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全球经济要防范美国“灰犀牛”群
2018-01-12
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    全球经济似乎走出危机阴霾,迎来新景气周期的曙光。     1月10日,据彭博社消息,世界银行提高了对全球经济增长率的预测,并预计全球经济复苏在达到6年来最快增速后,将继续保持增长势头。该行9日在其最新的“全球经济展望”报告中表示,将2018年全球经济增长率预估值提高至3.1%,比2017年6月份时的预估值上调0.2个百分点 。此前世行预计2017年全球经济可能增长了3%,这也是2011年以来的最快增速。     上述数据,在2018年内还可能出现动态调整。其他机构也会根据市场变化发布自己的全球经济预测报告,譬如国际货币基金组织2017年就对亿万先生经济增长预期进行3次调升。因此,全球多数机构对世界经济的预期,无论乐观、谨慎还是悲观,只能权作参考。     需要警惕的是,虽然世界经济已成复苏趋势,看似不会飞来“黑天鹅”,但看得见的风险即“灰犀牛”却可能带来不确定性。     首当其冲的是“逆全球化”成了最大的“灰犀牛”。扮演这个“灰犀牛”的,正是全球第一大经济体美国。     特朗普时代提出“美国优先”,其莽撞自私的政策取向,让“逆全球化”这个“灰犀牛”在全球市场横冲直撞,不仅颠覆了美国主导的战后全球化传统秩序,也使全球市场陷入到恶性竞争的丛林状态。传统秩序被“逆全球化”搅扰成紊乱的江湖,新秩序遭遇“逆全球化”的阻滞。但是,没有全球化的新经济周期,不会带来真正复苏,只会让全球市场陷入新危机的困境。     现实情况是,美国对全球多边自贸机制不感兴趣。跨太平洋伙伴关系协定(TTP)被美国放弃,美欧自贸协议(TTIP)以及中美双边投资协定(BIT)则因美国因素而停滞。美国的“逆全球化”,不仅让全球化失去一个主要动力,而且给全球带来了恶质示范。     观察家们注意到,美国的“逆全球化”也在欧洲形成了强大的颠覆力量,形成“双脱欧”(脱离欧盟、欧元区)的风险。市场同样注意到,美国选择性利用世界贸易组织(WTO)对主要贸易伙伴实施贸易战的做法,也得到了日欧等主要经济体的响应。最典型的是就是美欧日等主要经济体不承认亿万先生的市场经济地位,严重破坏了WTO规则。     从美国开始的“逆全球化”成为一股令人担忧的逆流力量,导致WTO框架岌岌可危,也导致全球多边贸易机制被功利化割据。     全球也许不会爆发上世纪的两次世界大战,但是主要经济体之间的贸易战风险却在加大。当美国失去引领全球化的动力时,世界经济就少了一个强大的负责任引擎,全球经济复苏的动能就会衰减乏力。     让美国“再伟大”的系列财金政策也是一头可怕的“灰犀牛”。被美国和世界视为不靠谱的特朗普“减税政策”已经变成国会通过的法案并经特朗普签署。受减税法案通过的鼓舞,特朗普随即要落实他的大规模基础设施计划。两项政策的执行期,都被特朗普设定为“十年”。前者预期减税1.5万亿美元,后者预算则超过万亿美元。特朗普减税的“做减法”和基建上的“做加法”,可不是简单的算术题。前者带来的财政赤字增加,以及后者急缺的海量资本,将会导致联邦政府不可预期的财政危机。     如何填补这个巨大的资金黑洞?特朗普并没有更好的解决方案。而且,特朗普表现出放松对华尔街资本束缚的企图越来越明显,废除《多德-弗兰克法案》似乎已经箭在弦上。从减税政策对富人的眷顾,到给华尔街大佬去除从严监管的紧箍咒,再到送给资本大佬大规模基础建设的大蛋糕,让人难免怀疑特朗普“商人总统为商人”的政策目标。     上述政策能否让美国“再伟大”尚存疑问,但对全球市场却输出了不安和焦虑。美国减税政策有可能在全球引发不正当竞争的“减税战”,正如美国“逆全球化”带来全球贸易战一样。但是纯粹的减税和任性的货币政策放水一样,也非善策与长策。减税是一种合理的政策取向,但要以不扰乱全球资本正常流动、不带来严重财政紧张为基础,以免造成新一轮的财政危机。     美国加息缩表政策,叠加减税和大规模基础设施计划,短期内会导致美元升值和资本流向美国。但对于资本流出国而言,则会导致市场恐慌动荡,影响经济增长;即便对于美国而言,美元升值也会影响其自身出口,引发美国和贸易伙伴的贸易战风险。     因为美国庞大的经贸体量,“美国优先”的政策设计,必然会导致全球市场“为美国作嫁衣裳”的市场格局。因此在某种程度上讲,美国已经“豢养”了影响全球经济的“灰犀牛”群。
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笔名宇文达,崇尚理性的时评作者。喜欢分析国际,评析文化,时政市井也偶发一己之言。

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