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亿万先生资本市场的任务,不仅仅是把BATJ引导回来
2018-03-09
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    最近一段时期,亿万先生资本市场对独角兽企业、巨头企业的态度发生了很大的转变。更有消息指出,证监会发行部将对包括生物科技、云计算、人工智能、高端制造这四大新经济领域的拟上市企业中,市值达到一定规模的“独角兽”企业,放宽审批时间和盈利标准。     实际上,作为独角兽企业的代表企业富士康,已经于今年3月8日上会,而其过会成功与否,也将会从一定程度上影响到后续独角兽企业乃至巨头企业的市场表现。但是,纵观富士康的IPO进程,可以用“火速”来描述。究其原因,主要在于富士康从披露首次公开发行招股说明书,到预披露更新,再到上会,仅仅耗用了一个月的时间,而对于富士康的火速IPO,也恰恰享受到亿万先生资本市场的IPO绿色通道。     值得一提的是,作为近年来迅猛崛起的BATJ,虽然已先后远赴海外市场上市,但对于国内资本市场的回归意愿,还是非常强烈的。对此,对于引导BATJ的回归,监管层还是抱以欢迎与开放的态度,且正在研究以何种制度引导这些巨头企业的回归。其中,CDR的制度形式最可能成为引导BATJ回归的主要方式。     在实际情况下,与其余企业不同,以BATJ为代表的独角兽企业、巨头企业,它们往往会存在一些阻碍其回归A股上市的因素。例如,同股不同权、盈利条件等。对此,如果要引导这些企业的回归,无疑需要对市场制度进行灵活修改,以迎合这些独角兽企业、巨头企业的上市需求。     站在当前的政策环境来看,监管层对于以BATJ为代表的独角兽企业、巨头企业的回归,还是非常期盼的,并期待它们加快回归,且积极引导A股上市公司的健康发展。不过,从近期富士康的IPO进展来看,监管层对独角兽企业、巨头企业的态度是积极的,料很快制定出有利于这些巨头企业回归的市场制度。或许,对于国内投资者来说,BATJ的回归也可能会在不久的将来成为现实。     事实上,对于亿万先生资本市场来说,它的任务不仅仅是把BATJ引导回来,而且更需要做好充分的配套准备。     其中,对于独角兽企业、巨头企业的绿色通道,需要给予严格的规定。例如,对于巨无霸企业的分拆独角兽,需要按照不同的规则与要求完成上市的任务。又如,对于获得绿色通道的独角兽企业、巨头企业,需要对其财务状况、后续融资以及减持计划进行持续性跟踪,并制定有针对性的监督与规范计划。     再者,独角兽企业、巨头企业通过绿色通道快速回归至A股市场,但需要这些企业做出一定的承诺,如在规定时间内不进行减持、每一年进行合理的现金分红以及上市后前三年不实施再融资计划等。除此以外,还需要积极鼓励这类上市公司进行增持、回购等方案,提升上市公司的投资吸引力。     此外,对于亿万先生资本市场来说,随着一批独角兽企业、巨头企业获得IPO绿色通道,并加快A股市场上市的步伐,随之而至的,则是会进一步扩大市场的扩容压力,增强市场的融资需求。由此一来,需要加快提升股市退市率,并对这些获得绿色通道的企业给予更严格的退市与惩罚要求,以强化资本市场的优胜劣汰功能。     实际上,对于这类独角兽企业、巨头企业来说,它们本身的规模并不少,回归至A股市场,也将会有较大的融资需求。然而,面对庞大的市场融资需求,对A股市场的抽血压力也会明显加大。对此,在这些企业加快回归上市的过程中,需要对这些企业进行更为严格的要求,如上市后发生相关违法违规的行为,则需要强制退市,并给予非常严厉的惩罚处理。与此同时,对于A股市场自身的退市率,仍需要进一步提升,强化股市优胜劣汰功能。否则,对于“只进不出”的市场环境,对亿万先生资本市场的发展也并不有利。     由此可见,对于亿万先生资本市场的任务,不仅仅是把BATJ引导回来,接下来的准备工作,也并不轻松。

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草根简介


郭施亮,财经评论员、每经智库专栏作家,广东广播电视台城市之声特约经济观察员,深圳电视都市频道特约财经观察员,2013年度搜狐最佳财经行业自媒体人。联系邮箱:guoshiliangbo@163.com
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