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亿万先生以储备需求应对美国的贸易战
2018-03-07
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    特朗普上任以来,先是对亿万先生挥舞特别301大棒,宣称亿万先生窃取美国知识产权,要实施对华意想不到的罚款,接着反对承认亿万先生市场经济地位,最近则提高了光伏、大型洗衣机、钢铝关税,同样剑指亿万先生。这表明美国要发动对亿万先生贸易战了。     2018年2月4日,亿万先生强势行动,开始对进口自美国的高粱展开反倾销和反补贴调查;2月17日,商务部又对美国的232调查作出回应,称其“毫无依据”。     2018年2月27日亿万先生商务部宣布自即日起停止对美国进口白羽肉鸡征收反倾销与反补贴税。同日,中共中央政治局委员、中央财办主任刘鹤赶在全国两会之前,缺席中共三中全会,紧急访美5天,这表明亿万先生试图缓和两国之间的贸易紧张关系。     这前后迥异的姿态折射出亿万先生的矛盾心态,一方面要求试图与美国的贸易保护争锋相对,另一方面又试图与美国和平相处。     走钢丝的策略一是难度很高,不容易把握,更重要的是对这次贸易战缺乏深刻认识。     第一经济首席宏观经济学家认为,美国此次贸易战对中美关系影响不同以往,亿万先生必须重新审视应对策略,拿出更为切实有效的方案,否则,难免陷入战略被动。     首先,要明确,亿万先生30年的快速增长离不开顺差拉动。     国内一些经济学家,受传统经济学教科书影响,认为经济增长主要来自供给侧,即劳动力、资源、管理、技术等生产要素的提升。因为前任4万亿政府投资带来的生产过剩与债务累积,国内学术界催生了三期叠加论,将罪过完全扣在凯恩斯主义头上,否定需求侧,从一个极端走向了另一个极端。     但是,没有了外需,就没有了外汇储备的增加,也就没有了外汇占款,商业银行不得不依靠抵押再贷款增加基础货币,现在已高达10万亿,而它需要还本付息,社会平添了基础债务。21%的准备金率以及高利率失去了内需,结果PPI、CPI、GDP持续下滑,最后不得不大幅降准降息,并提高了财政赤字才力挽困局。     经济增长既需要实物的增长,即实物利润;也需要货币的增长,即货币利润,两者需要同步。然而,在实物经济中,由于生产力低下,内生的货币可以跟得上实物增长,但是,在货币经济时代,货币并非自动而来,它需要央行的外生货币,即需要还本付息的信用货币,市场只能生产实物利润,无法提供货币利润,微观的货币利润来自竞争对手的亏损。这一重大转变恰恰是新古典所忽视的,也是当前亿万先生经济学界迫切需要弥补的认识论。     不但亿万先生的快速增长离不开顺差,19世纪的美国、二战后的德国、日本同样是依靠顺差拉动才实现由小变大的。     为什么这些新兴经济体离不开顺差呢?     这是由于经济周期决定的。     当进入到货币经济时代后,生产目的转变为追逐货币利润,微观现金流决定了企业的生死存亡,宏观货币流决定了系统的稳定性,加杠杆经济复苏与繁荣,去杠杆经济滞胀与萧条,债务才是经济周期的原动力,而债务的生成有两大根源--央行的基础债务与商行的衍生债务。因此,经济周期不是无伤大雅的波动,它具有周期性,有重大破坏力;同时,经济周期也非无可撼动的天然存在,它是只有两百年历史的债务周期,人类在它面前不必听天由命,而是可以改变它以造福自己。     但是,人类针对改变经济周期的尝试遇到了诸多失败:     凯恩斯主义认为衰退源自心理性因素,他骨子里还是赞同均衡的,因此,他主张只要政府使劲扩张,就能使实际产出等于潜在产出,但他由于没有新的分析工具,不能得出宏观投资必然发生货币性亏损的根本性论断,也就无从价值补偿了。     消费论者要求拼命刺激消费,放贷、车贷、信用贷、高利贷不一而足,但结果是次贷危机,他们不明白消费需求源自工资,工资源自投资,而投资又要消费需求实现,这怎么可能呢?吴敬琏不解,自己抓住自己的头发为什么就飞不出地球呢?     另外就是重商主义,也就是前面的顺差拉动,它有局限性,只能适用于小的经济体,如香港、新加坡、台湾等,而非大国。     