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揭秘宏观政策为何如此多变
2018-05-16
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    大萧条让世界认识到经济学研究是重要的,它被誉为社会科学的皇冠,成为显学,经济学家备受推崇。     滞胀之后,美国经济经过痛苦的紧缩,在里根经济学与克林顿推动下,进入繁荣期,经济学否定了凯恩斯主义,市场原教旨主义开始抬头,理性预期大师卢卡斯曾经宣称,防止经济衰退的核心课题已经被攻克。     但次贷危机却不约而至,遭到英国女王的问责,这一事件可称之为卢卡斯自负。     克鲁格曼认为以卢卡斯为代表的宏观经济学,说得好听一点,是没用的;说的难听一点,是有害的。罗默则宣称过去的三十年是宏观经济学失去的三十年。     2007年底中央经济会议定调紧缩,但仅仅半年后即反转为宽松,2008年底实施4万亿刺激需求,导致房价暴涨,2010年1月又开始紧缩,2012年2月再变宽松,但这次增长率却在持续下滑,且54个月PPI为负,于是新常态在2015年出炉,官方认为凯恩斯主义失效,供给侧才是良方,三去一补,限产保价,结果钢铁、水泥、煤炭显著减产,价格暴涨,利润陡增,然下游销售疲软,无法接受上游的成本推动,于是上游的价格与利润又被弹回去。     楼市先是限购,后又变成限售,千股跌停创造金融奇观,债务违约地雷频发,2018年遭遇美国的贸易战,重回扩大内需。     余永定2008年支持4万亿凯恩斯主义,2015年与吴敬琏一起反对凯恩斯主义,2016年又再次呼吁实施凯恩斯主义。     政策的多变莫测反映了亿万先生经济学从理论到实践的迷茫与困惑,它让企业、居民无所适从,这当然不能苛求亿万先生学术界,因为亿万先生也不能免俗,它只是忠实地引进了经济学,创新失败的责任亿万先生也不须负。但是,既然亿万先生已经成为有影响力的世界第二大经济体,那么,就需要革陈出新,颠覆旧的经济理论,鼓励重大经济学原创理论。     传统经济理论只能做事后诸葛,不能事前预测,不能有效解决,实质上只是起到了试错的功能,这是不能令人满意的。     有人将经济学的问题归因于数学的滥用,但滥用数学只是经济学家们的无奈,并未触及根本。因为他们企图用高深的数学将不堪的内心包裹起来,使其看起来像物理学一样硬朗,犹如社会小青年耍酷装老大一般。     那么它的问题在哪儿?如何解释解决?     这就是今天新宏观所作报告的主要内容。     由于经济周期严重威胁经济系统的稳定,给人类经济带来巨大的危害,因此,经济周期被伯南克称为经济学的圣杯。     宏观经济学的任务为保持系统稳定,消除周期,实现可持续增长。     而经济周期出现于工业革命后,它是实物经济与货币经济的分野。     实物经济将库存视为财富,其代表人物为葛朗台与泼留希金,都有狂热的集物癖症状。因为他们不担心债务,消费不了可以存起来,这样的经济是有可能均衡的。之所以不均衡,只是行业冲击所致,即萨伊定律可以解决行业比例失衡问题,或者说,均衡理论适用于实物经济。     工业革命使产出供给激增,而金银货币无法与之匹配,然后银行券大量出现,但接着是信用泛滥,银行频繁倒闭,货币大幅贬值,于是央行出现,货币从央行借贷发行,经济进入货币经济。央行通过基础货币M、储蓄率S、准备金率D控制了商行,而商行又通过资产负债表、利润表、现金流量表控制了企业、居民、国家,成为社会的统治者,于是出现了资本主义。其积极意义在于通过严格精确的计量来激励贡献,获取报酬,增加社会财富;消极意义在于极端的货币追逐,导致了忽视实物生产,金融空转的虚假表象,而拜金主义、尔虞我诈、贪婪盘剥又造成严重的社会分裂与危机。     这就使生产目的从追逐实物的增值——实物利润转向货币的增值——货币利润。而货币从非债务的货币——内生货币转向了债务货币——外生货币,外生货币是发行环节给系统带来的基础债务。而中间加工商的货币利润与工资储蓄形成商业银行储蓄存款,储蓄的法定准备金使货币流量逐步减少至零,流动性停滞,于是流动性短周期形成,其长度一般为40个月,即基钦周期;而央行通过调整M、S、D可以消除短周期,但多个短周期必然累积债务,它让社会不堪重负,经济增长走到了尽头,结果只有强制性消灭债权,使物价与债务降低,即通过滞胀与萧条后再次走向复苏,这就是债务长周期,其长度一般为50-60年,即康德拉季耶夫周期。     