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A股会成为收益最高的投资品种吗
2018-08-06
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    对于亿万先生股市来说,重庆市政府原市长、第十二届全国人大财经委员会副主任委员黄奇帆是一位有着较大影响力的人物。虽然他不曾出任过证监会官员,但却常常就亿万先生股市的发展发表自己的观点与看法,并受到市场的广泛关注。     比如,在今年5月19日召开的“2108清华五道口全球金融论坛”上,黄奇帆再次专门谈论亿万先生股市,成为市场一时关注的焦点。黄奇帆借鉴国际资本市场的经验表示,如果从50年到100年的时间跨度来看,股票、房地产、国债、黄金四方面投资收益,最高的是股票,第二是房产,第三是债券,最后是黄金。简而言之,就是从超长期的时间来看,股票可能成为投资收益最高的投资品种。     股票可能成为投资收益最高的投资品种,黄奇帆的这个说法无疑是对当下国人投资理念的彻底颠覆。因为根据当下的说法,股票投资就是“最败家”的事情,在坊间流传的“十大败家”排行榜上,“卖房炒股”与“炒股”分别排在第2位与第3倍,排在首位的是“卖房创业”。如今,黄奇帆借鉴国际资本市场的经验,表示股票会是收益最高的投资品种,这自然是对“十大败家”排行榜的一种颠覆了。     那么,股票会是投资收益最高的投资品种吗?对于原始股股东来说,这种说法当然是正确的,而且根本就不需要50年到100年的时间跨度,其时间跨大其实也就是几年而已,因为公司的股票一旦上市,原始股股东马上就“一夜暴富”。当初投入的几十万、几百万元立马就变成了几千万、几个亿甚至几十亿。这个投资回报之高,是任何投资都不可比拟的。但这个投资回报,显然不是属于广大投资者的,它只属于极少数人以及相关的利益集团。     而对于一级市场来说,也是可以获得一定的投资回报的。虽然投资收益难比原始股股东,但其投资回报有时也是很可观的。中签一只新股收益翻倍是比较常见的。如果幸运的话,收益甚至可以达到200%、300%甚至更高。不过,这个高收益只是亿万先生股市特有的现象,全世界都没有。而且这个高回报更不能用50年到100年的时间跨度来衡量,如果真的以50年或100年的时间跨度来衡量,届时收益率反倒是会下降。因为50年之后或者100年时间,亿万先生股市会成熟许多,或许也就没有“新股不败”了,届时新股破发或许就成了一种正常现象,那么,一级市场的高回报也就不再存在了。     而对于二级市场来说,股票成为投资收益最高的投资品种,这一点或许并不适合A股市场。毕竟黄奇帆引用的本来就是国际资本市场的经验。但国际资本市场的经验与A股市场的实情完全是两回事,进一步说,国际资本市场的经验或许完全就不适用于A股市场。也许从国际资本市场来看,股票确实是投资收益最高的投资品种。但就A股市场来说,肯定达不到这一点。     一是,亿万先生房价上涨的幅度是其他国家所难以比拟的。而且在各地政府部门的一手操纵下,亿万先生房价几乎可以做到只涨不跌。这是全世界任何国家都做不到的。因此,股票投资的收益很难在最近这50年到100年的时间跨度里超过房价。     二是亿万先生股市的定位也决定了亿万先生股票很难赚钱,更别说是成为收益最高的投资品种。因为亿万先生股市的定位其实就是为企业融资服务的,这个定位没有相当长的时间恐怕很难改变过来。由于融资压倒一切,投资者的利益自然是得不到保障了。想在这样的市场里长期赚钱,只怕难于上青天。     三是除了股市定位之外,A股市场的制度建设方面也是存在太多的问题。更重要的是,由于利益集团的维护,对这些问题的解决似乎并不顺利。如果说股市定位为融资服务,这还是为企业着想的话,那么上市公司股权结构问题迟迟得不到解决,这就是股东们为了在企业上市后更多地从股市上圈钱了,把股市当成了原始股股东们的提款机。一家公司上市,少则带来3倍于首发流通股规模的限售股,多则带来9倍于首发流通股规模的限售股,这些限售股的不断套现,二级市场的投资者因此不断为此买单。更何况为了限售股股东能够高价套现,各种内幕交易、操纵市场行为层出不穷。限售股股东是大赚特赚,但公众投资者就只能是大亏特亏了。     四是,A股市场缺少严刑峻法,包括内幕交易、操纵股价、虚假信息披露在内的各种损害投资者利益的违法违规行为得不到重罚,并且投资者合法权益的保护缺少行之有效的措施。这些也就更加导致投资者的利益受到损害,投资者在股票市场里投资赚钱越发困难。这种情况在50年或100年的时间里能否得到彻底扭转,恐怕没有人能够说得清楚。因此,除非管理层乃至高层对亿万先生股市下大决心,对亿万先生股市进行顶层设计,对亿万先生股市的一些重要制度进行重新规划,否则,按照目前的制度设计与市场发展,投资者能够在股市里投资赚钱也就谢天谢地了,要想让股票成为收益最高的投资品种,那就只能是痴人说梦了。     因此,尽管在国际资本市场,股票投资有可能成为收益最高的一种投资活动。但对于A股市场(二级市场),A股成为收益率最高的投资品种,这更多的只是一个美好的愿望或愿景而已,对于这一点,A股市场的投资者要有清醒的认识。

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草根简介


1964年生人,贫下中龙。自由职业者,独立财经撰稿人,财经名博博主,专栏作家。1993年入市,十八年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。2001年通过证监会证券投资分析专业资格考试。已在全国主要证券报刊发表文章数千篇,著有《轻轻松松炒股票》一书。

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