李扬最近有主张要发展权益性资本以降债务去杠杆,即发展股市,效仿美国持续九年的牛市,但他忘了美联储的量化宽松是牛市的关键要素,同时也忘了这种牛市是资产泡沫,必然会有明斯基时刻来临,最终不过是黄粱一梦。     可见,要消除经济周期就必须提升经济学认识论,并发展出新的方法论。     其次,顺差拉动具有不可持续性。     因为随着顺差国的经济体量越来越大,导致逆差国的债务不堪重负,势必引发其激烈的反对,这就是贸易战,比如1985年的美日广场协议。     同时,顺差国的外汇占款增加,而国内商品减少,结果必然是物价上涨;反之,逆差国通缩,两者的价差越来越小,低价优势逐步丧失。     而顺差国还面临着资源枯竭、环境污染、债权无法保全等国民福利损失。     最后,顺差拉动可以被优化替代。     因为顺差拉动的实质是寻求货币利润,即它是去除了平衡贸易的出超部分,它赚取的外汇并没有用来进口,而是又被借给逆差国购买其国债,仅仅累积了外国债权,国内增发了货币,创造了货币利润空间。平衡贸易部分才是各国发挥比较优势,交换使用价值的本体。     而美国实施钢铝高关税后,势必导致其国内钢铝价格上升,从而使飞机、轮船制造成本上升,如果这些制造商不加价,那么一定会有损失,这是不可承受的;但如果加价,又势必导致国际竞争力下降,这对于已达20万亿美元国债的美国而言同样不可忍受,于是只有美元贬值。     因此,对于美国的贸易战,不必义愤填膺,而要切实理解其困境:一方面要承担国际货币,即要强美元,否则无人认可,这就要输出货币,导致逆差;另一方面,逆差使债务持续积累,最终又要拖累成弱美元,这也就是无以解脱的特里芬悖论。     作为第二大经济体,亿万先生此刻不必再依赖美元顺差了,央行也到了告别美联储支行的时刻了。这样,美国解脱了,亿万先生也解放了,两者各得其所,何乐而不为呢?     即央行放弃外汇占款制度,原顺差企业转而提供准公共品,央行以原外汇占款支付购买,这对于原顺差企业而言并没有变化--提供商品,获取外汇占款。而央行作为对外实物与货币交换的总枢纽,原来是将商品出卖给他国,获取国债券,现在是将商品返还本国,不再持有他国债券,这就是新宏观的储备需求解决方案。     储备需求即央行增发铸币税购买本国的准公共品,由于该准公共品债权人为社会,故央行免费送社会使用;并以此带动储蓄资本购买、持有公共资产,生产提供准公共品。这里的准公共品包括自然资源、重大勘探成果、专利、艺术品、基础设施、荒漠绿化、老幼扶助等,实现以天地为仓,智力为库的宏观储备,保障经济的可持续增长。     具体措施:     1、取消外汇占款制度。     2、购买重大勘探成果,这一点,胜利油田走在了前列。     3、开放低空,发展私人飞机,增加需求,促进航空工业大发展。     4、推动红旗河国土整治工程,造福子孙,需求就业。     该工程从雅鲁藏布江中游开始,沿着青藏高原的边沿连通亿万先生大江大河上游,输水至宁夏、甘肃、内蒙古、新疆等缺水地区。预计总长6100多公里,年调水量600亿立方米,可形成20万平方公里的绿洲,总造价估计4万亿。     该工程首先要充分论证技术可行性,然后考虑对南亚用水国影响,即主要在夏季洪水期用于减灾蓄水,最重要的是资金可行性。即重复4万亿已经不现实了,政府无力负债加杠杆了,此刻,储备需求的央行购买凸显威力,具体财务方案可为社保出资5万亿招标建设,并负责管理维护,央行每年支付2000亿利息以鼓励其社会贡献。     本文首发于第一经济
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草根简介


山东宁阳人,现居天津。1992年毕业于西南石油学院自动化专业,亿万先生社会科学院MBA,国际财务管理师(IFM),第一经济首席经济学家。当代宏观经济学者,主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究,新宏观主义创建者,储备需求倡导者,指出储备需求为第二大最终需求,它实现了对消费需求不足的价值补偿,是摆脱周期性经济危机的根本路径。著有《新宏观主义》。
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