于高估的水平,但在人心思涨的背景下,房价永远上涨的观念更是深入人心,而房地产市场高烧不退的现象也在延续之中。     类似于国内房地产市场的这一种饥饿营销模式,国内股票市场中的新股炒作,同样有着类似的运作模式,而政策导向还是价格表现的重要影响因素。     设定新股发行市盈率红线,23倍以下的新股发行市盈率似乎已经成为了常态化现象。再者,就是设定了新股首日上市的涨幅限制,而这往往抑制了市场化的力量,而庞大的封单更是促使新股价格的大幅上涨。     人为控制发行估值,本来看似新股发行估值的合理化。殊不知,对于这一发行市盈率水平,基本上受益者还是极少数的群体,普通散户只有通过新股中签才有望分得一杯羹。但是,从过去的实际情况来看,新股在二级市场中打开涨停板之际,其估值与市值早已远超同行业的平均水平,即使处于极度低迷的市场环境,新股的炒作力度才略有降低,但多年内A股市场的新股不败神话却一直存在。     不过,对于A股市场而言,在持续低迷的市场环境下,恐怕只是新股市场上的活跃,而其余股票的表现却是非常低迷。与此同时,在权重股强力护盘的背景下,实际上市场指数早已失真,而最近一段时期内,不少个股已经迭创新低,乃至历史新低,即使是基本面、成长性不差的上市公司股票,同样难逃股价跌跌不休的尴尬局面。     然而,对于A股市场的持续低迷,往往难逃政策的冲击影响。其中,一方面在于股市长期处于供需失衡的状态,而在股市支持实体经济的定位背景下,IPO持续发行,而股市退市率持续偏低,却进一步加剧了市场供需失衡,而批量IPO早已抽走了不少股票的存量流动性;另一方面则在于不少上市公司更愿意把股票市场作为一个最有效的圈钱捷径,更有甚者本身自有资金、闲置资金不缺乏,但却通过一些不为人知的方式完成系列再融资的过程,而对于上市公司大股东,甚至把股市作为提款机,反复利用市场的漏洞反复套利,实现一夜暴富的目标。     一套房捆绑着诸多利益,而高居不下的土地成本,加上变味的饥饿营销模式,却促使房价的持续非理性攀升,即使国内房价已经远超过合理价值水平,但正因为其特殊性、暴利性,却让越来越多的人参与其中,而对于参与者而言,也似乎在豪赌国内房地产市场永远上涨的大趋势。至于股票市场,随着高速IPO的延续,加上支持实体经济的政策导向,越来越多的企业有着IPO发行上市的需求。但,从实际情况来看,更多的企业家是看重了国内股票市场的估值溢价以及新股爆炒效应,而一旦成功IPO发行上市,则意味着身价暴涨,完成了不少实干企业家数十年的发展目标。     然而,从本质上分析,股票市场本身还是财富资金再度分配的重要场所,而部分人暴富的同时,或多或少还是用多数股民的财富资金换取的。一旦大股东身价暴涨、手握大量财富,并完成了传统实干企业家数十年的发展任务,那么他们会否继续用心经营、服务大众,恐怕又是另一回事了。

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草根简介


郭施亮,财经评论员、每经智库专栏作家,广东广播电视台城市之声特约经济观察员,深圳电视都市频道特约财经观察员,2013年度搜狐最佳财经行业自媒体人。联系邮箱:guoshiliangbo@163.com
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