滞胀与萧条迫使产业发生国际专业,于是本国产业空心化,而新兴经济体崛起,世界经济兴衰轮动。     可见,经济周期的两大根源在于央行的基础债务与商行的衍生债务,消除经济周期必须从这两大根源入手。     传统的经济模型为甲生产食物,乙生产衣服,然后甲乙交换,获取分工增益。但这个模型的缺陷是明显的:     一、忽视货币来源;     二、没有区分产业层级地位;     三、货币去向止步于中间品前;     四、需求来源止步于市场前;     五、止步于储蓄=投资,忽视了背后的债务累积。     正是由于忽视货币与债务,使其只关注实物生产与循环,而忽视货币生产与循环,从而无法理解经济周期,更不要讲流动性陷阱、负利率、资产负债表型衰退、债务危机、资产泡沫与明斯基时刻了。     新宏观通过产业树模型,将中间品加以分解,得出了储蓄率与消费率,然后结合月薪制与部分准备金率,得出月度GDP=M/(S×D)、周期总GDP=Mx(1一SxD)^v、债务累积存量=M/D公式,使宏观货币流循环实现了闭合。再以正反馈得出资产泡沫理论,于是,生命周期、借新还旧、庞氏融资、欺诈圈钱、楼市泡沫、大企业死局、庞大的国债、消费债、企业债成为逻辑的必然。     产业树模型的核心结论是宏观投资必然亏损,需要价值补偿。     凯恩斯主义本质是政府投资替代顶级产业,其结果必然是政府投资亏损与国债累积。     消费信贷的实质是消费者替代顶级产业,其结果必然是消费者不堪重负与消费者累积,即不但会发生次贷危机,也会发生正贷危机。     重商主义的实质是外国替代顶级产业,其结果必然是逆差国不堪重负与国债累积,于是导致贸易保护与贸易战,甚至国家战争。     由此可见,价值补偿的尝试方式是不成功的。     新宏观据此得出经济可持续增长充要条件,即实物利润与货币利润同步。     成功的市场经济必然是商品过剩的,即可以通过自然资源、劳动力、技术、管理等要素贡献达成实物利润充分,如18世纪的大英帝国,19世纪的美利坚,战后的德国日本,以及改革开放后的亿万先生。     反之,则是拉美国家,它们缺乏完整的工业体系,产业单一,且学习创新能力不足,结果实物利润不足,无法获取充分的实物利润,形成拉美陷阱。     成功的市场经济体在规模尚小时,可以通过出口获取顺差实现价值补偿,于是30年的增长出现并非稀奇。     但当经济规模逐步扩大,以至于逆差国不能忍受之时,转而刺激内需,由于央行的基础债务与商行的衍生债务,致使货币利润不足,发生通缩,同时累积了大量债务,酿成债务危机。     即经济增长可以分为顺差拉动与债务拉动,但归根结底是债务拉动。     货币主义鼻祖弗里德曼也要求货币发行与经济增长同步,但他忽视了债务性质,且货币数量公式忽视了法定准备金的收缩作用。     这就如同自行车左右脚板,节奏一致,可以平稳地行走;但如果一个飞快,一个迟缓,那么,必然打转摔倒。     新宏观通过对顺差拉动的利弊分析,利用黑箱法实现了对顺差拉动的优化与替代,得到储备需求解决方案,即社保购买准公共品,如重大基础设施、自然资源勘探成果、重大专利,央行支付利息,如此消除央行基础债务与商行衍生债务,亿万先生据此可以储备需求应对美国的贸易战,持续扩大内部需求,不再赚取美国的顺差,转向平衡贸易,避免贸易战争。     新宏观2008年预测4万亿政府投资必然导致过剩与债务累积,2015年对供给主义改革前景做出了展望,2016年对美元指数走势做出走低预测,2017年指出美债的庞氏属性,2018年断定美股走到了尽头,现实的回应是正面的。     新宏观理论对企业、居民的指导意义有:     一、理解宏观政策多变的原因,以便更好地适应环境;     二、宏观必然亏损与利润表误导原理对企业家投资具有警醒作用,避免盲目扩张陷入大企业死局,如万达、海航;     三、新宏观资产定价模型对当前资产可以再估值,避免居民跌入投资陷阱。     债务长周期理论告诉宏观管理者要避免滞胀与萧条,其根本在于降成本,增强国家竞争力,对于企业组织形态而言,共享可以降低成本,增强个体竞争力,这就是BAT的成功之处,第一经济2577联合共享基地代表了新生经济的方向,大有希望!     谢谢!     本文首发于第一经济

