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独角兽刺中A股 这类人发抖吧!
2018-03-08
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    A股市场还没有从震荡中回过神,增加股权融资呼声又起。     这次是为科技独角兽开绿灯。     3月4日,证监会网站披露了富士康将于3月8日上会接受审核的消息。2月1日,富士康申报IPO材料,2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露,2月22日招股书预披露更新,3月8日上会。从申报到上会,只有23个工作日,如果顺利,富士康本周即将拿到A股通行证。     这是神助。     政策功劳第一。多家媒体报道,近期证监会发行部对相关券商作出指导,对生物科技、云计算、人工智能、高端制造4个行业中的“独角兽”的企业客户,符合相关规定者可以实行即报即审,不用排队,VIE架构也不会成为即报即审的障碍。     我们太需要新经济集群,不惜打破法律的公平原则,甚至忘记了2015年上半年的泡沫,忘记市场生态。     看看证监会副主席姜洋的表态,3月6日中午,姜洋在接受《证券日报》记者采访时说,对于百度、腾讯等“独角兽”回归A股,“我们只负责把路修好,愿不愿意开车是市场的事。我们的任务就是修路”。对于修路的时间表,他表示:“要看修什么样的路,修土路快得很,我们就按照政府工作报告抓紧修路。”     赶快修条土路,把野兽们引到土路上去,多壮观的场面!     以后A股市场会发生三大变化。     法律被部分架空。曹中铭说,有些独角兽企业不符合相关规定,企业还处于烧钱阶段,盈利无从谈起,按规定不能在A股挂牌。     这时有出谋画策的人出来了,建议“剑走偏锋”。比如对亏损的互联网企业,可以以“市值-收入-现金流”或“市值+营业收入”的考量标准来衡量,放弃盈利考核标准。     这实际上涉及到新股发行制度改革的问题,也涉及到是否违反《证券法》、《公司法》的问题。退一步讲,即使对四行业企业“市值+营业收入”的考核标准能够实施,这么一来,新股发行制度将存在两套标准,有的企业要求盈利,有的企业对盈利没有要求,双标的市场一定是不公平的市场。     假如连续亏损的四行业企业能够上市,但在挂牌后如果相关企业仍然连续亏损,根据目前的退市制度的考核标准,这些企业在挂牌后连续亏损三年时间是否要做暂停上市的处理?如果连续亏损四年时间是否要做终止上市的处理呢?如果还是放一马,在市场上又制造了新的不公平。     还有,市场必然短期狂炒,陷入一地鸡毛。有人理解为科技企业利用社会资金,甚至认为是把有生命力的野生动物圈养起来,你高兴就好。     一家好公司并不一定是一家好的投资标的,如果不是一家好公司,那就毁了。     《叶檀财经》曾经说过,360虽然是一家主打网络安全的独角兽公司,但其股价确实“不安全”。     三六零曾承诺,2017年及2018年净利润分别为不低于22亿元、29亿元,假设业绩以承诺兑现,以目前股价计算,三六零市盈率则在120左右。     对比目前沪指平均市盈率为16.6,创业板平均市盈率40.4,美国上市的阿里巴巴市盈率为47.2,香港上市的腾讯市盈率为51.16来看,360市盈率确实偏高。若按照50倍较为合理的市盈率来计算,360股价只值21元,是当前股价的一半……     如果我们再与360在美国退市时的93亿美元(约合646亿人民币)市值相比,当前的3547亿元市值,粗略计算还要再跌六分之五。这是什么概念呢?当年中石油刚上市后买入并长线持有的人的都懂。     以最近几年回归A 股的中概股为例,分众传媒和巨人网络市值上涨了8倍,完美世界市值上涨了3倍。360回归后,周鸿祎身价一度暴涨16倍,超越百度李彦宏。但是无论是盈利能力还是公司发展来讲,360跟百度还不是同一个量级的。     最近有消息称,云从科技可能已进入即审即过的IPO申报快速通道。《21世纪经济报道记者》通过天眼查发现,经过B轮融资之后,云从科技的股东数量已增加至25个。     云从科技创始人周曦全资控股的常州云从信息科技有限公司持股29.65%,位列第一大股东。佳都科技及其关联企业新余卓安投资管理中心分别持股11.57%和5.47%。刘益谦、何震等资本大鳄也出现在了股东名单之中。其中,刘益谦持股比例达4.16%。不少独角兽公司股东有异动。     按照A股的德性,上市之日往往是股价最高之时,已经分好蛋糕。除非碰到2015年上半年的大泡沫,再疯狂上涨一次。     一场泡沫,追独角兽的一些人人被套,留下一地韭菜。     有人会说,独角兽公司已经被市场印证是家好公司,他们活下来了,壮大了。有的企业确实被印证过,而有的混水摸鱼,有的是好公司但不务正业。国外的中概股板块,如果不是有清道夫,也会被搞得半死不活。     200家独角兽齐上市,会怎么样?再好的企业,经过A股泡沫的洗礼,也很难记得初心。来钱太快,手上钱太多,真的是一件好事情吗?出这个主意的人,恐怕不太懂市场运作,把一堆好东西聚集在一起并不会形成全球最牛市场,市场的健康生态是最重要的。     独角兽企业有钱了,会收购一切可能的目标,这样他们就没有竞争对手了,也能获得市场最厚的投资收益。     再引用一下《21世纪经济报道》,蚂蚁金服位列恒生电子第一大股东;科大讯飞参股寒武纪、优必选、商汤科技等AI“独角兽”;东方网力和商汤科技成立了合资公司深网视界;四维图新和滴滴在数字地图和数据交换等领域合作;御银股份和云从科技推动人脸识别在金融领域的合作;中科曙光和寒武纪合作推出基于寒武纪芯片的AI推理专用服务器PHANERON等,这只是一小部分。     以后小企业能做的,就是看巨头需要什么,让他们并购自己。     说实话,我们做的是高风险的笨事,只是希望市场长期健康,保持稳健。我们不移民,在国内发展,希望市场好。各位檀香多点赞,多转发,大家才能继续看到这样的文字。

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  1. 文章没太看明白,股东人数增多是什么意思?是不是说明壳资源还是珍贵的,大家都想搭车,楼主是不是担心将来这车上鱼龙混杂,名不符实的也能上来,把股市当成大蛋糕了。的确如果把股市的融资功能当成分蛋糕的工具,那自然就会想到在原始股东人数上做文章,股东人数增加可能不正常,股东人数减少同样可能不正常,总之如果目的是为了分蛋糕,那自然就会出现各种选项,给谁不给谁,谁分的大,谁分的小,为了解决这些问题,就得在原始股东人数上做文章。这的确是个应该引起重视的问题。
    2018/3/11 13:17:26
  2. 文章犀利,这类人不见得发抖,发抖是基于正常人的判断
    2018/3/9 5:48:59
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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历史博士,财经论者。经济领域的市场派,文化上的保守主义者。以我手写我心,用事例与逻辑说话,对事不无小补,对己无愧于心,且文章不遭斧钺之害失去原意,于愿足矣。邮箱yetan@vip.sohu.com 从历史到现实,从经济到政治,期间并无轩轾,常有令人惊讶的相似之处。因此谴责任何以牺牲个人充当某种崇高理想祭品的行为,以及脱离生活常识的高深理论。赞赏尊重常识的理论,同情任何凭辛苦工作追求个人利益的行为。转型期的人面向不可知的未来,或许彷徨,但好在并未象但丁一样,对未来失去信心与感受。
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