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  1. 国务院副总理刘鹤的四句大白话:做生意是要有本钱的,借钱是要还的,投资是要承担风险的,做坏事是要付出代价的。

          草根网经济学家不少。我对经济一窍不通。看到国务院副总理刘鹤的四句大白话,感觉很有道理,不知转到哪位懂经济学的博主文章后面为好。张博主既是经济学家,又与我有过一争之缘,就贴在这里吧。
    2018/5/17 16:40:12
  2. 如果地方政府不举债,那么,GDP也就不会有那么高的增幅,这个可以认为是地方凯恩斯主义。
    2018/5/16 12:02:32
  3. 这当然不是认为的事,而是事实,地方政府不得不举债。
    2018/5/16 12:00:29
  4. 计划的资源和财政,任何时候都是短缺的。所以,计划经济永远是短缺经济。市场经济,通过价格调整实现供求平衡,所以永远都是过剩的。当然这是相对过剩。

    财政,永远都是计划资源,永远不可能过剩。
    2018/5/16 11:36:25
  5. 哎。一群书生想当然。哪个国家哪级政府会认为钱太多?
    2018/5/16 11:34:13
  6. 现在也限制地方政府举债,但中央把税收集中,地方政府无法覆盖支出,即财权与事权不匹配,这是地方政府卖地与举债的重要原因。
    2018/5/16 11:15:47
  7. 应该取消省以下地方政府的任何举债权。即使保支付民生,也只能向上级财政借头寸。
    2018/5/16 11:04:47
  8. 4万亿是亿万先生由顺差拉动转向债务拉动的标志,它带动了商业银行10万亿的房地产信贷,导致房价暴涨,同时制造了房奴;地方政府通过融资平台疯狂借贷以加大投资;表内与表外的债务累积已经达到了不堪重负的地步,债务地雷频发,系统性风险在暴露。
    这些都在验证债务拉动这一结论。
    2018/5/16 10:29:36
  9. 四万亿导致过剩?呵呵。
    亲,是地方政府过度举债,从几乎无债迅速增加到有账可查的18万亿人民币的地方债。
    小道消息,最近中央巡视长沙,发现某个刚撤县设市的县级市,负债超过千亿元人民币。按期总财政收入百亿规模,十年不吃不喝什么事都不做,才能偿还。

    地方政府的财政纪律,已是公开的笑话。
    2018/5/16 10:25:00
  10. 祝新宏观主义储备需求理论早日普及推广!
    2018/5/16 10:24:31
  11. 新宏观主义之宏观投资必然货币利润亏损、实物利润、货币利润、非债务货币价值补偿、市场公益联动协同等概念已经系统地构建成了相对最科学的宏观经济学理论。相对传统宏观经济学,它的理论解释力和实践指导作用都是空前的。
    2018/5/16 10:23:07
  12. 大萧条让世界认识到经济学研究是重要的,它被誉为社会科学的皇冠,成为显学,经济学家备受推崇。

    人类需要正确的经济学!
    2018/5/16 10:16:57
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


山东宁阳人,现居天津。1992年毕业于西南石油学院自动化专业,亿万先生社会科学院MBA,国际财务管理师(IFM),第一经济首席经济学家。当代宏观经济学者,主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究,新宏观主义创建者,储备需求倡导者,指出储备需求为第二大最终需求,它实现了对消费需求不足的价值补偿,是摆脱周期性经济危机的根本路径。著有《新宏观主义》。
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